文華財經（編輯整理 王亞男）--據上海證券報3月28日報道，還未送走3月份的大小非解禁洪峰，二級市場又迎來了破發潮，601板塊的不少大家伙已經破發或者處于瀕臨破發的地步。

　　繼中國太保成為2007年以來的第一只破發股后，周四又有兩只大盤次新股加入了跌破發行價的行列。上市不到兩個月的中煤能源，昨日以9.93%的跌幅報收于16.69元，跌破16.83元的發行價格。中海集運也以5.65%的跌幅報收于6.51元，跌破了6.62元的發行價格。

　　中國太保、中煤能源和中海集運三只大盤次新股的破發，使 601板塊的權重股們紛紛處于岌岌可危的狀態。經過周四的大幅下挫，中國石油、 建設銀行、 北京銀行、 中國神華和中國鐵建五只大盤股收盤價格跌至比發行價僅高出10%以內的幅度，考驗著IPO發行價的支撐。

　　隨著昨日盤中股價創下16.94元歷史新低，A股市場第一權重股中國石油（601857）離跌破16.7元的發行價僅剩0.24元的微小差距。市場普遍認為中國石油今日破發幾乎已成定局，這也將成為A股市場的重要標志性事件。

　　近兩日，大盤藍籌股破發成了股市的重磅炸彈。自前日中國太保成為此輪牛市以來第一只破發的股票后，中海集運（601866）、中煤能源（601898）兩只大盤股昨日先后跌破發行價。中海集運最后報收6.51元，下跌5.65%，跌破6.62元的發行價；中煤能源以18元跳空低開，之后一路向下，股價一度跌停至16.68元，最后報收16.69元，跌破其IPO（首次公開發行）價格16.83元，而這兩只股票分別在去年12月12日和今年2月1日才登陸A股。

　　昨日，大盤跳空低開，一度逼近3400點，去年底發行的大盤股普遍面臨破發。4個月前還要排隊中簽的中國石油，上市之后股價僅摸了摸高山仰止的位置，便一路下探。受其拖累，大盤的點位也一跌再跌。由于中國石油一直被視為市場走勢的關鍵，如果這只A股“巨無霸”破發，則將成為股市的標志性事件。

　　此外，去年9月25日登陸A股的建設銀行（601939）昨日創下6.46元的盤中最低價，與其6.45元的發行價僅差0.01元。最新上市的大盤股中國鐵建昨日報收9.98元，下跌8.44%，距離9.08元的發行價也越來越近。

　　中國政法大學教授、經濟學家劉紀鵬(博客)表示，破發是股災來臨的一個指標。“如果在一個正常的股市中，個別股票破發可能是它個別基本面決定的，而在股市暴跌超過40%、市場信心極度削弱的情況下，這種破發就不能忽視了，因為有系統性的風險存在。”劉紀鵬認為目前的破發現象已經比較嚴重。

　　不過，燕京華僑大學校長、經濟學家華生則持不同的觀點：“破發很正常，通過市場力量，會促進A股市場的新股發行更加健康地發展。”

　　值得注意的是，目前，二級市場仍然沒有消化掉中國石油等公司戰略投資者手中的可流通籌碼，而對于中煤能源和中國鐵建等2008年以來上市的品種，機構限售股份現在還未解禁。

　　對此，業內人士紛紛擔憂，一旦這部分籌碼上市流通，二級市場將雪上加霜，在資金與籌碼的供求關系日趨緊張的情況下，新股破發可以說是必然的事情。 部分券商研究機構也紛紛指出，目前，已經有大范圍新股破發的跡象，A、H股股價倒掛現象抬頭。屆時，A股市場的融資功能面臨較大的考驗。倘若新股破發的現象繼續蔓延，不僅對市場信心打擊極重，也會導致新股發行承接機構的利益得不到保證。

　　記者采訪的部分證券公司投行人士坦言，在2007年，尤其是下半年市場情況高亢的時候，不論是機構，還是發行人，都很難將發行價格定得很低。長江證券承銷保薦有限公司的一位投行人士表示，“發行人有時會有這樣的想法，市場那么好，我們為什么不定高一點呢。”當記者問及當初是否想過會破發時，他表示，在熊市的時候，考慮這個問題比較多，定價時也很謹慎，肯定會將發行價格盡量往下靠，希望安全邊際盡量大一點。但在牛市的時候，的確考慮得很少，一般發行價定于詢價區間的上限。他表示，新股發行制度確實有需要完善的地方。但這位投行人士指出，在國外的成熟市場時常出現跌破新股發行價，所以不能說新股破發了，就是承銷商在新股定價時有問題。