主持人：再請教嚴博士一個問題，因為基金的運作是有資產管理費的，相當于交給基金公司幫我打理這個財富來投資的一個費用，投連險這一塊的資產管理費是怎么樣？

　　嚴志勇：這一塊其實也是收費的，但是我們現在的費用管理水平跟基金公司的管理水平已經基本上一致了，因為我們有一個1%的保障。4個帳戶的收費是不一樣的，積極成長是2%，其它是1%，最低是0.5%，穩健產品是0.5%。所以，我們整體的管理費的水平是比較低的，跟同類的銀行理財產品和基金產品整個費用水平是處在一個水平線上。基金公司除了管理費，還有一個銀行托管費，一般分為前后端，也是有銷售費用的。投連險對后續的產品有一個買入、賣出價，過去買這個產品的都知道，賣出價是比凈值要低的。但是我們現在贖回以后，賣出的價格、推廣的價格是按照當天收盤以后你的帳戶資產凈值，比如現在是1.15元，我們按照1.15元扣除葉總所說的1%的費用，5年之后扣這個，5年之后就沒有這個費用了，直接按照我們現有帳戶資產的凈值給你計算整體應該拿回多少錢，是這樣一個贖回標準。

　　主持人：我還想請您一個投資方面的問題，因為我們都知道新基金在發行之后會有3個月的封閉期，由基金經理拿這部分錢來建倉。投連險會有封閉期或者什么時候可以賣，什么時候可以買的時間上的限制嗎？

　　嚴志勇：按照現在我們產品設計，包括保監會對我們的要求，目前沒有嚴格的封閉期和我們所的建倉期。實際上我們的建倉是一直在進行的，從我們這個產品銷售開始，隨著現金流的不斷流入，也就是現在保費的擴張，我們實際上這個產品整體投資帳戶都在建倉。這個建倉，我們肯定也會根據我們的一個要求：

　　第一，我們整個資產管理公司投資計劃安排，可能每個帳戶的大類資產配置比例，包括股票和債券配置的比例都有一個基本的要求。

　　第二，我們可能也根據市場當時的情況來進行配置資產。同時我們也會根據現金流進入的情況配置資產。整體的情況，現在配置的情況也是基本上一個同步建倉。

　　贖回的時候也是沒有封閉期的，買了以后實際上可以在任意一個時點進行贖回。但是我個人認為，因為我們這個產品有四個帳戶，實際上從一定的比較來看，你在帳戶之間進行切換、轉關，實際上可能比贖回還要劃得來。總體上如果你沒有迫切現金的需求，如果其它地方需要錢，就另當別論了。如果沒有迫切的需求，實際上在帳戶之間轉換，可能更有利于實現你的收益，保障你的投資收益。另外，從一個長期安排來講，保險公司的資金也是偏重于絕對收益的。也就是過去的保險投資模式，因為都是委托保險公司自有資產進行投資，這一塊我們實際上還是遵循絕對收益的標準，這和基金的相對收益還是有一定差距。所以，我們在資產配置上或者是在建倉的時候，可能會把絕對收益放在一個更重要的目標。

　　主持人：您說的絕對收益能不能讓我們網友理解成盡量地不賠錢？

　　嚴志勇：對，可以這么理解。

　　主持人：怎么保證呢？因為基金也不是穩賺不賠的。

　　嚴志勇:有兩個保障。第一，所有的投資就像水皮老師講的這個問題，投資者可能都有一定的不理性，或者是在老百姓不斷買基金的情況下，肯定要投資。實際上公司有一系列的風險控制體系和決策流行，我們有大類資產配置，每個月有計劃，我們實際上會對市場的估值水平、整個宏觀經濟，包括可能出現的不確定因素，政治、經濟問題的一些不確定因素都做一些系統性的分析、判斷，由此來決定我們整個股票投資的倉位和基金投資的倉位。這一點來看，受到對我們系統性風險的回避。包括近期質素下跌比較快，我們凈值下跌會比平衡型基金和偏股型基金，比他們的平均跌幅都會小。同樣我們在內部股票池的設計上也考慮這個問題，我們本身也有絕對收益和相對收益兩類投資品種供我們選擇。一定程度上我們可能一方面要考慮到上市公司的成長性選擇個股，同時也要選擇一個絕對收益的指標，在市場不確定性比較大的時候，會把絕對收益指標給看得更重要一些，由此來確定我們整個股票組合的個股的選擇，來規避系統性風險。

