——焦煤基礎(chǔ)知識專欄(十一)

　　大商所結(jié)合焦煤大宗散貨、露天堆放的物流特點(diǎn)和現(xiàn)貨生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易物流格局，在黃渤海沿岸的京唐港、天津港、青島港、日照港、連云港等地設(shè)置期貨交割倉庫，作為基準(zhǔn)交割地，在山西等內(nèi)陸焦煤產(chǎn)區(qū)選擇大型煤礦自有洗煤廠，試點(diǎn)開展廠庫交割，作為非基準(zhǔn)交割地，設(shè)置300-380元/噸的貼水。

　　一、焦煤期貨交割地點(diǎn)的設(shè)置原則

　　交割地點(diǎn)應(yīng)該價格最具代表性、現(xiàn)貨貿(mào)易量最大，符合正常的物流方向，盡量避免出現(xiàn)商品逆向流動。

　　位于現(xiàn)貨貿(mào)易集中區(qū)域，價格具有代表性。焦煤屬于大宗散貨，現(xiàn)貨貿(mào)易以點(diǎn)對點(diǎn)方式為主，煤礦企業(yè)位于貿(mào)易物流的起點(diǎn)，對周邊消費(fèi)市場進(jìn)行輻射，鋼廠和獨(dú)立焦化廠是貿(mào)易物流的終點(diǎn)；在跨地區(qū)貿(mào)易和進(jìn)口貿(mào)易中，黃渤海的五個港口已經(jīng)成為焦煤物流的主要中轉(zhuǎn)集散地，這些港口和煤礦的焦煤現(xiàn)貨價格具有較強(qiáng)的代表性和影響力。具備便利的倉儲物流條件和較大的輻射能力。無論在內(nèi)陸裝車點(diǎn)開展廠庫倉單交割，還是在港口開展實(shí)物倉單交割，便利的交通物流條件和完備的倉儲設(shè)施都是實(shí)現(xiàn)交割順暢的必要條件。

　　二、焦煤期貨交割地點(diǎn)設(shè)置

　　在設(shè)置焦煤期貨交割區(qū)域和地點(diǎn)時，主要考慮焦煤貿(mào)易方式、貿(mào)易流向以及價格特征。

　　1.交割區(qū)域設(shè)置在華北地區(qū)(含山東)。包括山東在內(nèi)的華北地區(qū)是我國最大的焦煤生產(chǎn)地、消費(fèi)地和貿(mào)易區(qū)域，尤其河北、山東、山西三省是我國獨(dú)立焦化廠最為集中的區(qū)域。焦煤貿(mào)易最為活躍的買方是獨(dú)立焦化廠，習(xí)慣于競爭最為充分的焦煤貿(mào)易方式。

　　國內(nèi)主要的焦煤流通和進(jìn)口焦煤的流通都集中在包括山東在內(nèi)的華北地區(qū)，這一區(qū)域焦煤的價格代表性也最強(qiáng)。

　　2. 京唐港、天津港、青島港、日照港、連云港設(shè)置為基準(zhǔn)交割地點(diǎn)。這五個港口庫容充裕，具備專業(yè)的煤炭中轉(zhuǎn)碼頭，物流設(shè)施完備，能夠滿足大宗散貨倉儲中轉(zhuǎn)的要求，且輻射面廣。

　　外貿(mào)焦煤受國際市場影響，波動更為頻繁，港口設(shè)庫有助于推動國內(nèi)外焦煤市場進(jìn)一步接軌，確立我國焦煤在世界上的影響力，增加我國在采購進(jìn)口焦煤時的定價參考依據(jù)。

　　3. 內(nèi)陸產(chǎn)地集散地設(shè)置為非基準(zhǔn)交割地點(diǎn)：

　　(1)選擇山西等省大型煤礦附近的集散地開展廠庫交割。以山西為主的內(nèi)陸焦煤產(chǎn)地對鋼鐵、焦化集中地區(qū)的輻射量很大。產(chǎn)地設(shè)庫焦煤品質(zhì)相對明確，可以在一定程度上解決大型鋼廠對焦煤品質(zhì)的依賴問題。同時，產(chǎn)地庫可以適當(dāng)分流港口倉庫的交割壓力。

　　(2)山西焦煤產(chǎn)地庫設(shè)置300元/噸的貼水。山西焦煤出省困難，為防止貿(mào)易倒流和交割風(fēng)險而設(shè)置較大貼水。由于山西在我國焦煤貿(mào)易中屬于凈流出方，本地交通不便，為了避免省外焦煤流入山西，防止出現(xiàn)貿(mào)易逆流和大規(guī)模交割，可以通過對山西地區(qū)設(shè)置較大的貼水，以防范交割風(fēng)險。