中小企業融資：陷入怪圈

　　記者 金立新

　　中小企業融資問題，實際上早已不是什么新鮮話題。不新鮮的話題卻被一提再提，足見其解決的難度。

　　據統計，目前我國中小企業數占全部企業數的99%，就業人員數的75%以上，新增工業

產值的70%左右，出口總額的60%以上，全部稅收的45%，所實現的增加值超過全國GDP的55%。中小企業已經成為中國經濟發展、市場繁榮和就業擴大的重要基礎，并以其靈活的運行機制和市場適應能力，成為中國經濟體制轉變的推動力量。因此，中小企業成為我國經濟發展中一個不得不必須重視的群體。中小企業融資問題當如何解決？如何讓金融與中小企業激情碰撞，助中小企業成為我們自己未來的微軟？

　　數年來，有關管理部門對銀行加強對中小企業貸款的政策、意見和要求不可謂不多，力度不可謂不強，但問題卻總是難以解決。

　　2002年6月29日，九屆全國人大常委會第二十八次會議通過了《中小企業促進法》，并于2003年1月1日開始實施；2002年8月9日，中國

　　一方面是中小企業大呼融資難，另一方面是國家不斷加強對中小企業融資服務力度，統計數字顯示，商業銀行對中小企業貸款申請的滿足率相當高。中小企業融資難的“怪圈”就這樣形成了。

　　“怪圈”的形成首先在于認識和理念。融資是一個包含范圍很廣的概念，涉及直接融資、間接融資和股權融資等多種形式。有數字顯示，20世紀90年代，美國中小企業的資金來源中，業主資本大約占30%左右，股權融資占到18%，金融機構貸款占到42%。但在我們考慮中小企業融資問題時，往往首先想到的是銀行貸款。

　　對于如何解決中小企業融資難問題，專家學者已經給出了很多方法，如拓寬中小企業融資渠道、加大直接融資力度、積極推動中小企業的股份制改造、鼓勵企業發行企業債券等。雖然中小企業上市的大門已經開啟，但因為股市中的種種問題，直接融資并不能成為解決中小企業融資難的有效方式，而發行企業債券等對于中小企業更不現實，因此，解決中小企業融資難問題的重任只能落在銀行肩上。

　　銀行也是企業，而銀行金融風險不僅對銀行自身，甚至對整個國家經濟直至社會秩序穩定的影響都是巨大的。有數字顯示，目前我國整個企業融資體系中，銀行信貸的間接融資方式占到了很大的比重，這一現象所導致的最終結果是：銀行在國家整個經濟運行的波動中推波助瀾。當整體經濟向上運行時，銀行大量放貸推動經濟過熱；當經濟運行遲滯或向下時，銀行收緊貸款又使企業雪上加霜。但這并不是銀行的過錯，而是整個金融體制的問題。因此，在中小企業貸款的整體“生態環境”沒有有效優化之前，加大銀行對中小企業貸款，不僅會為未來我國金融、經濟的穩定與發展埋下隱患，而且將進一步加大間接融資比重，不利于經濟的穩健運行。

　　目前有觀點認為，應建立針對中小企業的中小商業銀行，但這似乎也并非上策。目前我國現有的商業銀行體系中，并不缺少中小商業銀行，增加商業銀行的數量不利于解決我國間接融資比重過高的現象。同時，在實際操作中，這一方式也很容易出現打著為中小企業服務的旗號，在取得金融牌照后另行其事的現象。

　　中小企業的信貸“生態環境”完善問題不可能一蹴而就，也不是金融企業單方面能夠完成的。從金融服務的角度看，解決中小企業融資難，問題的關鍵不是令商業銀行迎難而上，而是在金融體制上進一步完善對中小企業的金融服務體系。中小企業，特別是小企業的風險明顯要大于大型企業，銀行不是風險投資，恰恰相反，銀行的經營當以穩健作為第一要務。因此，完善對中小企業的金融服務，當從金融體制上，建立對中小企業金融服務的梯次結構。按照風險基金、產業基金、銀行信貸的順序依次進入中小企業，特別是高科技風險中小企業，這樣既滿足了中小企業對金融服務的需求，又避免了銀行承擔巨大的金融風險。

　　但事實上，目前我國風險基金和產業基金的發展基本上等于零，坐等風險基金和產業基金的成熟再去發展中小企業顯然是不現實的。因此，最好的解決方式是在現有的金融企業中，利用政策的引導加大其為中小企業服務的比重，特別是加大非銀行金融企業對中小企業金融服務的引導。而在現有的非銀行金融機構中，令信托擔當起風險投資和產業投資的角色，是一種現實的選擇。