不要被銅市疲軟的跡象蒙蔽了雙眼。高盛集團認為，銅價只是暫時遇阻，未來幾周不利因素將會消退。該機構還表示，由于供應將會收緊，維持6,200美元的價格預期不變。

　　高盛的Max Layton等分析師在周四通過電郵發送的報告中指出，實物銅市場受到三個因素的影響而走低。其中包括：精煉銅庫存季節性上升，略高于正常水平；隨著銅礦面臨供應中斷，銅精礦的歷史庫存扮演了供應緩沖的作用；廢金屬供應量的上升令銅需求承壓。

　　“總的來看，這些因素都是暫時的，我們預計未來幾周實物市場將開始收緊，”該機構的分析師們表示。高盛認為，3個月后，銅價可能升至6,200美元/噸，維持此前預期不變。同時認為，鑒于今年晚些時候供應可能進一步中斷，其5,600美元/噸的6個月預期面臨上行風險。

　　倫敦市場銅價已經跌破6,000美元；此前，受全球最大兩個銅礦的供應中斷影響，銅價在2月份時觸及了今年以來的日內高點6,204美元。雖然對美國和中國貨幣政策緊縮的憂慮令大宗商品價格普遍走低，但銅還受到了全球庫存大規模流入、買家所支付的溢價大跌的沖擊。

　　高盛承認，這些問題令人對實物精煉銅市場的基本面感到擔憂；但同時也出現了供應收緊的跡象，包括中國現貨銅價格高于期貨，以及銅精礦加工費的下降。

　　他們寫道，隨著本月下半月季節性消費增加，精煉銅庫存將會下降；而廢金屬供應量的增加仍可能是不利因素，但其本身不至于令漲勢脫軌。

　　(文章來源：彭博)

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