風(fēng)險(xiǎn)依然巨大

　　作為與國際價(jià)格聯(lián)動(dòng)最為密切的豆類期貨，豆類等農(nóng)產(chǎn)品未來的價(jià)格走勢更多地取決于美國的種植面積和相關(guān)的農(nóng)業(yè)政策，中期公司在期貨報(bào)告中提到，在2008年的大豆市場中，供應(yīng)的變化仍然是決定價(jià)格趨勢的主導(dǎo)因素。其中，有兩個(gè)熱點(diǎn)因素需要特別關(guān)注：

　　一個(gè)是南美大豆的產(chǎn)量。

　　按照美國農(nóng)業(yè)部在2007年11月的月度供需報(bào)告中的預(yù)測，南美的兩個(gè)大豆生產(chǎn)國巴西和阿根廷在2007/2008年度大豆作物產(chǎn)量分別為6200萬噸和4700萬噸，分別比上年同期增長300萬噸和減少20萬噸。

　　這里面存在一個(gè)變量，就是一旦巴西和阿根廷的大豆作物在生長和收割的過程中出現(xiàn)天氣問題，將嚴(yán)重影響到全球大豆的供需平衡。所以，在2008年的2-5月份，巴西和阿根廷大豆作物的生長狀況將對(duì)未來國際大豆市場的價(jià)格產(chǎn)生非常巨大的影響。

　　二是中國和美國大豆作物的播種面積。

　　2007/2008年度中國和美國大豆種植面積減少，玉米種植面積提高，與玉米和大豆的比價(jià)提高有很大的關(guān)系。

　　所以，在未來的兩三個(gè)月內(nèi)，這種比價(jià)關(guān)系的變化仍將會(huì)影響到2008年度中國和美國農(nóng)民的種植意向。

　　大豆價(jià)格在2007年下半年的飚升，在很大程度上已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了玉米與大豆的比價(jià)關(guān)系，所以，北半球的大豆作物種植面積很有可能重新提高，在2008年的4-6月份，對(duì)于美國和中國的大豆作物種植面積的預(yù)期，將成為影響大豆市場行情的決定因素。

　　綜上，目前的上漲趨勢在2008年4月份之前將不會(huì)結(jié)束，因?yàn)楸卑肭虻拇蠖巩a(chǎn)量已經(jīng)基本確定，在2008年4月份之前，南美的大豆產(chǎn)量還停留在預(yù)測當(dāng)中，只有在南美的大豆作物順利生長并收割在望的時(shí)候，全球大豆價(jià)格的漲勢才會(huì)告一段落。

　　2008年下半年的走勢需要由北半球大豆作物的長勢來決定。