新浪財經(jīng)訊 12月13日，大連商品交易所[微博]2014年十大期貨投研團隊現(xiàn)場評選活動在北京友誼賓館舉辦。新浪財經(jīng)全程直播本次活動。

　　以下為江西瑞奇期貨演講實錄

　　江西瑞奇期貨代表隊：各位嘉賓、各位同仁，大家下午好。我的演講內(nèi)容分為兩個部分，第一部分是鐵礦石基本面分析；第二部分是交流策略和風(fēng)險控制。

　　第一個方面，我們從供給、需求、庫存和成本來進(jìn)行分析。

　　供給：鐵礦石價格跌了很多，雖然三大礦山成本很低，但是今年仍然出現(xiàn)了集中破產(chǎn)的情況，明年仍會繼續(xù)集中的破產(chǎn)。預(yù)計今年全球鐵礦石過剩的比例大概是7%，明年將過剩9%，過剩的壓力會越來越大。總而言之，全球鐵礦石供給壓力依然較大。

　　需求：全球鐵礦石需求的增速是下滑的，其中中國鐵礦石的需求占比高達(dá)六成。當(dāng)前中國的大環(huán)境有一些熱點，比如說絲綢之路、鐵路建設(shè)、各地自貿(mào)區(qū)。這些都是能夠拉動鋼材和鐵礦石的需求的因素，包括近期的降息以及未來對降息降準(zhǔn)的因素是利多鐵礦石的因素。

　　中國目前的宏觀形勢是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的鎮(zhèn)痛期。GDP下滑到了7%左右，房地產(chǎn)在未來依然會比較的低迷，我們認(rèn)為鐵礦石需求的高峰期已經(jīng)過去了。從數(shù)據(jù)上看今年1到10月份中國鐵礦石需求同比增長只有零點幾，目前是處于歷史的低位。總而言之，全球鐵礦石的需求依然疲弱。

　　庫存：根據(jù)中國港口鐵礦石庫存走勢圖，鐵礦石庫存目標(biāo)一億噸，處于歷史高位，比去年的低點增長了50%，對鐵礦石的價格構(gòu)成了比較大的壓力。

　　成本：我們比較注重對成本的研究，從理論上來說只有大礦山的生產(chǎn)成本對價格的支撐力度最強。紫色部分如圖，小礦山高成本已經(jīng)跌破，三大礦山成本完全跌破的壓力也比較大，如果跌到這個水平，三大礦山依然會繼續(xù)生產(chǎn)，當(dāng)價格逼近三大礦產(chǎn)的生產(chǎn)成本時候，他們會考慮減產(chǎn)了，所以我們認(rèn)為這表現(xiàn)對價格的支撐力度最強。

　　根據(jù)權(quán)威機構(gòu)的統(tǒng)計，小礦山的環(huán)境資本(不確定)大約在300元左右，三大礦山環(huán)境資本是415元左右。經(jīng)過對上述因素綜合的分析，評級體系最終給鐵礦石打出的分?jǐn)?shù)是-4分，我們對鐵礦石后市看空的，目標(biāo)是320到400的區(qū)間，也就是三大礦產(chǎn)的生產(chǎn)成本和完成成本間的總水平。

　　在降低基本面的情況下，我們該采取怎樣的交易策略呢？第一，從技術(shù)分析上來看，如圖，根據(jù)目前的市場狀態(tài)，鐵礦石主力合約日配線圖，從技術(shù)上分析來看，目前是下跌的趨勢。11月12日是新的跌勢，上面的紅線是當(dāng)天的最高價，下面是最低價，鐵礦石的日收盤價很難高于上面的紅線，這是目前的市場狀態(tài)，如圖。

　　在當(dāng)前的市場狀態(tài)下，我們認(rèn)為基本面是判斷大方向的，入場時機是要依托技術(shù)分析的，經(jīng)過分析，我們認(rèn)為可以在當(dāng)前價格做空30%的資金，跌破了紅線可以追加30%初始資金的投入。

　　止損：當(dāng)鐵礦石的日收盤價突破上面的紅線的時候，意味著有大級別的反彈  應(yīng)該全部平倉止損出局。

　　鐵礦石會跌到止贏區(qū)間是380到400的范圍。

　　經(jīng)過初步的估算，盈虧比大約是1：4左右，從這個角度來看，我們的投資機會是相當(dāng)不錯的。

　　今天我們的演講就到這里，謝謝大家！

　　孟一：謝謝，請問今天有沒有小伙伴一起上臺。現(xiàn)在鐵礦石是墻倒眾人推啊(笑)。

　　隊友：江西瑞奇期貨代表隊的成員上臺。

　　3號評委：我想請問，最近無論是鐵礦石還是螺紋鋼都有反彈，希望從基本面和技術(shù)面講講這輪反彈的依據(jù)和理由以及未來的浮動。

　　江西瑞奇期貨代表隊：基本面主要是出現(xiàn)了一些反彈，主要因素：資金面比較關(guān)注，最近出臺了降息的政策，股市是非常的火爆，資金的寬松對商品也是一個重要的因素。價格已經(jīng)跌了這么多，小礦山成本比較高，有些小礦山已經(jīng)出現(xiàn)了減產(chǎn)的情況，短期來說他們的減產(chǎn)對價格有一定的支撐，短暫的減產(chǎn)對短期的供需結(jié)構(gòu)有一定的影響。

　　這是我個人的觀點，謝謝！

　　補充回答：現(xiàn)在基本面堅決看空，技術(shù)上講，我們說的區(qū)間希望反彈的越早越好，因為如果低的話，止贏面比較多，如果超過了505，我們會看一下基本面有什么大的變化我們沒有覺察到。因為技術(shù)面先于基本面，有些是需要研究一下發(fā)生了什么事情。謝謝！

　　孟一：請五位評委，對剛才江西瑞奇期貨代表隊的表現(xiàn)進(jìn)行打分。他們的得分是7.62分。