理財(cái)業(yè)務(wù)應(yīng)重新定位

　　李倩

　　沉寂了小半年的人民幣理財(cái)市場(chǎng)似乎又開始活躍起來(lái)了。8月18日，上海銀行“慧財(cái)”人民幣理財(cái)產(chǎn)品、招商銀行“人民幣債券理財(cái)11號(hào)”同時(shí)開始銷售，前者為4個(gè)月期，預(yù)計(jì)最高年收益率1.95%；后者為6個(gè)月期，預(yù)計(jì)最高年收益率2.17%。

　　自2004年下半年光大銀行首推“陽(yáng)光理財(cái)”產(chǎn)品以來(lái)，無(wú)論是股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行，還是國(guó)有商業(yè)銀行，或出于爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的目的，或?yàn)榱斯淌囟嗄杲?jīng)營(yíng)的領(lǐng)地，都紛紛推出了名目多樣但趨于同質(zhì)的理財(cái)產(chǎn)品。一時(shí)間，商業(yè)銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品深入人心，百姓踴躍搶購(gòu)，呈現(xiàn)一片如火如荼景象。

　　然而，自今年3月16日央行宣布調(diào)低金融機(jī)構(gòu)超額存款準(zhǔn)備金利率以后，債券市場(chǎng)收益率隨之急劇下降，使得

　　事實(shí)上，對(duì)于是否應(yīng)該開展人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)，在商業(yè)銀行內(nèi)部一直存在較大的分歧。反對(duì)一方就認(rèn)為，人民幣

　　其實(shí)，人民幣理財(cái)作為有著廣泛市場(chǎng)需求的業(yè)務(wù)，對(duì)商業(yè)銀行的改革和發(fā)展也有著極大的促進(jìn)作用。套利模式的理財(cái)產(chǎn)品只能是當(dāng)前特殊市場(chǎng)條件下的產(chǎn)物，此次央行的政策調(diào)整縮小了套利的空間，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的成本超過了銀行可能獲得的收益，制度性的變化極大地削弱了套利模式的生存空間。因此，如何發(fā)揮商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思路和經(jīng)營(yíng)模式已成當(dāng)務(wù)之急。

　　所以說(shuō)，無(wú)論是政策調(diào)整、市場(chǎng)變化，還是銀行利益被攤薄，這些都只是一些表面現(xiàn)象，造成今天銀行人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)的困局，其根本的原因還在于對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的根源缺乏充分的認(rèn)識(shí)，使得現(xiàn)行運(yùn)作模式在設(shè)計(jì)上存在先天不足。

　　從國(guó)際成熟經(jīng)驗(yàn)看，銀行理財(cái)產(chǎn)品是相對(duì)獨(dú)立于銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)(如存款)的新型主流業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行推出理財(cái)業(yè)務(wù)，是在金融管制逐步放松，商業(yè)銀行有望實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)以后才大規(guī)模發(fā)展起來(lái)的。銀行推出理財(cái)業(yè)務(wù)，不應(yīng)是為了爭(zhēng)奪存款，而是在投資銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和基金公司等其他金融機(jī)構(gòu)通過向銀行客戶提供理財(cái)服務(wù)，搶走銀行優(yōu)質(zhì)客戶，并對(duì)銀行傳統(tǒng)的以存貸款為主要業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)模式形成巨大威脅后，銀行謀求自救，謀求增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變而采取的重大舉措。國(guó)際銀行業(yè)一開始就把理財(cái)業(yè)務(wù)放在表外運(yùn)營(yíng)，并建立專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，使之成為銀行的主流業(yè)務(wù)和重要的利潤(rùn)中心。

　　目前，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行面臨的情況與國(guó)外銀行的經(jīng)歷非常相似。中國(guó)的金融市場(chǎng)正在朝著市場(chǎng)化的方向發(fā)展，金融市場(chǎng)改革一直是全國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的重點(diǎn)內(nèi)容，銀行、證券、保險(xiǎn)三大領(lǐng)域齊頭并進(jìn)，尤其是

　　金融市場(chǎng)改革和利率市場(chǎng)化已經(jīng)是不可逆轉(zhuǎn)的潮流，任何身處其中的機(jī)構(gòu)都只能是這種潮流的接受者，商業(yè)銀行也不例外。

　　在這種情況下，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的推出可以說(shuō)是應(yīng)運(yùn)而生，這其中有銀行被迫應(yīng)對(duì)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的無(wú)奈，也有商業(yè)銀行順應(yīng)金融改革的大勢(shì)、提升自身服務(wù)和競(jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)在要求。如果銀行主動(dòng)出擊理財(cái)業(yè)務(wù)，將業(yè)務(wù)范圍推廣到更加廣闊的領(lǐng)域，雖然傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的規(guī)模會(huì)減少，但是原本在銀行高度集中的風(fēng)險(xiǎn)卻會(huì)大幅度降低，無(wú)論是改變自身的收入結(jié)構(gòu)，還是對(duì)間接融資向直接融資的轉(zhuǎn)移，都是有極大裨益的。就是從被動(dòng)經(jīng)營(yíng)的角度看，面對(duì)客戶資源的快速流失，權(quán)衡利弊，商業(yè)銀行進(jìn)軍理財(cái)市場(chǎng)也是宜攻不宜守，宜早不宜遲。

　　因此，商業(yè)銀行對(duì)人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)應(yīng)重新定位，依靠創(chuàng)新，避免“同質(zhì)化”，重視品牌建設(shè)，從而使人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)成為新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。