眼看3個月內自己賬戶縮水15%，重倉持有投連險的程飛心生無奈。去年11月股市走低后不久，他全面清倉，“抄底”投連險。如今，卻在這“基金中的基金”上再遭滑鐵盧。

　　程飛的遭遇并非個案,一家業內權威機構的統計數據顯示，今年第三季度，投連險偏股型賬戶平均跌幅達到了14.97%。業績縮水下，退保事件近期頻頻出現。風口浪尖，退不退保？如何應對？就成為投連險投資者所關注的焦點。

　　投連險表現仍優于大盤

　　“退，還是不退？”為了先后投入20多萬買的投連險，程飛近來思想斗爭很激烈，可是，當他撥通保險代理人孫小姐的電話后，他猶豫了。

　　“投連險上個月只跌了3.4%”，孫小姐告訴程飛，最近投連險的大跌是受股市不景氣大環境的影響，不光投連，包括基金、QDII、銀行理財產品無不受其影響，“只要跟股市沾邊，哪個不跌？投連還算好的！”

　　據孫小姐介紹，投連險通常具有多個投資賬戶，包括債券型、股票型和混合型。在投連險的多個賬戶中，縮水最為嚴重的是偏股型賬戶。據世德貝投資咨詢公司發布的投連險第三季度分析報告顯示，三季度投連險偏股型賬戶平均跌幅達到了14.97%，最小跌幅為9.24%，最大跌幅則達到25.30%。不過相比同期滬深300指數跌幅19.36%，90%的偏股型賬戶跌幅都小于300指數。

　　孫小姐介紹，相比基金，投連險的優勢主要在沒有“倉位”限制，按規定，股票基金至少要保持60%的倉位，這就導致很多基金經理即使是看空市場也不能做空，無法有效規避風險，而多數投連險都沒有倉位限制，在股市不好的時候可以將股票倉位降到很低，規避風險。

　　聽了孫小姐的話，程飛暗自琢磨，這也算很不錯了。相比之下，受全球金融危機影響，不少同事手中的股票近期縮水了20%不止。放下電話，他作了個決定，“再看看！暫時不退了吧！”

　　短期退保損失大

　　“說實話，即使從退保成本考慮，我肯定也是反對客戶退保的！”孫小姐告訴記者，退保將使“潛在損失兌現為真正損失”。因為除去賬面上的縮水，退保成本還包括手續費、賬戶初始費用等。“坦白講，投連險是不適合短線操作的，因為它的靈活性較基金、股票差些，短期退出成本很高！”

　　以程飛購買的這款投連險為例，客戶如在一年內退保，需要對賬戶的原賬面價值扣除4%的退保手續費，另外，投保初期扣除3%的賬戶初始費用，以及2%的買賣差價也是不小的成本。如此高的退保成本，無疑讓人望而生畏。為此，業內人士更多的建議是對賬戶進行轉移避險。將資金中高風險的偏股型賬戶轉移到穩健型賬戶，以規避風險。這就是通常所說的“賬戶轉換”，一般來講，保險公司允許客戶在一年內進行數次賬戶轉換，且都是免費的。

　　不過，在采訪中有知情人士向記者透露，其實賬戶轉移亦有成本。按照許多投連產品的設計，在不同賬戶間進出，客戶需按照投資單位的賣出價賣出原賬戶投資單位，再按照買入價買入擬投資賬戶單位，其買賣差價一般為賬面價值的2%。這意味著，無論出于避險還是更高收益的目的轉換賬戶，投資者都需另掏腰包，而并非一些產品宣稱的“自由轉換”。另外，即便在賬戶轉換時，投資人還需對市場有著全面的掌握，方能保證收到成效。

　　“大家都希望低買高賣，但要踩準節奏，實在太難了！”采訪中，一位外資保險公司銀保負責人就表示，并不建議客戶自己轉移賬戶，“在規避風險的同時，容易錯過反彈機會，畢竟現在點位很低了！”

　　程飛說他目前不打算退保了，再看看，即使要退可能也要等到幾年以后，因為投連險的退保成本隨著時間而降低，到了第五年，這款投連險的退保費用就為零了。