證券時報記者 許巖

　　4月受蔬菜、豬肉價格下跌影響，全國居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）同比上漲僅為1.8%，創(chuàng)18個月以來漲幅低點。進(jìn)入5月，豬肉雞蛋價格雙雙大幅上漲，受此影響，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，5月CPI同比增長可能在2.5%左右，較4月大幅回升，預(yù)計全年物價將保持“小步慢走”的溫和上漲態(tài)勢。

　　和4月不同，5月豬肉價格扭轉(zhuǎn)持續(xù)數(shù)月下跌勢頭而大幅上漲，成為影響當(dāng)月物價主因；雞蛋價格同樣出現(xiàn)較快增長，兩個多月上漲近兩成；蔬菜價格則繼續(xù)下跌，但跌幅收窄。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳指出，5月中上旬豬肉價格出現(xiàn)了一輪快速上漲，雖然下旬有所回落，但仍將拉動食品價格環(huán)比降幅收窄，預(yù)計5月食品價格環(huán)比下滑0.3%，非食品類價格環(huán)比上漲0.1%，同時考慮到5月翹尾因素回升至1.71%，預(yù)期5月CPI增速同比在2.4%左右。

　　申銀萬國[微博]分析師李慧勇也認(rèn)為，5月CPI回升的原因主要受食品價格的回升所帶動，預(yù)計5月CPI為2.5%，比4月回升0.7個百分點。5月食品和非食品價格分別同比上漲4.4%和1.6%，漲幅分別比4月變動2.1和0個百分點。

　　機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測5月CPI同比漲幅將比4月顯著回升，在2.3%~2.6%之間波動。比如，中金公司的預(yù)測只有2.3%，而交通銀行的預(yù)測卻達(dá)到了2.6%，第一創(chuàng)業(yè)證券預(yù)測5月CPI同比上漲2.5%。

　　不過，業(yè)內(nèi)分析人士表示，當(dāng)前豬肉價格回升并不足慮，全年CPI漲幅在3%以內(nèi)。國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任祝寶良表示，5月開始CPI應(yīng)該會回升到2.4%左右的水平上，下半年還略高一點，但絕不會超過3%。今年可能有一些資源稅要適當(dāng)調(diào)整，從而讓短期物價略漲，但是短期的財稅制度改革主要是營改增，又會使得服務(wù)業(yè)價格下降，綜合來看，資源稅調(diào)整對CPI的影響會低于減稅的影響。

　　國信證券發(fā)布的最新研報指出，當(dāng)前豬肉價格回升并不足慮。首先，未來數(shù)月是豬肉消費(fèi)淡季，這一反彈難以持續(xù)，如果有風(fēng)險，至少也要等到三季度末消費(fèi)旺季來臨；其次，盡管經(jīng)過一輪去產(chǎn)能過程，但當(dāng)前能繁母豬的數(shù)量仍然較高，限制了價格反彈的高度；最后，在經(jīng)濟(jì)疲弱、貨幣政策謹(jǐn)慎的背景下，豬肉價格周期性回升尚缺乏基本面的持續(xù)推動力。

　　安信證券首席分析師高善文[微博]也認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)偏涼的背景下，5月豬肉價格反彈可能中斷過去半年CPI下行勢頭，但不太可能對食品和CPI構(gòu)成顯著向上壓力，此后數(shù)月CPI或“低位平穩(wěn)，波動不大”。