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　　《投資者報(bào)》記者 李真

　　“業(yè)績(jī)下滑遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，凈利潤(rùn)下滑40%”，中國(guó)人壽(下稱“國(guó)壽”)2月底發(fā)布的2012年度業(yè)績(jī)預(yù)告刺痛了眾多投資者的神經(jīng)。

　　國(guó)壽將業(yè)績(jī)下滑的主因推到資本市場(chǎng)身上。

　　而行業(yè)分析師一致認(rèn)為，保費(fèi)收入增長(zhǎng)乏力也是重要原因。以最近數(shù)據(jù)為例，國(guó)壽保費(fèi)收入1月份就同比下滑5%。

　　針對(duì)下滑的原因，《投資者報(bào)》向國(guó)壽品牌宣傳部門發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿，國(guó)壽方面尚未給出合理解釋。

　　2012年凈利潤(rùn)下滑40%

　　國(guó)壽在最近發(fā)布的一份提示性公告中稱：“經(jīng)本公司初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2012年度歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)較2011年同期下降40%左右。”

　　盡管公司凈利潤(rùn)下降已是市場(chǎng)共識(shí)，但40%的降幅還是大大超出市場(chǎng)20%~30%的下降預(yù)期。國(guó)壽2011年歸屬公司股東凈利潤(rùn)為183億元，由此測(cè)算，該公司2012年凈利潤(rùn)將在110億元左右。

　　對(duì)于下滑的原因，國(guó)壽的解釋與發(fā)布2012年三季度業(yè)績(jī)時(shí)的解釋一樣：“本公司2012年度業(yè)績(jī)下降的主要原因是受資本市場(chǎng)持續(xù)低位運(yùn)行導(dǎo)致投資收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加的影響。”

　　但是這是所有機(jī)構(gòu)共同面臨的市場(chǎng)環(huán)境，并不是國(guó)壽一家的問題。“(國(guó)壽)全年凈利潤(rùn)增速略好于中國(guó)太保，弱于新華保險(xiǎn)和中國(guó)平安[微博]。”申銀萬國(guó)[微博]分析師孫婷認(rèn)為。

　　除了股市下跌導(dǎo)致的投資收益下降和資產(chǎn)減值的增加，其“保費(fèi)收入增長(zhǎng)乏力，承保利潤(rùn)率也不令人滿意。保險(xiǎn)本源業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)的雙重打擊導(dǎo)致利潤(rùn)同比下滑。”中銀國(guó)際分析師袁琳認(rèn)為。

　　保費(fèi)收入增長(zhǎng)乏力

　　從全行業(yè)來看，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入增長(zhǎng)和產(chǎn)險(xiǎn)相比明顯滯后。

　　1月份，中國(guó)太保產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入為85 億元，同比增長(zhǎng)25%；中國(guó)平安產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入為115 億元，同比增長(zhǎng)19%，平安、太保產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速均高于12 月份。

　　從4家上市保險(xiǎn)公司1 月壽險(xiǎn)保費(fèi)收入來看，僅平安壽險(xiǎn)保費(fèi)增速上升，收入257億元，同比增長(zhǎng)22%；而太保、國(guó)壽、新華的壽險(xiǎn)保費(fèi)增速均呈環(huán)比下滑趨勢(shì)，且出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。中國(guó)太保壽險(xiǎn)保費(fèi)收入111億元，同比下降9%；國(guó)壽保費(fèi)收入468億元，同比下降4.68%；新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入119 億元，同比下降10%。

　　上海證券估計(jì)1 月份人身險(xiǎn)保費(fèi)增速與上市公司情況接近，可見壽險(xiǎn)行業(yè)2013年開年業(yè)績(jī)不佳。

　　“我們判斷，我國(guó)金融市場(chǎng)的利率市場(chǎng)化、混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)的壓力將逐漸體現(xiàn)出來。”上海證券分析師劉洋認(rèn)為。

