高收益基民成長篇

　　2006精品理財大課堂開講以來，讀者關注度持續升溫，第三期在合作伙伴北京亞之杰汽車貿易有限責任公司的鼎力協助下成功舉行。

　　亞之杰2006精品理財大課堂 基金組合賺快錢

　　很多“基民”常常無法理解“買老基金比買新基金好”，不能解釋“為什么基金要長線持有”，因此在基金組合上更顯得六神無主。上周六，本報舉辦的理財課堂上，專門從事基金理財研究的展恒理財顧問有限公司首席理財師劉明軍和馮靜就為讀者解答了這個難題。

　　根據風險能力構建組合

　　穩健型投資者 選擇基金時，更關注本金的安全性，希望在鎖定風險的同時，獲得長期穩定收益。

　　重點關注：兩種投資風格的基金：一是重點投資高股息、高債息品種的基金，或者本身熱衷于分紅的基金。這一類型的基金不僅可以把握資本利得機會，還可獲得穩定股息與債息收入；二是指數型基金。指數基金投資采取擬合目標指數收益率的投資策略，分散投資于目標指數的成分股，力求

　　積極成長型投資者 風險偏好和風險承受能力較強。

　　重點關注：一是具有高成長性的小市值公司股票的基金。雖然這種類型基金風險較大，但由于所投資公司具有高成長性，投資者在承擔風險的同時，還能追求超額回報；二是秉承價值投資理念的基金。目前中國證券市場仍有很多價值被低估的優質股，市場仍將以價值投資為主導，投資者可重點關注秉承價值投資理念的基金。它們主要投資于內在價值被低估的上市公司的股票，或與同類型上市公司相比具有更高相對價值的上市公司股票，通過對投資組合的動態調整來分散和控制風險，在注重基金資產安全的前提下，追求基金資產的長期穩定增值；三是ETF指數型基金或LOF基金。投資這一類型的基金不僅能夠獲得凈值增長帶來的收益，還能利用基金自身所特有的套利機制在場內和場外進行套利，當基金凈值高于場內交易價格時，可以在交易所買進該基金，同時在場外進行贖回，獲得套利收益。

　　與市場結合構建組合

　　充分考慮到個人投資風格后，在具體構建基金投資組合時主要考慮的因素就是市場和基金之間的搭配了。

　　不同的市場行情下，選擇的基金類型以及配置的比例是不一樣的。在牛市行情下，大比例配置股票型和配置型基金，小比例配置債券型和貨幣市場基金，充分享受股市上漲帶來的收益。在熊市行情下，應注重本金的安全，減少股票型和配置型基金的比例，以債券型和貨幣市場基金為主。同時，根據不同的市場行情下把握申購和贖回基金的正確時機。

　　做好基金之間的搭配，就是盡量分散投資金，即使是在市場行情非常好的時候也不要全部都選擇股票型基金，尤其是對于那些風險承受能力較低的投資者。首先在投資風格上要進行搭配，比如，有的基金秉承的是價值投資理念，就可以和成長型投資風格的基金進行搭配；其次要在不同公司之間進行搭配，比如選擇崇尚積極投資和強調穩健為本的公司旗下的基金進行組合。更具體的可以參考基金的持倉情況，所選擇的基金最好不要出現重倉股重復太多的情況，否則達不到分散投資的目的。

　　組合遵從適度分散原則

　　投資組合要注意遵從適度分散的原則，為選擇出來的基金設置投資比例。一般來講，基金數目不要過少，也不要過多，通常對幾十萬投資額度的人來說，5只上下即可。結合自己的風險水平和投資目標，為不同基金設置不同的投資比例。

　　不要頻繁變動組合

　　基金投資不同于股票投資，不適宜進行頻繁的調整。一般基金申購需要1.5%手續費，贖回需要0.5%手續費，頻繁調整，會付出很高的調整成本，得不償失。而且基金雖然也是流動性很好的投資工具，但與股票比，還是有差距的，目前基金申購/贖回執行T+2交易，申購通常可以在兩天后確認，贖回卻往往需要近一周的時間。投資者頻繁操作，也會付出很高的時間成本。因此，做好基本功，選好基金，做好投資組合，才是獲取長期高收益的保證。

　　專題策劃 韓冰 專題執行 龐婧