蘇克敦公司亞太區總裁Jeremy Goldwyn

　　新浪財經訊 2008中國(深圳)國際期貨大會于2008年12月3日在中國深圳舉辦。新浪財經作為獨家網絡合作伙伴，對會議進行全程直播。以下為蘇克敦公司亞太區總裁Jeremy Goldwyn發言實錄：

　　Jeremy Goldwyn：謝謝主辦單位的邀請，我也向主辦單位表示恭喜，今天參加的人特別多，發言也很有意思。對下午的圓桌討論，我也想表達我的看法，關于培訓這個問題，我們要從錯誤當中吸取教訓。除此之外，中國也可以學習其他人的成功。為了實現這個目標，我們蘇克敦和我們同行業的公司為我們的客戶提供培訓，我們也花很多時間去教育我們潛在的客戶，告訴他們市場的進展和市場的危險，這是我們服務的一部分。

　　蘇克敦是一個私營的期貨公司，我們經營全球的期貨和期權業務。我們在中國也有多年的業務歷史。我今天下午要給大家講的是在過去幾個星期幾個月所浮現的市場上的一個謎。我們看看目前市場的價格狀況，我會講能源和基本金屬的價格，除此之外我們對于接下來幾個星期發生的事情的展望以及市場可能發生的變化，還有我們對于風險的看法。我們來看一下近期所浮現的一些迷失以及人們的一些看法。很多人說我們正在經歷一個超級的循環、一個新的模式。還有人說亞洲和新興市場、世界其他各地脫鉤了，這一點我也不能肯定，因為證據不足。另外還有人商品市場是一個資產的門類，他們認為糖、銅等價格應該同時進行變化，這個我也不信服。還有人說商品期貨和股票市場是相關的，或者現在都在下降，在這個問題上是相關的。還有人說通貨膨脹是突出的問題，但是今天我們都在講通貨緊縮的問題，沒有進通貨膨脹。還有人說基本面已經不再重要了，現在由基金主宰著市場。今天下午我們看到基金業務和實體業務之間的對比，我們認為基金業務還是很重要的。

　　接下來我會評論一下有人說的金磚四國或者中國、印度這樣的現象，對這兩個概念我都有非常強烈的個人看法，除此以外，有人說美元會持續貶值。最近在中國，我聽一些客戶說，對金屬產品，市場需求降至零點。這就是市場上到處傳說的一些觀點、一些評論、一些概念、一些說法。

　　我想表達一下我們蘇克敦對市場的看法，接下來再反駁市場上所謂的迷失。我們看一下現在的情況，我們認為商品價格近期應該分三個階段，所謂近期是零到半年，第二階段是半年到九個月，第三階段就是九個月以上。

　　目前我們正在處于一個恐慌和恐懼的階段，整個世界好像都迷醉了，什么都不要碰、不要冒任何的風險，盡量的留著現金、因為現金為王，這是目前世界整個的狀況。人們也在將風險去杠桿化，剛剛也有人提到去杠桿化。一周前推出了一個報告說全世界對沖基金現在處于去杠桿化的過程當中，這個指的是全球金融市場發生的情況，不僅僅是商品市場。如果我們現在只是在過程當中，這意味著我們后面的困難還更大。我們現在處于一個通貨緊縮的環境，這就反駁了剛才說的一個說法，說通貨膨脹是全球最關心的問題。我們現在處于一個相對安全的過程。這個過程的終點使得我們能夠進入世界上最大的經濟以及最大的貨幣。現在很多人說商品跟證券股票市場不相關，我想這一點也可以被駁斥，還有美元貶值問題，我們現在這樣一個階段很多的對沖基金在收回自己的投資，尤其是隨著貨幣的升值和貶值，流動性倉位基金不得不出售他們的流動性，為了能夠基金的注資人收回現金，這實際上是一個惡性循環，而這樣的惡性循環將持續二到半年時間，我們認為這半年時間會有更糟糕的消息出臺。銀行也好、資產負債表也好，都會出現惡化。保險行業也會出現系統性的一些問題，今天下午我們也聽到場外交易產品的評估以及產品估值缺乏透明性，這些問題將會更多涌現。這個星期最大對沖基金的管理人他們將會把流動性強的資產與其他的資產區分開來，將好的資產與差的資產區分，壞的資產將會以單獨的帳戶保留更長的一段時間，這些都是恐慌心理，在這樣的恐慌心理下什么事情都有可能發生，這就意味著價格有可能進一步下滑，無論商品價格還是其他資產價格。這種恐慌的階段將會過去，這是第一階段，將在明年第一、二季度會結束。

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