油價暴跌 深南電面臨重大風險

　　資料顯示，得益于今年前段時間油價處于相對高位，深南電自3月1日實施合約以來的7個月內，至少獲得了兩百萬美元的收益。公司3季報披露，公司前3季度共實現凈利潤2800.72萬元，這200萬美元的收益可謂功不可沒。但是國際原油市場風云突變，原本輕松賺錢的籌碼有可能成為虧損的禍根。

　　外界猜測，公司的第二份石油期權確認書很可能給公司帶來極大虧損的問題，記者電話采訪深南電。公司證券部負責人在表達了該事件對公司產生的影響并非外界猜測的那么大，而且公司正在積極處理的看法后，便匆匆掛斷了電話。

　　但是情況真的如該負責人說的那么輕松么？記者按照合約作了一個大概的估算，若明年紐約商業交易所輕質原油期貨油價在60美元/桶，深南電每月將虧損180萬美元，7個月以來200萬美元的盈利僅夠對沖一個月的損失；若油價在50美元/桶以下，深南電每月虧損則高達580萬美元以上。

　　3季報顯示，深南電總資產為60.02億元，其中歸屬于股東的權利為19.05億元，若油價跌至高盛分析師早前估算最低50美元/桶，同時第二份期貨合約順利實施，深南電在20個月合同期內，共需支付給杰潤公司約1.28億美元，對于目前業績不佳的深南電來說，如此大的虧損足以致命。而且，杰潤公司還享有優先選擇是否繼續執行該合約的權利。

　　天相投顧分析師表示，在今年3月初，國際油價堅挺，整個市場一片唱多之聲，深南電在當時簽署這份期貨合約也在情理之中。至于賦予杰潤公司在履行下一階段合約的優先選擇權，實際上是當時深南電相關負責人，對于未來油價繼續維持高位有較大把握的表現。

　　但是高盛子公司杰潤公司的做法就值得揣摩了。在今年3月，一方面，以高盛為代表的國際投行不斷唱多油價，一度估計油價可能會上漲至200美元/桶，另一方面旗下全資子公司卻與深南電簽署這樣一份在高油價行情下會產生虧損的期貨合約，從邏輯上存在明顯矛盾。值得注意的是，高盛也是較早提出可能發生金融危機的投行之一，并較早的調整了經營策略，從而避免了巨大的損失。

　　收購價格有望重新磋商

　　在深南電A發布這則整改消息以后，深圳能源也在昨日發布公告稱，由于深南電發布公告的內容存在巨大風險，目前正積極與控股股東深圳市能源集團有限公司溝通協商，擬暫停收購控股股東持有的深南電股份事宜。

　　深圳能源董秘辦人士表示，此前并不知曉深南電存在上述協議，深南電正在對上述風險進行評估，“目前將暫時停止收購事宜，待風險評估完成后再做安排。”而深圳能源一位內部人士表示，在收購的關鍵時刻，深南電曝出上述問題，“不排除終止收購深南電可能。”

　　2008年9月19日，深能集團與深圳能源簽署《關于深圳南山熱電股份有限公司人民幣普通股股份轉讓協議》，深能集團將其持有的深南電A股約6500萬股按每股人民幣5.17元轉讓給深圳能源，轉讓總價約為3.36億。而深南電近日停牌前日的股價僅為3.16元，粗略計算，若深圳能源按照此前協議定價收購深南電，將立馬產生1.3億浮虧。

　　知情人士表示，此次深圳能源暫停收購深南電與上述違規協議并未存在直接聯系，“深圳能源希望借機暫停深南電收購，以此與深圳能源集團商談更公允價格。”該人士表示，深圳能源對深南電的收購已經經過深圳能源和深能集團雙方內部董事會和股東大會的通過，目前還未獲得國資委批復，因此還未進入協議生效期，“第一批1億保證金已經支付，但余下2.36億資金尚未支付。”

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