對玉米單產(chǎn)的調(diào)整或許更令人驚訝。玉米單產(chǎn)被調(diào)整到155蒲式耳/英畝，總產(chǎn)量也創(chuàng)下了歷史第二高，庫存恢復(fù)比較明顯。看來7月的良好天氣對玉米生長幫助非常大。

　　大連玉米期貨市場一度的企穩(wěn)努力繼續(xù)失算，再次下跌充分體現(xiàn)了目前玉米市場多頭人氣的疲弱，缺乏資金流入有效烘托是玉米價(jià)格持續(xù)低迷的主要原因。目前玉米現(xiàn)貨市場供應(yīng)充足，秋收玉米總體生長形勢良好。另外，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)的恢復(fù)進(jìn)度仍有待觀察，后期若無強(qiáng)力需求，國內(nèi)玉米市場恐將難以擺脫弱勢格局。

　　豆油

　　7月初以來，國內(nèi)油脂、油料價(jià)格快速下滑。與投機(jī)資金快速撤離不同，處于油脂、油料產(chǎn)業(yè)鏈中下游的企業(yè)卻無法輕易脫身，使得利潤受損，而應(yīng)對手段貧乏。

　　進(jìn)口方面，截至8月11日，中國主要港口大豆庫存量約379萬噸，遠(yuǎn)高于300萬噸的合理庫存水平。而國家糧油信息中心的預(yù)測顯示，8月底之前總計(jì)將有400萬噸左右進(jìn)口量。在國內(nèi)消費(fèi)沒有明顯放大的條件下，大豆和豆油在內(nèi)的油脂、油料價(jià)格后期依然可能疲軟。而對于油脂企業(yè)來說，要重新理順上下游價(jià)格關(guān)系還需要更多時(shí)間。

　　3月份以來，許多油脂企業(yè)共同面對“無法實(shí)現(xiàn)充分套期保值”的問題，有行業(yè)人士認(rèn)為，國內(nèi)植物油過度進(jìn)口的重要原因是企業(yè)很難在國內(nèi)期貨市場中找到合適的賣出保值價(jià)位。

　　小麥

　　2008/2009年度，全球小麥產(chǎn)量繼續(xù)大幅上調(diào)了651萬噸，達(dá)6.7075億噸，期末庫存也上調(diào)了310萬噸。美國在8月12日報(bào)告中，將2008/2009年度的產(chǎn)量上調(diào)了100萬蒲式耳，這是由于冬小麥產(chǎn)量的增長將可能彌補(bǔ)春小麥產(chǎn)量缺口。

　　今年小麥形勢基本呈現(xiàn)單產(chǎn)增、種植面積增、總產(chǎn)增的局面，但是各方認(rèn)為不會(huì)因?yàn)樨S產(chǎn)而價(jià)格下跌，其中最主要的依據(jù)集中在種植成本的大幅上升和通貨膨脹的加劇上。今年化肥價(jià)格飛漲，山東地區(qū)種植小麥不算租金、勞動(dòng)力等，種植成本仍高達(dá)402元/畝。鄭州市農(nóng)調(diào)隊(duì)的調(diào)查結(jié)果顯示，2008年鄭州市每畝小麥種植成本為531元，比2007年增加68元，增長14.6%。

　　棉花

　　鄭棉在8月中旬創(chuàng)出調(diào)整以來新低，整體依舊呈現(xiàn)單邊下滑態(tài)勢，反彈阻力重重，基本面難以改觀。今年上半年，國內(nèi)服裝企業(yè)產(chǎn)量和銷量同比增幅均出現(xiàn)下降，衣著類商品的零售價(jià)格指數(shù)和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比也出現(xiàn)下降。衣著類工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)當(dāng)前卻處在兩年半來的最高水平，產(chǎn)銷不旺，價(jià)格高企不落。制衣業(yè)能否渡過行業(yè)的“嚴(yán)冬”，對紡織服裝企業(yè)可謂是嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

　　豐產(chǎn)在望，而現(xiàn)貨依然處于低迷格局，若持續(xù)到供應(yīng)季節(jié)來臨，必然會(huì)造成新低。目前，惟一的“救命稻草”是國家可能繼續(xù)推出扶植紡織服裝行業(yè)發(fā)展的政策，但消費(fèi)總處于不確定狀態(tài)，中短期內(nèi)難解“燃眉之急”。

　　白糖

　　本榨季國內(nèi)糖市“供大于求”的基本面，是導(dǎo)致國內(nèi)糖價(jià)一跌再跌的根本原因。

　　白糖期貨如果要走出一波較為堅(jiān)實(shí)的反彈行情，除非在基本面上有較大改觀，否則單純依靠某些人云亦云的“利好”消息，無法改變基本面上空前的現(xiàn)貨壓力。期貨即使再怎么有所作為，但終究還是要以現(xiàn)貨為基礎(chǔ)，期限套利和到期交割機(jī)制會(huì)使期貨的中長期走勢難以擺脫現(xiàn)貨的掣肘。在其他農(nóng)產(chǎn)品風(fēng)起云涌強(qiáng)勢上揚(yáng)時(shí)，白糖期貨尚且大幅下挫，何況目前農(nóng)產(chǎn)品牛市基礎(chǔ)搖搖欲墜，多頭所希冀的白糖相對于其他農(nóng)產(chǎn)品在比價(jià)關(guān)系上相對低廉的利多理由，在此煙消云散，白糖下挫的理由也就相當(dāng)充分了。

　　在底部目前尚未明朗的情況下，寄希望于短期有較好反彈的觀念要不得。在外盤持續(xù)沖擊14美分壓力的過程中，國內(nèi)多頭似乎對未來充滿了期待，但如果不經(jīng)歷一波較大的行業(yè)調(diào)整和洗禮，就難以迎來糖市的春天。

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