新浪財(cái)經(jīng)訊 12月14日，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)議如期而至，美聯(lián)儲(chǔ)在2017年的第三次也是最后一次加息終于靴子落地。但是美元卻沒有像預(yù)期中走強(qiáng)，14日早盤美元指數(shù)下跌，期貨大宗商品也沒有預(yù)期中有大幅的波動(dòng)。
美元指數(shù)理論上講，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)導(dǎo)致美元走強(qiáng)，從而利空大宗商品，但是今天市場(chǎng)卻沒有什么風(fēng)吹草動(dòng)，那么大宗商品走勢(shì)如何？
由于之前加息的預(yù)期被過度釋放，因而導(dǎo)致大宗商品的市場(chǎng)反應(yīng)不如預(yù)期。大宗商品不僅沒有迎來熊市，反而被多家機(jī)構(gòu)看好。
高盛在最新大宗商品報(bào)告中表示，依然看好2018年大宗商品再通脹投資主題，維持增持評(píng)級(jí)，并預(yù)計(jì)未來12個(gè)月大宗商品回報(bào)率將達(dá)10%。
美國(guó)知名雙線資本的對(duì)沖基金創(chuàng)始人、“新債王”岡拉克（Jeffrey Gundlach）在接受媒體采訪時(shí)表示，他認(rèn)為2018年最佳配置資產(chǎn)是大宗商品。因?yàn)榇笞谏唐贰皬臍v史上看，正處于你應(yīng)當(dāng)買入的時(shí)機(jī)。”
難道美元加息，大宗商品不應(yīng)該利空嗎？為何會(huì)被爭(zhēng)先搶后的買入呢？
首先是因?yàn)槊涝哕洝?/strong>
長(zhǎng)期來看，從17年年初起，美元指數(shù)持續(xù)走低，從最高值103.8一路下跌到93.3左右，美元走軟，以美元結(jié)算的大宗商品利好，這無疑為大宗商品提供了良好的機(jī)會(huì)。
美元指數(shù)短期來看，美元依舊走軟。那么為何美元在加息消息下還是沒有走強(qiáng)呢？
有業(yè)內(nèi)人士分析稱，是由于美聯(lián)儲(chǔ)之前放出大量加息消息，市場(chǎng)預(yù)測(cè)加息概率為100%，加息成為板上釘釘?shù)氖虑椋?dāng)真正的加息日來臨，加息事實(shí)靴子落地，大家也不會(huì)感到十分的驚奇，市場(chǎng)也不會(huì)振奮。
另一個(gè)方面，美元指數(shù)受到之前預(yù)期過度釋放的影響，上漲嚴(yán)重，所以當(dāng)加息塵埃落定之時(shí)下跌也就理所應(yīng)當(dāng)。
從之前加息政策來看，加息并不是一定能讓美元走強(qiáng)，2017年3月份的加息同樣沒有讓美元指數(shù)上漲，反而暴跌。
歷史總是驚人的相似，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，美元很可能并不會(huì)在加息之后走強(qiáng)。
美元指數(shù)中，歐元占比約57.6%，歐元的波動(dòng)對(duì)美元指數(shù)的強(qiáng)弱影響最大，隨著歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)越來越好，對(duì)美元的打壓也會(huì)加大，亨達(dá)國(guó)際金融投資聯(lián)席董事羅明立最新表示，有大行看好明年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。
所以預(yù)計(jì)即便是這次加息消息釋放，美元指數(shù)仍有較大可能依舊走軟，由此可見，大宗商品的上升機(jī)會(huì)很大。
另一方面，是因?yàn)榇笞谏唐返墓┙o關(guān)系屬性。
高盛指出，與股票不同，大宗商品反應(yīng)的是當(dāng)前的供應(yīng)關(guān)系，因此大宗商品等實(shí)物資產(chǎn)通常經(jīng)濟(jì)上升時(shí)表現(xiàn)較好。
大宗商品不同于其他的資產(chǎn)，它的價(jià)格的主要決定因素還是供需關(guān)系，而供需關(guān)系主要受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，對(duì)大宗商品的需求將會(huì)越來越強(qiáng)勁。
隨著美國(guó)長(zhǎng)期QE政策的結(jié)束，加息政策頻繁，這就是經(jīng)濟(jì)由冷到熱的一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)。同時(shí)，美國(guó)市場(chǎng)是大宗商品供給鏈中的重要一環(huán)，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，對(duì)大宗商品的需求增加，雖然美元加息對(duì)大宗商品是利空因素，但是當(dāng)需求增加時(shí)，這也有可能是大宗商品走強(qiáng)的一個(gè)關(guān)鍵因素。
同時(shí)，近日，彭博援引資深政府官員表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普計(jì)劃在明年1月初推出基建計(jì)劃。
17年2月，特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后在首次國(guó)會(huì)演講中表示，將向國(guó)會(huì)要求1萬億美元的基建支出，以替換美國(guó)“破碎的基礎(chǔ)設(shè)施”，重點(diǎn)有道路、橋梁、隧道、機(jī)場(chǎng)和鐵路等。
通過基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)來刺激民間投資，修建機(jī)場(chǎng)、道路等，無疑會(huì)大大增加對(duì)鋼鐵、鋁、銅等金屬的需求，所以從長(zhǎng)期來看，看漲金屬類期貨。
原油主要用于運(yùn)輸、工業(yè)、居家以及商業(yè)，以及發(fā)電，由于美國(guó)基建和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響，從長(zhǎng)期來看也是利好，同時(shí)，歐佩克預(yù)計(jì)2018年全球石油需求會(huì)增加151萬桶/日，歐佩克消息顯示原油產(chǎn)量在下降。
影響原油的還有另一個(gè)重要因素，就是美國(guó)減稅之后，為了盡可能彌補(bǔ)商業(yè)稅收減少帶來的損失，眾議院版本的減稅法案削減風(fēng)能和太陽能的稅收抵免。這勢(shì)必會(huì)對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)造成打擊，反過來導(dǎo)致原油等傳統(tǒng)能源需求的走高。
這樣來看，原油很可能也會(huì)因此長(zhǎng)期受益。
雖然從14日來看，原油小幅下跌，但是美國(guó)用于運(yùn)輸?shù)脑拖M(fèi)占到了72%，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，原油需求必然增加，受供需關(guān)系影響，原油遠(yuǎn)期勢(shì)必走強(qiáng)。
岡拉克指出，目前正是投入大宗商品、而非股市的時(shí)候。大宗商品報(bào)價(jià)2016年就已止跌回穩(wěn)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步穩(wěn)健，預(yù)計(jì)未來六個(gè)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)都不致于陷入衰退。
“新債王”的建議，你覺得有道理嗎？
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責(zé)任編輯：郭艷琦
