新公司法了卻風(fēng)投多年夙愿

　　風(fēng)險(xiǎn)投資是知識創(chuàng)新支持體系的重要一環(huán)，被譽(yù)為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的“孵化器”和新經(jīng)濟(jì)增長的“發(fā)動(dòng)機(jī)”。如何從法律上保證風(fēng)險(xiǎn)投資的健康發(fā)展，也是風(fēng)投界人士不斷談?wù)摰脑掝}，如今，這個(gè)話題終于有了一個(gè)較為圓滿的答案。

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 青松

　　經(jīng)過三年的修整后，伴隨著新《公司法》的出臺，中國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)又迎來了一個(gè)明媚的春天。據(jù)了解，修改后的《公司法》取消了風(fēng)險(xiǎn)投資公司在法律上存在的障礙，為風(fēng)險(xiǎn)投資公司的發(fā)展注入新的活力。

　　設(shè)立企業(yè)更容易了

　　新《公司法》降低了公司注冊資金的門檻。注冊資金門檻的降低，將有利于中小企業(yè)的成立和上市，為風(fēng)險(xiǎn)投資與好項(xiàng)目的結(jié)合創(chuàng)造更好的條件。允許資金不是一次到位，而是可以分步到位。對于經(jīng)營者來說，成立一個(gè)公司，一下子到位幾個(gè)億的資金，而這個(gè)資金又不能馬上投出去，經(jīng)營者勢必遇到很大的壓力，而分步到位就可以減緩經(jīng)營者資金增值的壓力。

　　原來的公司法規(guī)定，投入公司的注資資金必須80%是貨幣形式。新《公司法》允許非貨幣注冊資金的比重最高占到70%，這已經(jīng)放得很寬了。修改原定的技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)入股最多不能超過20%的規(guī)定，如果技術(shù)股不能占20%以上，有的人就不愿意拿出他的技術(shù)來。或者技術(shù)持有者就會(huì)放棄與國內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合作，因?yàn)榕c境外風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合作，股份比例可以高不少。

　　新《公司法》放松了原定的公司對外投資額不能超過注冊資本50%的規(guī)定。這個(gè)規(guī)定對一般的制造業(yè)公司是完全適用的，但對于風(fēng)險(xiǎn)投資公司而言，如果只準(zhǔn)其投資50%的資金，另外50%的資金不能運(yùn)用，會(huì)給企業(yè)的資金運(yùn)作帶來沉重壓力，放松這個(gè)規(guī)定，對風(fēng)險(xiǎn)投資公司無疑是一次不小的解放。另外，允許成立一人公司等，這對創(chuàng)業(yè)者而言將具有很大的吸引力。

　　降低門檻起到降低資本成本的作用，從經(jīng)濟(jì)學(xué)上講，表達(dá)了政府鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資的態(tài)度，必然產(chǎn)生積極的效果。

　　風(fēng)投春天來了

　　民建中央副主席路明在今年曾表示，中國風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)進(jìn)入全面復(fù)蘇、加快發(fā)展的新時(shí)期。

　　對此，成思危分析稱，全世界的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)在2000年達(dá)到高峰�燂L(fēng)險(xiǎn)投資總量近1000億美元�牐�2001年開始下降，2002、2003、2004年風(fēng)險(xiǎn)投資總量基本保持在180-200億美元的水平�！半S著世界經(jīng)濟(jì)的上升，世界的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)也是會(huì)上升的”。

　　具體到中國，根據(jù)對代表中國風(fēng)險(xiǎn)投資公司主體的140家公司的問卷調(diào)查，這140家公司2004年掌握的總資金量是439億人民幣。而2003年，這140家公司掌握的資金量只有325億人民幣。

　　這說明中國的風(fēng)險(xiǎn)投資在不斷增長。估計(jì)目前中國風(fēng)險(xiǎn)投資公司掌握的資金總量大概是500-600億元人民幣左右。

　　創(chuàng)投局面更好了

　　國家對創(chuàng)業(yè)投資的認(rèn)識已經(jīng)大大超越了上個(gè)世紀(jì)的水平。概括起來，有以下幾方面：

　�、艅�(chuàng)業(yè)投資通過支持新企業(yè)創(chuàng)建和老企業(yè)重建，對于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增加社會(huì)就業(yè)發(fā)揮著重要的作用。

　�、瓢l(fā)展創(chuàng)業(yè)投資還有利于改善企業(yè)的法人治理機(jī)制、促進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，有利于擴(kuò)大直接融資比例并通過培育高質(zhì)量的上市公司促進(jìn)

　　國家也意識到，僅僅依靠市場機(jī)制來配置創(chuàng)業(yè)投資資本是不夠的。從公司法的修改到其它相關(guān)法規(guī)的醞釀，不難感受到政府正積極推進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資政策扶持機(jī)制建設(shè)，從稅收、融資、推出機(jī)制等方面鼓勵(lì)投資中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)中小企業(yè)。

　　完備的創(chuàng)業(yè)投資法律體系不是一蹴而就的，需要一個(gè)逐步完善的過程。公司法的修改邁出了關(guān)鍵性的一步，在各有關(guān)方面的支持下，整個(gè)創(chuàng)業(yè)投資法律體系建設(shè)的其他問題將逐步得到解決。由此推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)進(jìn)入一個(gè)新局面。