供求關系

　　供求關系是影響 白銀價格的根本因素 。通常 供大于求，價格下跌 ；供不 應求，價 格上升。價格波動反過 來又會影響供求，即當 價格上漲時，供應將 增加而需求減 少；反之則需求上升供 給減少。新礦藏的發(fā)現 與開采、新技術的應 用、生產企業(yè) 檢修及罷工、進出口政 策等將影響產量及供應 ；白銀應用領域發(fā)展 趨勢、白銀投資偏好變化等則將影響白銀的需求。 

　　進出口政策

　　進出 口政策是 影響供求 關系的重要 方面。如 我國于2007年7月1日起將白 銀及其相 關制品出口退稅率從 13%下調至5%，及2008年8月1日起進一步 取消5%的白銀出 口退稅等，直接影響了 白銀的出口量，進而對 國內外市場的供應及 價格產生影響。

　　國際國內政治經濟形勢

　　白銀是重 要的工業(yè)原材料，又可作為避 險資產，其需求量與經濟形 勢、政治局勢密 切相關。經濟增長時， 白銀需求增長從而帶動 銀價上漲；經濟蕭條 時，白銀需求 萎縮從而促使銀價下跌 。近年來，各國為應對 金融危機紛紛出臺了 寬松的貨幣政 策和積極的財政政策， 向市場注入巨大的流動 性，白銀作為抵御通 脹的資產之一，在投資需求的推動下價格持續(xù)上漲。 

　　當前歐元 區(qū)主權債務危機尚未得到有效 解決、新興經濟體普遍面臨 較高通[微博]脹壓力、 日本地震和海嘯引發(fā)的 核泄漏事故、以及西亞 北非地區(qū)局勢動蕩等 給全球經濟增添了諸多不確定性，這些變數都將對白銀價格產生直接或間接的影響。

　　世界主要貨幣匯率及黃金價格走勢

　　國 際上白 銀交易 一般都 以美元 計價， 而目前 幾種主 要貨幣 均實行 浮動匯 率制。根 據經驗，美元對主要貨 幣匯率的變化將導致白 銀價格短期內的一些 波動，但不會改變白銀市場的大趨勢。 

　　白銀和黃 金在歷史上都曾作為貨幣使用 ，二者有著相似的金融屬性 ，因此白銀價格 與黃金價格在一定程度 上具有正相關性，但這 只是長期趨勢上的一 致。短期看， 白銀價格與黃金價格的 正相關性并不十分突出 ，通常白銀價格波動 較黃金價格波動劇烈。 

　　基金投資方向

　　隨著基金 參與商品期貨交易程度的大幅 提高，基金在白銀價格波動 中起到了推波助 瀾的作用。基金具有信 息以及技術上的優(yōu)勢， 因此他們在一定程度 上具有先知先 覺性與前瞻性。白銀 ETF基 金(Exchange  Traded Fund)近幾年規(guī) 模迅速擴大 ，持倉量較高，該基金 與其他基金的交易方向 成為影響白銀價格波 動因素之一。分析基金凈寸頭變化，有助于判斷白銀價格走勢。