編者按：今年上半年以來，大宗商品電子交易市場迅猛發(fā)展，初步統(tǒng)計，全國各類大宗商品電子交易市場已近800家。本報于5月13日刊發(fā)專題文章《猛鉆期貨“空子”大宗商品中遠期交易風險滋生》引起廣泛關(guān)注，文中指出，由于市場定位不明確、法律法規(guī)缺失等問題，大宗商品電子交易市場存在很多問題也暴露出來，而6月底7月初，國務院已聯(lián)合多部委組成調(diào)查組分赴全國對中遠期市場展開整頓。6月底，上海首先“出拳”，開始整頓中遠期交易市場。

　　本報記者 韓喆

　　一場面對全國數(shù)百家中遠期電子盤交易所的整頓已經(jīng)展開。雖然一直以來，輿論傳播的消息都指向“天津各類交易所”，但整頓交易所的一記“重拳”卻率先從上海打了出來。

　　6月底，上海四部門聯(lián)合發(fā)布的關(guān)于整頓大宗商品中遠期交易市場的《通知》，上海將禁止新設市場和新上品種，禁止自然人和無行業(yè)背景的企業(yè)入市交易，禁止股東、市場和其關(guān)聯(lián)方入市交易，禁止市場代理業(yè)務。

　　據(jù)報道，國務院辦公廳日前向國資委、證監(jiān)會、商務部等部委下發(fā)了關(guān)于進一步整頓產(chǎn)權(quán)交易所的征求意見稿。而6月底7月初，國務院已聯(lián)合多部委組成調(diào)查組分赴全國對中遠期市場展開整頓。

　　一位期貨界人士對《證券日報》記者表示，中遠期電子盤交易所的火爆透露出其市場需求的巨大，這表明國內(nèi)在現(xiàn)貨中遠期市場的發(fā)展以及相關(guān)監(jiān)管方面需要“補課”。不過，可以肯定的是，這些類期貨交易所足夠的“亂象”已引起足夠的重視，此次整頓不同于以往“調(diào)查”、“督察”，而是聯(lián)合小組深入各地逐個市場實地調(diào)查整肅。

　　為什么上海出拳快

　　據(jù)報道，在國務院賦予天津濱海新區(qū)“先行先試”政策鼓舞下，天津貴金屬、天津文交所、渤海商品交易所等接連金融創(chuàng)新不正規(guī)，引發(fā)媒體和社會爭議，也遭到了中國人民銀行和證監(jiān)會等監(jiān)管部門的密切關(guān)注。

　　最受關(guān)注的是天津的此類交易所，而首個“出拳”的則是上海。

　　據(jù)悉，上海市政府辦公室6月28日轉(zhuǎn)發(fā)了由上海市商務委、上海市金融辦、上海市工商局、上海市公安局四部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進一步規(guī)范本市大宗商品中遠期交易市場管理若干意見的通知》。

　　《通知》稱，在整頓規(guī)范大宗商品中遠期交易市場期間，上海將禁止新設市場和新上品種，禁止自然人和無行業(yè)背景的企業(yè)入市交易，禁止股東、市場和其關(guān)聯(lián)方入市交易，禁止市場代理業(yè)務。據(jù)稱，該份《通知》是為了使經(jīng)國務院同意的《中遠期交易市場整頓規(guī)范工作指導意見》在上海“落地”。

　　接受《證券日報》記者采訪的一些專家分析說，雖然天津的這些交易所受到極大的關(guān)注，但上海作為金融中心，出“快拳”、“重拳”是可能的，而且中遠期交易也是從上海開始的，此次“落地”或?qū)⒃谌珖�起到一個示范作用，樹立并加強上海金融中心的地位。

　　據(jù)資料顯示，去年國家七部委聯(lián)合督查組督促落實經(jīng)國務院同意的《中遠期交易市場整頓規(guī)范工作指導意見》時，上海的13家中遠期市場中，僅有4家基本符合要求，6家當時已暫停交易，3家存在問題。目前，上海真正符合要求的現(xiàn)貨中遠期市場可能已經(jīng)所剩無幾。

　　2009年12月初，國家工商總局發(fā)布232號文，要求“全國禁止新設立大宗商品中遠期交易市場”，并修改此類市場工商營業(yè)執(zhí)照中的經(jīng)營范圍。

　　之后的2010年2月初，商務部等六部委又聯(lián)合下發(fā)《中遠期交易市場整頓規(guī)范工作指導意見》，提出“國六條”。

　　其內(nèi)容包括禁止新上品種、禁止自然人和無行業(yè)背景的企業(yè)入市交易、禁止代理業(yè)務、保障資金安全、規(guī)范保證金繳納形式、限定每個交易品種和每個交易商的最大訂貨量。

　　而去年7月初，由國家六部委相關(guān)人員組建的聯(lián)合督察組，也正深入了全國各地，就中遠期交易市場展開調(diào)查，督察“國六條”落實情況。

　　中遠期交易須補階段發(fā)展課

　　雖然經(jīng)過了“國六條”的發(fā)布，還有隨后的聯(lián)合督察，但各類中遠期電子交易市場仍然呈現(xiàn)不減反增的“蓬勃”發(fā)展態(tài)勢。

　　從去年到今年上半年，像天津貴金屬交易所、文交所這樣的交易所，還有各種各樣的現(xiàn)貨中遠期電子盤交易所如雨后春筍般冒了出來。表現(xiàn)出了發(fā)展迅猛、市場規(guī)模擴大、參與成員增多等特點。

