羅文輝

　　本周二(3日)上午，《第一財經日報》記者突然接到上海大宗農產品市場(下稱“CCBOT”)6月普洱茶交割糾紛中多頭大戶俞先生滿懷焦慮的來電，其本人及親屬共約570萬元的保證金自6月11日起一直被CCBOT凍結。

　　而上周五中央電視臺2套《經濟信息聯播》播報了俞先生參與報料的“交易者夢斷上海‘電子’普洱茶”后，CCBOT網站又于本周一公布了“關于浙江‘于先生’購買普洱茶拒不提貨的情況通報”。該通報認定市場按照交易規則的規定凍結了俞先生(即片中“于先生”)的保證金，并且對其違約行為按照有關規定作出處罰，啟動違約部分普洱茶的拍賣，這些處置行為都是符合法定程序的，市場還將保留采取法律手段強制其提貨的權利。

　　俞先生向本報記者介紹，他本人及其親屬的五個交易賬戶共持有5.1萬提(每提7餅，亦稱“批”或“手”)6月交割的普洱茶多頭合約，而6月合約結束時的未平倉總量不過6.5萬提，其最大的交割對手則為至少持有3萬提空頭合約的上海某貿易公司。

　　出乎記者意料的是，俞先生手中還保留著CCBOT相關負責人6月前后私下撮合多空主力按高出最后結算價一定比例協議平倉的有關聯系記錄，只是因為種種原因最后協議平倉沒有順利實施。本無意交割的俞先生，其570萬元保證金也因此被凍結至今。

　　同樣令上述貿易公司負責人關某尷尬的是，費盡周折弄來的1萬提救急普洱茶現貨，仍因入庫滯后存在違約之嫌，而入庫的普洱茶亦占用其數百萬元資金。由于上月30日，CCBOT主持拍賣“違約”現貨流拍，關某的資金亦長期被占用。

　　事實上，在國家有關部委加強電子市場客戶保證金第三方存管的監督后，這類市場一個最大的軟肋就在于監管失控的交割環節。如交易油籽起家的CCBOT，在6月合約到期前不久而多空對峙明顯時，匆忙更換普洱茶指定交割倉庫，且其交割信息一向極不透明。前兩年的浙江某化工電子交易市場還上演過逼空的多頭強占庫容的事件。

　　不過，大部分資本實力有限的電子市場缺乏完整的產業鏈服務，加之對交割庫的監控能力遠不如期貨市場，且不自律的市場管理者又為做市而開設“暗倉”直至交割，則此類亟待規范的中遠期電子市場失陷“交割門”的事件仍將不斷延續。