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張衛星：股改功臣浮沉黃金(2)
張衛星所在的北京高德頤合金銀制品有限公司推出的高德黃金通，正是類似的“做市商”制度，張衛星認為。
惋惜張衛星“出事”的人們，認為張衛星極端聰明，定會東山再起；懷疑張衛星“黃金門”事件存在欺詐、打政策擦邊球行為的人們也不在少數，但沒人能夠否認，他在2006年高調預測的黃金大牛市，的確實現了。
包括高德黃金通的投資者在內，很多人認為張衛星不是一個合格的操盤手，這導致了他和客戶的爆倉以及數千萬元至數億元的損失。而張衛星則坦承了他自己應為判斷失誤負責，但他提出質疑，有莫名的國際黃金市場的力量在暗算他，因為金價大跌太突然。
中國黃金死多頭遭國際暗算？
8月29日上午和訊網爆出了張衛星炒金爆倉一事，下午張衛星受邀在新浪財經視頻訪談中解釋此事，雖然事件細節并未完整披露，但他詳談了炒金操作路徑、爆倉原因。
張衛星的操作路徑是，在每年年中建倉，春節之前都是銷售旺季和收獲期。“我們做黃金做了很多年，過去每年在6、7、8月份到來年的2月份之間都是牛市，我們一般的情況下是在6、7、8這三個月左右的時間，建好倉位還有訂現貨金，一直等到春節之前，這樣的一個銷售旺季和牛市來的時候的收獲，這是我們的經驗。”
2008年6月，張衛星也沒有例外，照樣做了多單�！斑@一次也并沒有例外，我們可能是經驗主義犯了錯誤�！彼此颊f。
為什么出現黃金交易爆倉事件？今年7月15日到8月中下旬，金價以近30%的速度急速暴跌，“這是非常不正常狀態的暴跌，使得我們原有的經驗和風險控制都被打破了，所以造成了這次的損失�！�
不僅他被“暗算”了，中國的黃金多頭力量也被“暗算”了，接受上述訪談的時候，張衛星提出了這一疑問。據他表示，跟江浙深圳的黃金多頭溝通，他們損失也很大，他提出了一種說法：“有一種說法我覺得值得警惕，因為黃金的下跌和奧運會期間比較吻合，7月20日左右到8月末，在這段時間出現了這次暴跌，就是國際市場上出現了比其他品種都幅度大得多得多的暴跌，實際上對中國黃金市場上新生的多頭力量進行了一次絞殺戰，我也不想把我打扮成一個英雄，我確確實實(被)打敗了。”
張衛星認為這一輪下跌非常蹊蹺。“中國的黃金研究或者是國際金融研究，我覺得應該要進一步加強，這不是因為這樣一個小的事件，而是我所理解的一些事情，確實非常蹊蹺�！�
張衛星沒有披露他到底虧損多少，債務多少，只是表示很多人愿意借錢給他去償還債務。這意味著高德黃金可能還有更多的虧損沒有展現出來。
張衛星犯法了嗎？他否認他從事的是變相期貨業務。一些專家表示他鉆了政策的空子，因為這塊邊緣地帶無人監管。一位證監會人士昨日說，這個我們很難說，應該是先由商務部和工商局去認定。
《期貨交易管理條例》第八十九條給出了什么是變相期貨的認定：“任何機構或者市場，未經國務院期貨監督管理機構批準，采用集中交易方式進行標準化合約交易，同時采用以下交易機制或者具備以下交易機制特征之一的，為變相期貨交易：(一)為參與集中交易的所有買方和賣方提供履約擔保的；(二)實行當日無負債結算制度和保證金制度，同時保證金收取比例低于合約(或者合同)標的額20%的。”
張衛星認為自己沒有違規。“我們的‘做市商’制度是跟每個客戶的交易，這是國際市場上非常常見的交易模式，我們沒有讓任何客戶之間交易，所有的客戶都是和我公司之間做貿易，做訂單交易，就如同我是一個房地產公司一樣，我們假設，所有的人都跟我買房子和賣房子，是和我交易�！�
張衛星現在已經不接受采訪了，忙著處理公司剩余的事務。在有關部門沒有對他的事件進行認定之前，或者說他沒有詳細披露此事經過時，很難對其性質下結論。
有人說張衛星“隕落”了，有人說張衛星屢敗屢戰，必定能再度出山，我只是依稀記得，兩年前采訪結束握手告別的時候，他說：“世界是運動的，靜止是相對的，你要找到自己是在運動點上還是靜止點上�！�
(作者為本報財經中心記者)
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