每經記者 黃俊玲 發自北京

　　備受關注的“保險版”以房養老試點昨日(7月1日)正式開始啟動。

　　6月30日，《每日經濟新聞》記者獲悉，幸福人壽已經向保監會上報了以房養老的方案，目前正在等待監管部門審批。據初步了解，幸福人壽很可能是第一家上報方案的險企。

　　記者采訪了解到，前期參與討論的多家保險公司對以房養老的試點仍處在研究論證的階段。某險企陳先生認為，主要是這個業務的風險大，預計參與的人群也不會太多，所以成本也會很高，保險公司會充分研究后再去嘗試。某險企譚女士則坦言，這個產品比較復雜，涉及房地產市場、貸款以及抵押相關等壽險公司不熟悉的業務，需要準備一些時間，所以保險公司步子不會那么快。

　　幸福人壽率先報送方案/

　　上周，保監會下發了《關于開展老年人住房反向抵押養老保險試點的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)，從7月1日起在北京、上海、廣州和武漢四地啟動老年人住房反向抵押養老保險 (即以房養老保險)試點工作，試點期為兩年，面向的對象為60歲以上擁有房屋獨立產權的老年人。

　　保監會對于參與試點的險企也提出具體要求，如申請試點資格的保險公司要求開業滿5年，注冊資本不少于20億元，申請試點時上一年度末及最近季度末的償付能力充足率不低于120%，同時還要求保險公司具備精算技術、專業法律人員以及具有房地產物業管理人員等。

　　《每日經濟新聞》記者從業內獲悉，此前有7家保險公司參與了保監會關于以房養老的前期討論，包括幸福人壽、合眾人壽、泰康人壽、太平洋人壽、平安人壽[微博]、中美大都會人壽、中宏人壽等，但是在保監會6月23日正式發布該《指導意見》前并沒有保險公司上報正式的試點方案。

　　6月30日，《每日經濟新聞》記者獲悉，幸福人壽已經向保監會遞交以房養老的試點方案，目前正在等待保監會批復。記者采訪了解到，多家保險公司對以房養老的試點仍然處在研究論證的階段。其中，合眾人壽對參與以房養老也表現得比較積極，預計將于下半年遞交方案。平安養老稱，因監管的指導意見剛剛發布，平安養老目前尚無相關產品，也尚未申請，但已著手積極研究。

　　首批產品或以非參與型為主/

　　事實上，對于幸福人壽的積極態度，業界并不感到意外。幸福人壽前董事長孟曉蘇[微博] (現任幸福人壽監事長)就是國內 “以房養老”的首倡者，甚至早在幸福人壽成立最初，設想就是做以房養老的。據了解，在去年國務院第35號文 《國務院關于加快發展養老服務業的若干意見》首次提出將開展老年人住房反向抵押養老保險試點后，幸福人壽就一直表現得很積極，并從內部抽調了一些人，組成了一個以房養老的項目組。

　　不過，對于此次具體上報的是何種產品，幸福人壽方面并未透露。據保監會此前介紹，根據保險公司對于投保人所抵押房產增值的處理方式不同，試點以房養老產品分為參與型和非參與型反向抵押養老保險產品。其中，參與型產品是指保險公司可參與分享房屋增值收益，通過定期評估，對投保人所抵押房屋價值增長部分，依照合同約定在投保人和保險公司之間進行分配；非參與型產品，指保險公司不參與分享房屋增值收益，抵押房屋價值增長全部歸屬于投保人。

　　一位險企人士向 《每日經濟新聞》記者透露，如果是參與型，假如以后房價上漲的話，老人可以每個月多拿一定的增值年金；如果是非參與型，在房產增值之后，領取的養老金額不會提高，而房產增值部分所帶來的剩余金額將留給繼承人。非參與型從操作層面可能更簡單，更像一個非固定期限的貸款。具體到保險產品，各家保險公司可根據這兩個大的框架來自主設計產品。

　　不過，對于具體的 “以房養老”方案類型，孟曉蘇在“2014中國資本高峰論壇”上接受《每日經濟新聞》記者專訪時透露，從目前情況看，第一批參與試點的保險公司基本上都考慮采用非參與型產品，并不是保險公司不愿意獲得更多利潤，而是因為房產增值收益很難計算出來。

