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大宗商品市場：宏觀調控的另一張臉(2)
以滬銅為例，在本輪大牛市中一直沒有創出新高。到2008年2月，滬銅指數的新高點明顯低于2006年和2007年的前期高點，這是價格轉弱的明顯信號，相比后來10月份才發生的全球性大宗商品價格暴跌提早了半年多時間。而其他有色金屬鋁、鋅等也都最遲在2008年7月中旬發出了牛轉熊的信號。
由于判斷失誤，國內有色金屬行業2008年上半年仍然大干快上，對即將到來的需求減弱渾然不知。到7月份，有色金屬行業終于爆出全線“產能過剩”的消息，國內企業紛紛“限產保價”。而早在一個月前，世界礦業巨頭必和必拓就宣布旗下5月份才投產的鎳礦關閉4個月，以阻止價格下滑。
7月份，國際大宗商品市場創下了28年的最大月跌幅。這至少顯示，國際宏觀經濟形勢出現了近28年來的糟糕局面。在事實面前，國內企業的反應卻很遲緩。
以鋼鐵企業為例，盡管當時不少中小型鋼廠已經出現了關停的現象，鋼價下降趨勢明顯，但中國主要鋼廠卻因為鐵礦石價格高高在上，不愿意大規模減產。
到了國慶節以后，一切都已經來不及了。10月份，國內外商品市場出現了歷史罕見的連續跌停局面，這給國內有色金屬行業致命一擊。
一個大國的宏觀調控
2008年是極不尋常的一年，對于中國政府來說，經歷了自改革開放以來，在經濟領域最嚴峻的一次挑戰。
在一年時間里，中國宏觀調控政策出現了三次轉變，從年初的“防過熱、防通脹”到“保增長、控物價”再到“保增長、擴內需”，調控方向出現了180度的大轉變。
2008年年初，國際國內農產品價格不斷上揚，加之國內冰凍雨雪災害，豬肉、食用油等基礎副食價格出現了大幅度上漲，CPI指數更在2008年2月達到了最高8.7%的漲幅。
為了防止通貨膨脹，國家決策層將2008年的宏觀調控任務確定為：防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹。貨幣政策也從之前的“適度從緊”調整為“從緊”。央行在2007年10次調整基礎上，又連續5次提高存款準備金率，回收流動性，收緊銀根。專家表示，事實證明，上半年收縮銀根的政策取向，客觀上加劇了下半年企業資金鏈緊張，企業經營陷入困境。
7月15日，國際大宗商品市場出現反轉。僅僅10天后，中央政治局就做出了快速反應。在7月25日的會議中，確定將下半年的經濟工作任務調整為“保持經濟平穩較快發展、控制物價過快上漲”。
不過，這一政策還是過于樂觀地估計了國際國內的經濟形勢。進入9、10月份，美國金融危機開始全面惡化，包括國內三大交易所在內的全球商品市場出現歷史罕見的暴跌。大宗商品價格的崩潰，直接波及國內實體經濟，企業和消費者的信心受到嚴重打擊。
迫于嚴峻的形勢，11月9日，國務院常務會議對宏觀經濟政策再次作出重大調整，財政政策從“穩健”轉為“積極”，貨幣政策從“從緊”轉為“適度寬松”，同時公布了今后兩年總額達4萬億元的龐大投資計劃，明確要求“出手要快、出拳要重、措施要準、工作要實”。一周之后，央行宣布大幅度降息1.08個百分點，調整幅度創11年之最。
反思2008年的宏觀調控政策，中國宏觀經濟學會秘書長王建在接受媒體采訪時表示，貨幣政策應該提前放松，在次貸危機發生之初，我國對其認識不足，以致貽誤戰機。在次貸危機蔓延的情況下，中國仍然堅持緊縮政策，是經濟下滑的原因之一。
“宏觀調控和貨幣政策應該進一步加強前瞻性。”中國社科院中國經濟評價中心主任劉煜輝表示，上半年，企業經營面已經出現明顯惡化，在此情況下，緊縮政策調整不夠靈活，使得一大批中小企業加速倒閉，失業率上升，這給國家經濟結構產業結構調整增加了很大的壓力。
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