　　新的一年，國(guó)壽所面臨的形勢(shì)依然嚴(yán)峻。

　　“公司2013年面臨的主要問題仍然是保費(fèi)收入的增長(zhǎng)。1 月份公司沒有實(shí)現(xiàn)‘開門紅’，考慮到公司今年滿期給付的壓力比較大，因此未來保費(fèi)收入如果不能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，公司的資產(chǎn)規(guī)模可能面臨下降。我們預(yù)計(jì)未來公司將重點(diǎn)放在規(guī)模增長(zhǎng)上，只有當(dāng)資產(chǎn)規(guī)模恢復(fù)適度增長(zhǎng)后，公司的策略才有可能更加注重價(jià)值。”袁琳認(rèn)為。

　　恢復(fù)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)，勢(shì)必要加大銷售，2013年的銷售環(huán)境難言樂觀。

　　“2013年壽險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)和價(jià)值增長(zhǎng)均面臨壓力。國(guó)壽面臨近千億元滿期給付，保費(fèi)增長(zhǎng)面臨較大壓力，因此2013年將主要銷售繳費(fèi)期在五年及五年以下的保單。但由于高利率環(huán)境無顯著好轉(zhuǎn)，營(yíng)銷員增員難度依然很大，投資收益欠佳，投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力無法提升等原因，2013年銷售環(huán)境仍較為惡劣。”袁琳認(rèn)為。

　　“泄露門”反映銷售混亂

　　對(duì)保險(xiǎn)業(yè)來說，銷售環(huán)境惡劣不僅僅是由于高利率環(huán)境的壓力，根源還是在于其自身銷售混亂。

　　國(guó)壽至今還陷在“泄露門”事件中無法自拔。

　　2月底，一位網(wǎng)友稱，在國(guó)壽注冊(cè)汽車救援卡時(shí)，無意中發(fā)現(xiàn)國(guó)壽合作網(wǎng)站——“眾宜風(fēng)險(xiǎn)管理”的搜索信息欄中可以隨意查找出所有投保人的信息，包括險(xiǎn)種、手機(jī)號(hào)、身份證號(hào)、密碼等。

　　“眾宜風(fēng)險(xiǎn)管理網(wǎng)”主要業(yè)務(wù)是提供救援，上面主要是購(gòu)買各類意外險(xiǎn)的客戶，該網(wǎng)站與中國(guó)人壽是合作關(guān)系。

　　隨后有網(wǎng)友跟進(jìn)查詢，發(fā)現(xiàn)共有近80萬條投保人信息。

　　當(dāng)下，個(gè)人信息泄露已不是什么新鮮事，但像國(guó)壽客戶信息如此大量、徹底的泄露卻不多見。

　　對(duì)于保單信息泄露一事，國(guó)壽承認(rèn)屬實(shí)并致歉，但聲稱原因是由于“眾宜風(fēng)險(xiǎn)管理網(wǎng)”系統(tǒng)升級(jí)失誤造成的資料外泄，并否認(rèn)公眾質(zhì)疑的其網(wǎng)站、核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)與“眾宜風(fēng)險(xiǎn)管理網(wǎng)”存在互動(dòng)通道。

　　這樣的解釋略顯蒼白，據(jù)此前媒體報(bào)道，網(wǎng)站中泄露的多位投保人大多數(shù)都在成都購(gòu)買過飛機(jī)意外險(xiǎn)，購(gòu)買意外險(xiǎn)之后，客戶資料立刻就上了與其有“合作關(guān)系”的網(wǎng)站，如若沒有互動(dòng)通道，怎么能如此快速？

　　這類問題的發(fā)生，從側(cè)面反映出國(guó)壽在銷售管理方面存在漏洞，從被消費(fèi)者投訴情況也可看出一二。

　　根據(jù)保監(jiān)會(huì)通報(bào)的2012年保險(xiǎn)消費(fèi)者投訴情況，國(guó)壽被投訴件數(shù)在人身險(xiǎn)公司類中最高；將產(chǎn)險(xiǎn)投訴合計(jì)在內(nèi)，國(guó)壽則以2277件的投訴量居首。人身險(xiǎn)投訴件數(shù)位居第二的平安壽險(xiǎn)遭投訴1431件，產(chǎn)險(xiǎn)被投訴第一的人保財(cái)險(xiǎn)[微博]為1890件，都遠(yuǎn)低于國(guó)壽。■