　　最受期待：以房養老產品對接養老社區/

　　除幸福人壽外，合眾人壽的積極態度也有充分理由。在6月23日保監會的新聞發布會上，在問及為何選擇武漢作為試點城市時，保監會相關負責人坦言，決定僅在四個城市開展試點工作，其中北京、上海、廣州作為一線城市，經濟較為發達，保險市場相對較為成熟，老齡人口數量較多，房地產市場容量較大；武漢已經有保險公司投資興建養老社區，可在老年人住房反向抵押養老保險和養老社區的結合上開展一些嘗試和探索。

　　事實上，合眾人壽總部就設在武漢，《每日經濟新聞》記者了解到，作為保險業最早投資養老社區的幾家保險公司之一，去年合眾人壽的武漢投資的養老社區已經投入了運營。該養老社區位于武漢市后官湖風景區，啟動區占地245畝，建筑面積18萬平方米，擁有2005套房及4000張床位。

　　在采訪中記者獲悉，保險業內普遍預計，如果能將以房養老與養老社區相結合起來，對于延長保險產業鏈具有重大意義，也可能成為未來產品的開發方向。舉例來講，目前在許多地方，價格低廉的養老院資源稀缺，但中高檔的卻無人問津。如在北京，一些養老院每月收費高達6000元，讓很多老人難以承擔。如果以房養老，老人可以找更愜意的中高檔養老社區，這也可以鼓勵保險公司建立更優質的養老社區，延長養老業服務鏈。

　　業內提醒：風險大、成本高/

　　6月25日，由清華大學中國保險與風險管理研究中心聯合�？等藟郾ｋU公司共同在 “2014中國居民退休準備指數發布暨中國養老保障方式改革論壇”發布報告認為，2014年中國居民退休準備指數為6.3%，該指數反映出中國居民普遍對退休后的生活有更高的要求，對養老也有一定準備但仍有待加強，約有53%的居民并沒有良好的持續性退休儲蓄習慣，這也意味著中國的養老市場前景巨大。

　　在上述論壇上，保監會參會人士透露，目前商業保險公司總共有7700個在售產品，其中養老保險產品僅60余個，老年人意外傷害保險產品20個，長期護理產品98個。該人士表示，“以房養老”只是為老年人提供多種養老收入資金來源的一個探索，只是養老保險一個很小的方面。孟曉蘇也認為，“以房養老”具有“三高”特征，即適用于高房價城市、高潛質房屋和高素質老人，不主張試點期間攤子鋪得過大，一定要穩扎穩打。

　　平安人壽認為，對房產較多但收入不高的客戶群體，特別是無子女、失孤等客戶，新的養老模式都具有吸引力。由于新政策涉及房地產等新的風險領域，需要對客戶的房產進行長期估值、抵押，客戶的服務、理賠等工作也與傳統保險產品有較大差異，平安人壽將對此認真研究評估。

　　某險企精算人士認為，從現在的指導意見來看，保險公司承擔的成本還是比較高的，如果一單一單地來做的話，費用會更高。如上述《指導意見》規定，要聘請具有一級資質的房地產估價機構對房產價值進行評估，費用由保險公司和消費者共同負擔。該精算人士認為，此外從監管的要求來看，稅費的要求也比較高，一方面對保險公司可能賺不到錢，如果在只有一套房的前提下，一旦有糾紛都沒有辦法拍賣，也沒有辦法執行。他認為，保險公司開辦這項業務還是有很困難的話，希望國家能給予一些政策支持。

　　保監會相關負責人在6月23日舉辦的新聞發布會上也表示，保險公司開辦以房養老保險業務，保險公司將承擔房價波動風險和客戶長壽風險。特別是在老人過世之后，其房產處置所得在償還保險公司已支付的養老保險相關費用后，剩余部分依然歸法定繼承人所有；如果房產處置所得不足以償還保險公司已支付的養老保險相關費用，保險公司將承擔房價不足的風險，不再向老年人的家屬追償。此外，該負責人還表示，保監會還將積極和相關部委溝通，進一步爭取國家對于該項業務的政策支持。

　　某險企陳先生也認為，以房養老保險產品的成本比較高，風險比較大，特別是房價下跌的風險，注定市場不會很大。