溢價套利模式

　　如果按照常理來推算，所有在大宗交易平臺上買入的投資者都愿意以折價的方式買入，但是，數據顯示，在今年年初以來成交的大宗交易中，尚有兩成股票是以溢價成交的。

　　細究個中原因，這是大小非溢價成交的“套利”模式。通常情況下，通過大宗交易平臺上，大小非會先找到一個機構，以較低的價格轉讓手中股份；然后，大小非再以較高的價格買回股份，這樣一來一回大小非原來的股票就獲得自由身份，可以在二級市場自由減持了。而中介機構則在本次交易中充當了橋梁的作用，在兩次轉讓的價差中撈到了 “好處費”。

　　根據wind統計數據，今年以溢價模式進行“套利”買入最多的個股就是中國人壽。在5筆溢價程度不同的交易中，中國人壽的接盤者通過廣發證券股份有限公司北京建外大街營業部合計購入3.79億元。

　　四家營業部漸成聚集地

　　參與大宗交易的營業部無疑是投資者關注追蹤的焦點。如果將今年年初至10月20日的成交金額按照席位分類匯總，可以發現，在二級市場上興風作浪的那些赫赫有名的營業部，在大宗交易平臺上儼然位列前茅。

　　在賣出金額排名前5的營業部中，排在第1位的就是眾人皆知的QFII大本營——中國國際金融有限公司上海淮海中路證券營業部。今年以來該營業部通過大宗交易平臺合計減持了22.38億元。綜觀其所減持的股票，其減持金額最多的是大秦鐵路，合計減持4.68億元。

　　緊隨其后的，是中金公司交易單元、國泰君安證券公司總部、廣發證券北京建外大街營業部以及在二級市場上翻云覆雨的私募大鱷平安證券深圳八卦三路營業部，這些營業部的參與金額均在10億元以上。

　　值得一提的是，在買入金額排名前5的營業部中，有4家正是賣出金額最多的營業部(除平安證券深圳八卦三路營業部)。由于在大宗交易平臺上減持必須要有法人股賬號，也就是說必須是機構戶。因此，很多持有剛解禁存量限售股的大小非必須通過這些賬號持有人代理，才能對手中的解禁股在大宗平臺上進行交易。而上述交易金額最多的營業部很可能就是他們最頻繁交易的場所。

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