上海一期貨公司內部人士對記者說，在期貨行業(yè)，投資者一旦出現(xiàn)穿倉，大部分是不會主動還款的。“一方面是無錢可還，另一方面，投資者還可以另外找其他公司重新開戶交易。”

　　剛剛過去的一周，是國內商品期貨悲慘的一周，幾乎所有品種都出現(xiàn)了連續(xù)跌停的局面。商品期貨市場的機構和游資多頭幾乎全軍覆沒，在這種情況下，上海期貨交易所和大連商品交易所按照規(guī)則，采取了斷然措施，對銅、橡膠、大豆、豆粕、豆油等多個合約進行強制平倉和減倉，各合約幾乎推倒重來。

　　根據(jù)業(yè)內人士的粗略估計，大約20%左右的節(jié)前多頭爆倉甚至穿倉，而少數(shù)風險控制不力的期貨公司將面臨巨虧甚至倒閉。

　　災難來臨 多頭無處可逃

　　種種跡象顯示，今年這個國慶節(jié)不同尋常。

　　9月26日，國慶節(jié)長假前的最后一個交易日，包括大豆、白糖、銅在內的大部分合約出現(xiàn)了明顯的縮量，敏感的投資者正在了結頭寸。這種縮量甚至影響了流動性，導致短線交易者很難交易。

　　由于國際金融市場出現(xiàn)危機，上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所的管理層明顯感受到了長假風險的存在，紛紛提高了交易保證金，并向投資者警示風險。

　　其中，上海期貨交易所將銅、鋁、鋅、黃金、天然橡膠和燃料油等期貨各合約的交易保證金水平，由原比例提高至9%，這是歷次長假提高最多的一次。

　　不過，對于橡膠多頭來說，已經(jīng)沒有機會了。9月26日，0811、0901兩個合約跌停，而直到國慶節(jié)后這兩個合約被停牌，被交易所強制平倉，跌停板再也沒有打開過。

　　對于市場中其他品種的多頭來說，今年的國慶節(jié)實在悲涼。國際商品市場全方位暴跌，原油價格從100美元上方跌落到了80多美元，美國大豆連續(xù)跌停，日本橡膠更是止不住地向下。

　　“如果沒有國慶長假，我們都可以及時止損。”10月8日，一位已經(jīng)穿倉需要向期貨公司補交款項的投資者說。

　　的確，當國慶長假后第一個交易日來到的時候，所有商品多頭都傻了眼。10月6日，國內三大商品期貨交易所19個上市期貨品種集體跌停。其中豆類、銅、橡膠等15個品種開盤即無量封住跌停板，多頭想逃都沒有機會。

　　迎接多頭的是三連板，在漲跌停幅度逐步放寬的情況下，豆類、銅、橡膠等仍然連續(xù)3個交易日封住跌停，總跌幅超過10%。此時，上海各期貨公司、各多頭機構和多頭散戶已經(jīng)哀聲一片。

　　多頭要感謝交易所。10月8日，上海期貨交易所和大連交易所按照風險管理規(guī)定，對連續(xù)3個跌停的合約強制平倉和減倉，否則多頭恐怕很難從跌停板上逃出來。

　　10月9日，上海期貨交易所再次按規(guī)則對停牌的合約進行強制平倉。

　　在過去長達5年的牛市中，多頭在單邊市場中逐漸淡忘了風險，有不少于20%的投資者以幾乎100%的倉位操作。一位期貨公司分析師測算，50%的多頭都已經(jīng)爆倉，將本金輸光，其中20%的多頭出現(xiàn)了穿倉，需要補交款項，而這是期貨市場中罕見的。

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