本報記者 趙萍

　　隨著8月25日，中國人壽(601628.SH，2628.HK，LFC)2008年中期業績的正式發布，A股市場三大保險上市公司中報已悉數亮相。

　　三大公司幾乎不約而同地選擇了“賣股票”來兌現浮盈，并一致將投資資產的配置從股票上轉移到固定收益市場。不同的是，中國人壽較中國平安(601318.SH，2318.HK)和中國太保(601061.SH)更為謹慎，即便在凈利潤較其余兩家明顯出現較大幅度下降的前提下，依然保留了近140億的浮盈未完全兌現。

　　與投資的謹慎相比，今年上半年，中國人壽在承保業務上的行動可謂“積極”。

　　而中國人壽總裁萬峰在8月26日京港兩地同步召開的業績報告會上表示，下半年，中國人壽將繼續采取“積極進取”的市場策略，保持業務平穩較快的增長，以期進一步鞏固公司市場主導地位。

　　減持股票行動一致

　　2008年上半年，資本市場深度下調，大盤出乎意料的屢創新低，給保險業的投資收益帶來重創。

　　截至2008年6月30日，中國人壽總資產為9639.83億元，較2007年底的9337.04億元增長3.24%；但投資資產為8545.63億元，較2007年底的8502.09億元僅增長了0.51%。

　　而中國人壽凈投資收益較去年同期的241億元僅增長5.1%，達到253億元，已實現金融資產收益凈額為7.42億元，同比下降67.2%，通過損益表反映公允價值變動的金融資產為實現收益凈額為-64.95億元，而去年同期，這一數字為108.42億元，下降近160%。

　　這致使公司凈投資回報率回落至2.99%，簡單年化后為5.98%，較去年同期的6.72%有所下降；總投資收益率下降幅度更甚，由去年同期的10.38%下降為4.62%(均為簡單年化數字)。

　　市場利率上行和信貸緊縮的背景下，中國人壽今年上半年調整了投資策略，降低股票投資比重，加大固定收益類產品的投資力度，進一步優化了投資資產組合。

　　截至2008年6月30日，其債權型投資占投資資產的比例由2007年底的52.13%增加至58.59%，定期存款占投資資產的比例由2007年底的19.83%增加至20.98%，現金及現金等價物占比為4.9%，其他投資占比2%。而股權型投資占投資資產的比例則由2007年底的22.95%降低至13.25%，下降9.7個百分點。

　　在上半年的投資資產配置上，三大保險公司表現出了出奇的一致性，中國平安和中國太保也將股權投資的比例分別下降了9.05%和9.2%。

　　雖然固定收益類資產占比已經大幅提高到近80%，但中國人壽的總投資收益仍出現了47.4%的下降，僅錄得195.49億元，而去年同期這一數字高達371.75億元。

　　中國人壽副總裁劉家德介紹道，在中國人壽253億凈投資收益中，債權型投資資產獲得的收益占凈投資收益的比例為40%多，股權型投資資產收益占比為37%左右，銀行存款收益占比略高于21%。

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