　　今年4月2日，河南新鄉(xiāng)金銀花電子交易中心開業(yè)。據(jù)介紹，該電子交易中心成功運營后，還將擴大品種，比如山楂和藥材等。

　　半月后的4月18日，貴陽大宗商品交易所也正式開業(yè)。該交易所以當?shù)剌^有優(yōu)勢的黃磷等化工產(chǎn)品，茶葉、辣椒等農(nóng)產(chǎn)品為主要交易品種。今后還可能把經(jīng)營品種擴大至鋁板帶箔、辣椒、天麻、杜仲等特色產(chǎn)品。

　　在剛剛過去的6月，上海也連續(xù)掛牌了包括上海聯(lián)合鋼鐵交易所、上海聯(lián)合礦權(quán)交易所、航運衍生品交易所在內(nèi)的3家交易所，均屬電子交易范疇。

　　6月28日，在“中國銀都”湖南郴州永興縣開業(yè)了中國首家稀貴金屬交易所—湖南南方稀貴金屬交易所。該交易所通過統(tǒng)一交易結(jié)算系統(tǒng)，在交易過程中實現(xiàn)同步集中競價，價格行情實時顯示，從而實現(xiàn)產(chǎn)品的定價權(quán)。

　　“還是一個需求的問題。”一位期貨界人士對記者表示，從上半年中遠期電子盤交易所的火爆態(tài)勢可以看出，國內(nèi)在現(xiàn)貨市場中遠期交易方面的需求是很大的。現(xiàn)貨中遠期交易本身沒錯，關(guān)鍵是要規(guī)范經(jīng)營，而規(guī)范經(jīng)營就需要強力有效的監(jiān)管。

　　他表示，國際上發(fā)展的好的市場都是從現(xiàn)貨交易、再到中遠期交易，最后發(fā)展到期貨期權(quán)市場，這是一個漸近的過程，而國內(nèi)規(guī)范的中遠期交易這個階段，并沒有發(fā)展好。

　　“其實國內(nèi)中遠期交易在起初的時候，還是比較規(guī)范的，但到了后來就越做越不規(guī)范了，逐漸成為地方和個人追逐利益的工具。規(guī)范的現(xiàn)貨中遠期交易是應該以交割為主的，但現(xiàn)在很多交易所幾乎沒有交割倉庫，交割為零，沒有現(xiàn)貨交割的支持，中遠期交易市場的風險能不大嗎？”

　　他指出，用一句俗語表達那就是“掛羊頭賣狗肉”，以規(guī)范之名，行不規(guī)范之實。因此國內(nèi)在中遠期交易方面需要“補課”。而且全國大大小小的中遠期電子盤市場運作模式都是“類期貨”，這使得國內(nèi)期貨市場和期貨公司的發(fā)展總是別別扭扭的。

　　據(jù)介紹，中遠期市場最終應該回歸現(xiàn)貨本身，其本質(zhì)上是一個物流市場，其最終的目的應該是物權(quán)的轉(zhuǎn)移，實物交割才是其本質(zhì)。其合約倉單的最終基礎(chǔ)在于擁有強大的現(xiàn)貨量，而非純粹的投機涉險資金的進入。

　　據(jù)統(tǒng)計，目前可查的由部委或者地方政府的批準的、比較活躍的中遠期交易市場有80家左右。據(jù)有關(guān)機構(gòu)發(fā)布的統(tǒng)計資料顯示，截止去年，我國主要大宗商品電子交易市場有200多家，各地主要中遠期交易市場約為百家，交易金額近8萬億元。另據(jù)透露，從工商注冊資料來看，全國各類大宗商品電子交易市場已近800家。

　　監(jiān)管空白待補

　　業(yè)內(nèi)人士認為，如果此次整頓踏實“落地”，肯定有一大批中遠期電子盤交易所被關(guān)停。按照“國六條”的標準，肯定絕大部分“交易所”不合格。

　　比如，今年年初開業(yè)的天津文化藝術(shù)品交易所，采用藝術(shù)品證券化的份額交易思路，上線交易以來，掛牌藝術(shù)品份額價格扶搖直上，交易規(guī)則朝令夕改。且不排除某些藝術(shù)品基金涉及洗錢等灰色地帶。

　　而天津貴金屬交易所引用做市商制度進行金銀交易，但其做市商無一家是擁有正規(guī)牌照的金融機構(gòu)，有“莊家”之嫌，稱其特別會員和綜合會員，在天交所設立的規(guī)則之下，穩(wěn)賺不賠，媒體報道稱之為“散戶絞殺機”。

　　“這些都是歪門邪道”，期貨界人士毫不客氣地評價道。不過，目前這類交易所還面臨著法律監(jiān)管的空白。沒有具體的監(jiān)管部門，也缺乏相應的法律法規(guī)。

　　上世紀90年代中期，現(xiàn)貨市場屬于商業(yè)部市場建設司管轄。隨著國家部委的改革，市場建設司先后并入內(nèi)貿(mào)部、經(jīng)貿(mào)委、國家發(fā)改委，最后又進入商務部。

　　如今，大宗商品中遠期電子交易市場監(jiān)管處于模糊地帶。據(jù)報道，此次整頓鑒于法規(guī)制定耗時時間較長，因此都以行政命令方式完成。

　　而據(jù)了解，目前相關(guān)的法律法規(guī)已經(jīng)開始制定。