從生命周期假設看長中短期個人理財目標與策略

　　文/張曦元

　　在討論生命周期假設之前，讓我們先從個人理財的角度，來看一看人生目標在理財策略的意義。

　　在人生不同的階段，我們也有著不同的夢想和需要。理性地把它們實現，便構成我們

所謂的目標。而實現的過程，總是離不開周詳的計劃與金錢的需要；事前的“財務安排”，更是邁向目標的關鍵。

　　簡單來說，人生目標可以分為長、中及短期目標。

人生目標的特性
	短期目標	中期目標	長期目標
年期	三年內	三至十年	十年以上
特性	提升生活質量 個人增值	擴大目標范圍 焦點由個人轉至家庭	以家庭為中心 長遠人生策略
例子	債務償還 完成學習課程 旅游 購買 奢侈品	物業首期 結婚 育兒 創業	置業 子女升學 移民 退休

　　既然人生目標可以其年限而擁有不同的特性，所以在財務上的準備，也應該分開處理。

　　KISS投資策略

　　《克勞談投資策略》一書中提到一種簡單易明的投資策略—KISS法則，就是“Keep it Simple,Stupid”的縮寫。這實際上與其說是方法不如說是一種思路；當中提到有關年齡和可接受風險的關系時，克勞只是用了一條非常簡單的公式可決定資金放在高風險工具(如

　　投放百分比=人的平均壽命-投資者的年齡

　　現時人的壽命大概是80歲，如果你現在是30歲，則你最多可拿：80-30=50%的資金去買股票，而把剩下來的資金你應把它們放在存款和債券中。

　　生命周期假設對

　　經濟學家Franco Modigliani 的生命周期假設指出，人在少年及老年期，由于沒有工作能力，所以支出必然大于收入，而他們的支出是由家人，政府或個人儲蓄所支持。至于壯年期，工作能力正旺，并懂得為將來(老年期)作出打算，故收入和儲蓄亦相應增加(見圖表)。

　　而因應時期不同，固其投資策略也須作出相應調整。細分為：

　　(1)老年(長者)期

　　(2)壯年后期

　　(3)壯年前期

　　(4)少年期

　　老年(長者)期理財規劃策略

　　適用于退休后或60歲以上，無高薪收入及依靠固定退休基金生活的長者。