汪睛波

　　——各合約掛牌基準(zhǔn)價定為18350元/噸

　　市場矚目的鉛期貨將于今日上市，根據(jù)上海期貨交易所的通知，鉛期貨PB1109、PB1110、PB1111、PB1112、PB1201、PB1202、PB1203七只合約的掛盤基準(zhǔn)價為18350元/噸。該價格較目前的現(xiàn)貨鉛價略為升水，上海有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨日國內(nèi)鉛現(xiàn)貨價格為17500~17600元/噸。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于國際鉛價近期大幅上漲，而資金對新期貨產(chǎn)品的關(guān)注程度一直很高，鉛期貨上市之初或許就會迎來一輪上漲。

　　“個人覺得鉛期貨首日沖高的可能比較大，之后維持震蕩。”新湖期貨分析師杭舟表示。

　　鉛的“同門師兄”——鋅的走勢可以提供一個先例，滬鋅期貨盡管在2009年之前總體上維持單邊下跌，但在它2007年上市之初仍出現(xiàn)過大幅沖高的情況。再如2009年3月上市的螺紋鋼期貨，其上市首日曾一度大幅上漲，但之后又迅速回落。而2008年1月上市的黃金期貨在掛牌當(dāng)天就以大幅領(lǐng)先于現(xiàn)貨金的價位開盤。和新股上市首日不設(shè)漲停板類似，國內(nèi)期貨新產(chǎn)品上市也有“擴(kuò)板”的規(guī)定，首日漲跌停板為合約原本規(guī)定的兩倍。根據(jù)上期所的設(shè)置，鉛期貨合約交易日漲跌停板為6%，而首日交易的漲跌停板為12%。

　　除了國內(nèi)商品期貨“開門紅”的歷史，近期國際市場鉛價的強勢似乎也將支撐滬鉛期貨首日的走勢。在日本3月11日發(fā)生超級地震并引發(fā)核電站受損之后，國際資金的注意力就放在了“防輻射”這一概念上，倫敦三個月鉛價迅速走紅，過去八個交易日內(nèi)共計上漲了約15%。參照史上各國對核泄漏的處理，很多都是對損毀的核電站做“封堆”處理，即用金屬鉛將核反應(yīng)堆封住以防止核物質(zhì)外泄。蘇聯(lián)切爾諾貝利核電站事故之后，該國就曾用5000多噸鉛對電站進(jìn)行“封堆”。因此，金屬市場的資金近來一直在炒作鉛需求的上升。國元海勤期貨分析師王健表示：“雖然本次核泄漏的處理對鉛的實際需求量未必很高，但事件畢竟影響到了市場心理，倫敦鉛價的強勢屬于‘概念性’上漲，利好國內(nèi)鉛價。”

　　盡管以上人士對滬鉛的首日走高表示樂觀，但他們同時也提醒，不可盲目在新產(chǎn)品合約掛牌初期追漲殺跌。杭舟指出，鉛和鋅的價格一般比較接近，交易所公布的鉛期貨的掛牌基準(zhǔn)價和昨日滬鋅期貨主力的收盤價僅僅相差了200多元，考慮到首日參與鉛期貨交易的投資者相對有限，滬鉛難以持續(xù)走出大幅上漲的行情。王健也提示：“需要注意滬鉛采用的是25噸一手的大合約，一手需要占用6萬~7萬元的保證金，對散戶投機的影響很大，如果首日參與的產(chǎn)業(yè)資金較多，或許價格波動不會過大。”上海中期分析師向予也稱：“滬鉛價格首日或許會有所上漲，但在達(dá)到20000元/噸左右可能會有大量套保資金介入，壓制期價，故如果滬鉛首日出現(xiàn)大漲，投資者甚至可以擇機適當(dāng)拋空。”