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新際集團Gary Dewaal演講實錄
Gary Dewaal：大家好！我想音樂這么快就停了，讓我有點失望。我經(jīng)常到中國來。我每次到中國來都看到交易所在金融管制、金融市場各個方面都正在發(fā)生日新月異的變化，我1987年第一次到中國來，這次又來了，每一次都見證了中國金融領域的變化。
今天我演講的時間比較有限，所以不管買多還是賣空，究竟秘訣是什么，我并沒有那么多時間給大家解釋清楚。我不可能講的非常的微觀，讓到底真正了解到一個具體的因素。但是我可以向大家保證的就是未經(jīng)授權(quán)的交易現(xiàn)在正在市場的某一個角落正在發(fā)生。未授權(quán)交易總是在悄悄的上演，我在接下來的演講時間之內(nèi)將會給大家分享一些案例，在這些案例里面它們涉及到欺詐交易丑聞和不同的金融機構(gòu)在里面他們暴露的風險敞口是什么。我想通過這些案例的分析，大家可以了解像比如說雷曼兄弟或者貝爾斯登銀行，像這些銀行如果能夠更有效的進行內(nèi)部管理，是可以控制風險的。
接下來給大家介紹一下新際集團，新際集團是由法國興業(yè)銀行和法國東方會匯理銀行以50：50比例組建的，這兩家銀行都是非常有名氣的銀行。新際集團是全球最大的金融產(chǎn)品經(jīng)紀商之一，截止08年9月為止在美國境內(nèi)就持有的客戶資產(chǎn)而言，新際集團是最大的期貨經(jīng)紀商。新際集團在全球都有辦事處，在中國我們有一家與中信集團的合資公司，我們?yōu)槟芑I建這個合資公司感到非常榮幸。
我們再看一下今年有三家享譽世界的機構(gòu)受到了欺詐交易丑聞的嚴重影響。這里講的欺詐交易丑聞就是未授權(quán)交易，這三個銀行有一個是法國興業(yè)銀行，就是我曾經(jīng)工作過的銀行，除此之外還有，法國商業(yè)與儲蓄銀行、中信泰富。因為不足夠的內(nèi)部控制，而導致未授權(quán)交易的存在，也就是導致了欺詐交易的存在。
接下來看一下法國興業(yè)銀行，我告訴大家的這些信息是公眾信息，并不是內(nèi)幕信息，這些信息興業(yè)銀行在自己的網(wǎng)站上，稍后我給大家一個網(wǎng)址，興業(yè)銀行在上面把自己的故事都披露上去了，他希望行業(yè)引以為鑒。所以我現(xiàn)在講的并不是一個內(nèi)幕消息。法國興業(yè)銀行在今年年初的時候他宣布大概虧村了48.2億歐元，折合70億美元。這個虧損是由于未授權(quán)交易以及隨后在08年1月份的未授權(quán)交易平倉而導致的。05年7月到08年1月，科威爾他持有大量的方向性頭寸，并且是未經(jīng)授權(quán)的頭寸，主要是交易所上市的期貨合約。他主要通過三個伎倆隱藏風險敞口。一方面他輸入虛假交易，以藏匿風險敞口，然后再取消這些交易。同時對同一產(chǎn)品以不同的非市場價格輸入方向相反的虛假交易，也就是買入或者賣出以達到藏匿風險的目的。第三種目的是通過當月報表計提與扣減以暫時性的減少收益，這樣就在興業(yè)銀行瞞天過海。對于每一樁在臺面上看起來是合法的交易，但是在交易背后都被科維爾都做了一些未授權(quán)的交易。他一邊買入、一邊賣出，造了很多虛假交易，通過虛假交易，他把這些錢全部放在自己口袋。
法國興業(yè)銀行馬上在知道了這件事情以后，在1月24號這個事情被揭發(fā)出來。興業(yè)銀行做了一些自我批評，但是他們確實到在內(nèi)部控制里面出現(xiàn)了很多問題，所以興業(yè)銀行在他的綠色報告就指出了在內(nèi)部控制問題，就是在科維爾做這個事情之前，其實預警的信號已經(jīng)多次出現(xiàn)了，但是興業(yè)銀行卻忽視了這些信號。比如像科維爾上司07年初就開始縱容他進行這方面的事情，未能進行質(zhì)疑和調(diào)查。隨后他雖然采取了一些管制措施，但是這些措施卻不夠有效。法國興業(yè)銀行每個人的職位分得很清楚，這樣就會導致在發(fā)生問題的時候很容易會有一個灰色地帶，就是沒有人去管，這是在企業(yè)內(nèi)部的，然后在外部的預警信號也沒有得到充分的跟進。比如歐洲期貨交易所曾發(fā)出兩封信件質(zhì)詢這個人的交易情況，飛馬集團也進行了內(nèi)部調(diào)查，但是都沒有完成。
接下來看一下法國商業(yè)儲蓄銀行，這個銀行和法國大眾銀行合并過程中就宣布交易虧損交折合10.5億美元，6個員工在衍生品交易量和風險方面都超過了授權(quán)權(quán)限。中信泰富也是類似的情況。除此之外，我們名單列出來的所有的銀行，像巴黎銀行、住友銀行、聯(lián)合愛爾蘭銀行、東方匯理銀行等等，這些銀行都是因為內(nèi)部控制方面做得不夠完善，而出現(xiàn)風險敞口，使得老鼠倉成為有可能的。
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