□國信期貨 顧馮達

　　周三倫敦金屬全面收高，倫鋅盤中突破2360美元附近阻力后強勁上行，電子盤收報2417美元，大漲97.5美元/4.20%。

　　受外盤上漲帶動，周四滬鋅主力高開于18710元，但滬鉛首日沖高回落，未能對鋅價構成刺激，滬鋅回落至18500上方窄幅整理，全天最高錄得18805元，最低觸及18515元，收盤報在18580元，較周三結算價上漲105元/0.57%，主力合約成交量減少14.8萬手至38.9萬手，持倉減少1.1萬手至21.3萬手。

　　現貨方面：周三上海現貨 0#鋅報在18100-18200元 /噸，上漲 200元，貼水545-貼水445元；1#鋅報18050-18150元/噸，上漲200元，貼水595-貼水495元。

　　據了解，目前鋅現貨市場成交好壞不一，有鋅貿易商稱“鋅市主要跟隨其它有色品種上漲，自身的利好因素依然不足。但短期內大多數投資者覺得鋅市的走勢還會上行，因此當前市場買賣興盛，買家的采購意愿較高。”但也有貿易商表示：“周三期市大幅上漲時，追漲殺跌者前赴后繼，昨日漲勢雖弱于前日，但下游采購了足夠多的存貨，便令得市場成交清淡。”總體來看，由于目前市場參與者對行情存在分歧，多空對決爭峙不下，下游企業態度也不一致，而上游企業大多冷眼旁觀，市場交投并沒有太大改善。

　　周四滬鉛滬鋅未有亮眼表現，市場比較平淡，我們建議投資者暫時觀望。對于新上市的滬鉛，我們認為，基于中國特殊產業鏈和進出口情況，滬鉛期貨上市后鉛鋅不會出現外盤那樣動輒4000元、5000元的大價差，中長期鉛價可以寬幅震蕩對待，其不具備強勁的單邊行情的基礎。