合資壽險的問題婚姻

　　本報記者　黃蕾

　　同樣是合資壽險，同樣是中方股東抽身，安聯(lián)大眾和中保康聯(lián)近來頻頻見諸報端。據(jù)知情人士表示：“大眾保險和中國人壽雖然有各自退股的原因，但合資公司效益不如預(yù)期，是其中一個主因。”成立合資公司本是政府保護中國保險業(yè)的措施，卻成就了無數(shù)不美滿“婚姻”。根據(jù)入世承諾，外國壽險公司在華設(shè)立合資公司，外資股比不超過50%，外方可以

自由選擇合資伙伴。外資保險公司也充分利用了其自由選擇合作伙伴的權(quán)利。為了降低展業(yè)成本，他們選擇在某個領(lǐng)域有特殊支配力的中方股東開展業(yè)務(wù)。“例如中意人壽簽訂了中方股東中海油的團險大單；中美大都會人壽欲通過股東首都機場公司的實力壟斷航意險等。”整個上半年，合資壽險公司謀股東之便違反行業(yè)有序競爭的呼聲四起。除此之外，按照合資公司現(xiàn)有的相對于中資企業(yè)的“高成本運營模式”，未來資金投入規(guī)模將相當巨大，也為此埋下了可能遭遇償付能力不足的“種子”。通常情況下，一家保險公司在新進入的市場上要想實現(xiàn)盈利至少要有七八年的經(jīng)營期，在北京、上海、廣州這樣的城市，一家合資保險公司就算每年什么都不做也要花掉2000萬元人民幣。其中，公司高級管理人員的費用，特別是外方人員，會占去一大部分前期成本。據(jù)中資壽險的有關(guān)人士透露，合資保險公司的總裁級高管人員通常年薪在200萬至300萬元，而中資壽險的高管“恐怕100萬元都拿不到”。除了這部分成本外，培訓、招聘高水平代理人也花費甚巨。合資壽險公司多數(shù)采用代理人直接展業(yè)的營銷方式，為將保費規(guī)模做大，他們通常會大規(guī)模招聘代理人，許多公司甚至直接用高額底薪到中資壽險公司挖人。一家從中資公司跳到合資公司的儲備干部告訴記者，他在新東家長達一年多的早期培訓期間，每月可以拿到1萬元的財務(wù)補助。當激烈的競爭使各家壽險公司的保費收入增長幅度受限，當保費收入不足以支持網(wǎng)點擴張時，償付能力問題就可能出現(xiàn)。

　　郝演蘇認為，合資壽險公司未來的償付能力問題，要比純中資顯得更為棘手。保險公司業(yè)務(wù)擴張到一定規(guī)模，增資是必然，“可中方股東能否跟上卻是個未知數(shù)。”他舉例說：“某家合資壽險公司，中方只是一家資產(chǎn)僅10億元的企業(yè)，又有自己的主營業(yè)務(wù)，顯然無法維持合資壽險的長期發(fā)展。”

　　“如果償付能力不足的情況真的出現(xiàn)，只能有兩種結(jié)果。”一位業(yè)內(nèi)人士說，“一種結(jié)果是外資股東火速撤資，與其耗著賠錢，不如等以后國內(nèi)保險市場完全放開后再來；另一種結(jié)果是中方企業(yè)因無法追加資本金而抽身，這等于白白為外資保險公司搭建了拓展中國市場的平臺，自己卻毫無收益。”

　　在這種隱患下，無論是外資方還是中資方如今在選擇合作伙伴時已經(jīng)開始變得越來越慎重。“合資雙方的談判時間可能會更長。”法國國家人壽和國家

　　對于國內(nèi)保險業(yè)來說，合資模式變成了一條危險的隱性絆馬，中方合作伙伴注定將在外資保險的中國攻略中扮演獲取短期收益的過渡性角色。“從這種意義上看，合資成立壽險公司都有隱患，不如壽險全部放開，像財險一樣，允許獨資。”郝演蘇說。