　　主持人：我也想到這個產品的名字叫泰康人壽的安心

　　嚴志勇：這也是我們盡量爭取做到的一個目標。因為從總體上來講，我們保險公司的投資理念，一方面是研究指導投資，我想和基金公司，和各類投資機構是一樣的。另外一方面，我們還是強調我們是投資的穩健。

　　主持人：還有一個問題，很多業績好的基金，現在點位比較高，好多基金都紛紛關閉申購，好基金買不到的情況。一位基金經理跟我交流的時候說規模是業績的天敵，也就是說基金的規模不宜太大，問一下嚴博士，泰康的這款安心理財的投連險，規模有沒有限制？

　　嚴志勇：我們現在對規模上限沒有限制。

　　主持人：大概會是多大的規模呢？

　　嚴志勇：我們初步軌跡這個產品50億的規模是我們能夠接受的。這個規模按照現有的基金規模，首發一般是100到150億左右，這樣一個規模，現在的市場容量是足以支撐的。同樣，你整個規模在50億以下，我覺得可控的規模比較好操作。

　　主持人：如果超過50億，也會像基金一樣關閉申購嗎？

　　嚴志勇：超過50億，我們其實還有一些后續產品，包括我們這幾個帳戶之間是分開的，實際上帳戶之間是可以轉換的。所以，規模目前還不構成我們這個產品目前主要的投資的一些限制。

　　主持人：我還想跟水皮老師再交流一點，你看他們剛才說的這個產品，我覺得它更類似于組合的概念，有保險的部分，投資帳戶還分成四塊，按照不同的風險種類。大概各種風險偏好的人都可以做的一個組合的產品。我就想跟您交流一點，如果我自己來做這種組合呢？比如我去買一個消費型的保險，再買一些風險偏好高的基金，再買一些股票，再買一些債券、基金，再買一些風險低的銀行理財產品。

　　水皮：多羅嗦，你要懂那么多東西，還要一個一個組合起來，大多數人肯定會做一個取巧的選擇。我沒必要懂那么多，你剛才說我又要懂銀行的理財產品，又要懂基金的特點，又要懂保險的特點，又要懂其他什么我自己操作的特點，沒有必要，那你就做一個取巧的委托，實際上是一種委托。你比如說就投給它了，它的里面同時又可以選擇，我所說的選擇是你自己根據市場的情況，可以做一個選擇。比如說你判斷這個市場是比較熱的時候，你可以投，你可以選擇相對投資激進的部分。你覺得這個市場比較平穩的時候，或者是上升空間不是特別大的時候，比較振蕩的時候，可以選擇相對平衡一點的，或者是相對保險一點的，熊市里面可以選擇更為保守的組合。

　　主持人：比較省事。

　　水皮：這就相對省事，主要是相對省事。而且我再三強調，千萬不要把投資連結保險當成暴發戶的品種，是長期理財的產品，是細水長流的產品。

　　主持人：我們說了這么多肯定很多網友朋友也都比較感興趣了，我們再說一個最實際的問題，請葉總給我們介紹一下，如果網友感興趣想買，要怎么樣做？

　　葉縛鵬：泰康人壽專門為這個產品推廣，在泰康在線下面專門做了一個網站，網址是http：//info.taikang.com/unitlink/index.html。客戶只要點這個網站，應該能夠找到相關的信息，而且同時我們業提供咨詢客戶代表在網上，投資者有什么想了解的，也可以跟他們去聊。基本上相關的信息都可以找得到，如果大家感興趣，可以通過那個網站繼續了解我們講的這個產品。

　　主持人：網友朋友們，今天因為時間關系，我們的聊天就先進行到這兒。我們再次感謝今天做客新浪聊天室的兩位泰康人壽的嘉賓和水皮先生，謝謝您，再見！