陸媛

　　當(dāng)一個(gè)證券界明星投資失敗的來龍去脈沒有完整披露之前，對其貿(mào)然評論是一件冒險(xiǎn)的事情。上周剛剛爆出的張衛(wèi)星黃金交易爆倉事件就是如此。

　　性格決定命運(yùn)，張衛(wèi)星印證了這一點(diǎn)。他看多黃金便堅(jiān)持到底一路高歌做多，即使金價(jià)下跌也捂著不動(dòng)直到超過風(fēng)險(xiǎn)控制之外，追隨他的投資者們因此爆倉虧損而要求他償還損失，他是不是需要負(fù)全責(zé)目前還有待相關(guān)部門的認(rèn)定和他如何處理公司剩余事務(wù)，以及更多細(xì)節(jié)的進(jìn)一步披露。

　　復(fù)活黃金：張衛(wèi)星的夢想

　　張衛(wèi)星號稱要“復(fù)活黃金”，他在國內(nèi)最早認(rèn)為黃金將“王者歸來”，并放棄股市投資全身投入黃金。

　　認(rèn)識張衛(wèi)星是在2004年8月份，我請他到網(wǎng)易做“名人訪”討論獨(dú)立董事制度。他提到股改還很難達(dá)成一致性方案；深刻了解張衛(wèi)星是在股權(quán)分置改革一役中，2005年，他像堂吉訶德一樣和其他專家一起不遺余力宣揚(yáng)股改的必要性、設(shè)計(jì)股改方案以催化全流通時(shí)代的到來；股改基本完成迎來牛市，張衛(wèi)星離開了戰(zhàn)斗十年的股市進(jìn)入了黃金市場。

　　張衛(wèi)星有時(shí)候顯得很簡單�！拔也蝗牍賵�，我只是提建議，如果有人支持，我就很高興，股改要是給我發(fā)個(gè)獎(jiǎng)就很好，證監(jiān)會(huì)也不給我發(fā)個(gè)獎(jiǎng)，這么長時(shí)間過來的�！眱赡昵�，股改進(jìn)展已過萬重山的時(shí)候，他有次開玩笑對我說。

　　記憶中，最早是張衛(wèi)星告訴我黃金投資的魅力，那是在2006年股改已經(jīng)過半的時(shí)候。張衛(wèi)星說，他為股改付出了很多精力，很辛苦，他現(xiàn)在要去做自己的事情了。

　　在他無數(shù)次地發(fā)郵件發(fā)來文章不遺余力地宣揚(yáng)黃金時(shí)代、預(yù)測金價(jià)將達(dá)800美元、1000美元并遭人嘲笑之后，我終于忍不住想去看看他到底在做什么。

　　2006年11月27日，在北京海淀區(qū)國興大廈的辦公室里，張衛(wèi)星很開心、很神秘地拿出一個(gè)盒子，像個(gè)小孩一樣興沖沖打開：“看，這就是我印的‘金錢’！”

　　眼前赫然躺著一枚類似銅錢大小的“孔方兄”，不過是黃金打造，通體明麗，黃澄澄、沉甸甸，放在手上一看，不僅外圓內(nèi)方極為精致，而且在原本應(yīng)印有皇帝年號的地方，印上了“高德”二字。

　　我很吃驚，驚訝之余的第一個(gè)念頭是，這合法嗎？誰來監(jiān)管你呢？張衛(wèi)星以他特有的方式狡黠一笑，這是“空白區(qū)”。

　　“這就是硬通貨。一枚600多美元。我用這個(gè)作為主打品種。我們馬上在一樓開店賣，將來還要做‘做市商’，你可以買回去再賣。”據(jù)有媒體后來報(bào)道，他開在一樓的金店被北京市工商局認(rèn)為違規(guī)而取締了，當(dāng)時(shí)營業(yè)收入20多萬元。

　　那時(shí)大多數(shù)人還不了解為什么黃金投資正當(dāng)其時(shí)，就算是很多媒體人士，包括我自己在內(nèi)，也對此半信半疑，沒幾個(gè)人能夠徹底相信張衛(wèi)星關(guān)于“黃金大漲”的預(yù)測。

　　出色的研究者 失意的操盤手

　　張衛(wèi)星是一個(gè)出色的研究者，但不能算是一個(gè)出色的操盤手。上海中期期貨一位顧問說，如此高比例杠桿的保證金交易，首要一點(diǎn)就是控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　張衛(wèi)星的研究，看起來像是一種直覺，敏銳得讓外人看起來不合邏輯、不現(xiàn)實(shí)，因?yàn)樗�很少通過對數(shù)據(jù)分析、對已經(jīng)發(fā)生可見的趨勢得出關(guān)鍵性結(jié)論，雖然他說他有自己完整的一套體系。再次坦率地說，有時(shí)候聽到他的理論，使人感覺像是科幻小說，但是過幾年，會(huì)發(fā)現(xiàn)他的觀點(diǎn)變成了現(xiàn)實(shí)。

　　“我是學(xué)物理的。我覺得萬事萬物都是相通的。上帝之法非常奇妙。物理的空間感邏輯感很強(qiáng)，小的邏輯扣要和大的體系結(jié)合到一起，否則就亂�？淇耍�我現(xiàn)在都搞不明白，永遠(yuǎn)無窮盡，找不到第二個(gè)體系有如此的空間感。”兩年前那次聊天的時(shí)候，張衛(wèi)星無意中談到了他的思維方式。張衛(wèi)星1991年畢業(yè)于北京大學(xué)物理系。

　　張衛(wèi)星當(dāng)時(shí)說他就是看好黃金，最簡單的道理他是一句話闡述的，全球通脹大家肯定都得藏黃金�！澳慵依镉惺裁袋S金首飾的，全都拿過來，我給你熔化了做‘金錢’�！睆埿l(wèi)星顯得熱情高漲。

　　他聲稱要建立中國的黃金“做市商”制度，想以單槍匹馬之力讓整個(gè)監(jiān)管部門看到‘做市商’的力量，并通過各種途徑向央行和證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門提交他的報(bào)告建議建立黃金做市商制度。

　　“為什么中國一直無法樹立自己的‘做市商’制度，因?yàn)闆]有足夠素質(zhì)的股票‘做市商’，怎么可能建立呢？政策不明，‘做市商’不明。這種情況下，我發(fā)展黃金做市商，我告訴你是怎么做事的，這樣有利于建立‘做市商’制度�！