金銀島訊（市場分析師：王璞）：

　　引言：上周股市及各大宗商品劇烈波動，市場一片恐慌，雖然大跌已經過去，但在炎熱的夏天里，人們的心理仍添有一絲“寒意”。而素有“小原油”之稱的甲醇亦在經歷了連續兩個跌停板后，迅速拉升，逐步回歸理性區間，而后期市場仍何去何從，我們不妨往下看……

　　驕陽似火的7月，本是一片熱鬧繁榮的景象，現如今卻“寒意涼涼”，雖然股市及大宗商品大跌的日子已經過去，但對于大多數人來說，對2015年7月的第二周仍心有余悸，國內股市、大宗商品市場等諸多金融市場的“哀鴻遍野”，悲傷、恐慌、迷茫等各種負面情緒容斥整個市場。

　　7月6日（周一），在國家諸多救市政策影響下，中國股市、期貨市場 “鴻運當頭”，大幅高開：A股結束三日連跌大幅高開，上證綜指漲近8%逼近4000點，逾千股開盤漲停；而股指期貨亦集體高開，IC開盤漲停，IF主力合約1507高開于4299.8點。

　　隔日，股市及期貨市場雖延續高開行情，然日內重心持續下挫，其中IF以4021.8點位跳空高開，收于3696.8點，下跌296.4點。值得一提的是，當日甲醇期貨午后迅速下滑，收于跌停板2355，現貨市場亦轉向弱勢，其中江蘇現貨大跌70元/噸，降至2350-2390元/噸。受系統性風險的影響，當日夜間，國內商品市場再度遭遇跌停潮，甲醇期貨主力MA1509合約擴板跌停至2234元/噸，持倉量銳減7.8萬手，且隔日此跌停板仍未打開，8日當天繼續封于跌停板。甲醇期貨市場遭遇連續兩日的跌停后，業者心態失控，市場恐慌情緒嚴重。其中當日收盤后，江蘇一帶出貨明顯“雜亂無章”，其中低端降至2080元/噸，為2月初以來的最低點，且當日CFR中國亦暴跌至290美元/噸，日降幅高達13美元/噸，日降幅4.3%。同時，三大期指全線跌停，商品市場大多亦以跌停收盤，歷史性黑色星期三在多重因素影響下不期而至，其中IF1507收于3463.4點，降384.8點，股票市場亦存恐慌情緒，非理性拋盤大量增加，導致股市出現流動性緊張的狀況。

　　7月9日（周四）上午，公安部由公安部副部長孟慶豐帶隊赴證監會[微博]，會同證監會排查近期惡意賣空股票與股指的線索，受此影響，股市及各期貨市場強勢反彈，其中甲醇期貨合約MA1509一度封漲停板2400，持倉量亦增加3萬余手，市場恐慌情緒有所修復，且國內現貨亦逐步回穩，其中江蘇現貨市場回升至2350-2400元/噸，基本回歸市場基本面的合理區間內。

　　上周國內各金融市場的劇烈波動，表明國內大宗商品與股市、宏觀經濟走勢存有緊密的聯系，從下圖我們不難看出，7月份股指IF指數與甲醇期貨合約MA1509合約走勢基本類似：

　　上圖為IF指數與甲醇MA1509走勢對比圖

　　而就目前甲醇現貨而言，雖上周下半周已從恐慌的低端價位回升，然市場基本面仍處偏弱震蕩之勢：本周歸來，國內甲醇現貨市場多以下滑行情為主，其中山西、河南因外運受阻影響，出貨重心持續下移，山西低端甚至破位下行至1950-1960元/噸，為二季度以來最低點，而河南出貨商談亦降至2100-2200元/噸附近，聽聞有更低價格，關中新價亦走跌50元/噸至2000元/噸；僅西北局部及魯南因烯烴支撐而表現尚可，部分單小漲10元/噸。港口方面，兩大港口交投仍顯僵持，其中江蘇商談重心仍弱穩在2360-2400元/噸區間內。截止7月13日，MCI收于2283，較前一交易日跌16。

　　雖然近期港口庫存在烯烴企業持續采購下降幅明顯，然據金銀島了解，7月下半月江蘇港口或將有十萬余噸貨物到港，雖有部分已被下游鎖定，然后續港口的庫存量回升亦逐步坐實，僵持下的港口市場能否保持住現有的2350元/噸的關口變得令人深思；同時，內地方面，下游市場表現孱弱，對原料甲醇支撐有限。故整體而言，金銀島預估，短線市場將仍以下跌行情為主基調，不排除局部地區因烯烴支撐而表現堅挺，關注后續甲醇廠家檢修情況。

　　信息來源：金銀島