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從根本上來(lái)說(shuō)，擴(kuò)大投資領(lǐng)域、提高投資回報(bào)，可為投保人提供更充分的保障以及更多的退休資金積累，這對(duì)于政府減輕負(fù)擔(dān)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)有利的事情
本報(bào)記者 俞燕 發(fā)自北京
“中國(guó)政府應(yīng)為國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)業(yè)創(chuàng)造更多的商業(yè)和投資機(jī)會(huì)，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)在更廣闊的領(lǐng)域內(nèi)
開(kāi)展投資活動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)更豐厚的回報(bào)。”麥肯錫公司紐約分公司資深董事、全球保險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)人PeterWalker如是表示。
日前，在中國(guó)保監(jiān)會(huì)的安排下，PeterWalker率領(lǐng)其研究團(tuán)隊(duì)，在北京高調(diào)發(fā)布了最新研究報(bào)告《發(fā)展壽險(xiǎn)行業(yè)，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)及社會(huì)和諧穩(wěn)定》(下稱《報(bào)告》)。
“中國(guó)還有幾個(gè)投資機(jī)會(huì)可以進(jìn)一步開(kāi)發(fā)，”麥肯錫公司上海分公司董事、亞太區(qū)保險(xiǎn)咨詢業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)人白德范(StephanBinder)表示，“境外投資就是其中一個(gè)。”
《報(bào)告》指出，為進(jìn)一步利用國(guó)際金融市場(chǎng)，中國(guó)可以考慮“分兩步走”：首先允許國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)利用其外匯資金購(gòu)買境外上市企業(yè)的股票，其次允許保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行有針對(duì)性的境外投資。
其實(shí)，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)已邁出了境外投資的第一步。上月，保監(jiān)會(huì)出臺(tái)《保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》，正式允許保險(xiǎn)外匯資金投資于境外上市企業(yè)的股票。7月，保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《保險(xiǎn)公司投資境外保險(xiǎn)類企業(yè)管理辦法(草案)》，允許保險(xiǎn)公司以設(shè)立、收購(gòu)或者參股的方式，投資于境外保險(xiǎn)企業(yè)。
不過(guò)，由于中國(guó)目前還在實(shí)行較嚴(yán)格的外匯資本項(xiàng)目管制，保險(xiǎn)資金大規(guī)模開(kāi)展境外投資的條件尚不成熟。同時(shí)由于缺少境外資本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和投資人才，目前實(shí)際可以投資的品種，還只限于H股，投資比例也僅為投資付匯額度的10%。
白德范承認(rèn)，目前對(duì)于是否進(jìn)一步放開(kāi)保險(xiǎn)資金境外投資的范圍，業(yè)內(nèi)還存在很多不同的爭(zhēng)論。此前，保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人也表示，只有等取得一定的資金運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)后，再考慮放開(kāi)住房抵押貸款債券(MBS)、貨幣市場(chǎng)基金以及金融衍生工具等領(lǐng)域。
在《報(bào)告》中，麥肯錫也指出，在放開(kāi)境外市場(chǎng)之前，中國(guó)政府應(yīng)確保國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的投資技能和風(fēng)險(xiǎn)管理水平達(dá)到國(guó)際水準(zhǔn)。
“但是總的來(lái)說(shuō)，投資類別的多樣化或投資區(qū)域的多樣化，都有助于保險(xiǎn)公司提高投資回報(bào)，從根本上來(lái)說(shuō)，擴(kuò)大投資領(lǐng)域、提高投資回報(bào)，可為投保人提供更充分的保障以及更多的退休資金積累，這對(duì)于政府減輕負(fù)擔(dān)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)有利的事情。”白德范表示。
除了境外投資外，白德范認(rèn)為，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的另一個(gè)投資機(jī)會(huì)則在于債券市場(chǎng)。“從目前的情況來(lái)看，保險(xiǎn)公司持有的政府債券比例僅為5%，投資比例偏低，而債券其實(shí)非常適合保險(xiǎn)公司進(jìn)行投資。”白德范表示。
基于中國(guó)的債券多為中短期品種，不能滿足保險(xiǎn)資產(chǎn)久期匹配的要求，白德范建議，政府應(yīng)開(kāi)發(fā)中長(zhǎng)期債券，這樣“不僅有助于保險(xiǎn)業(yè)有效進(jìn)行長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債匹配，也會(huì)反過(guò)來(lái)促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展長(zhǎng)期業(yè)務(wù)。”
PeterWalker則認(rèn)為，壽險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期性和安全性特點(diǎn)，可為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供足夠的長(zhǎng)期資本，而中國(guó)每年在道路建設(shè)方面的資金缺口就高達(dá)120億美元，因此中國(guó)政府應(yīng)鼓勵(lì)保險(xiǎn)業(yè)投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。
麥肯錫指出，中國(guó)政府應(yīng)明確今后10~15年壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，其中之一就是，壽險(xiǎn)公司和養(yǎng)老險(xiǎn)公司要成為資本市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者。
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