-本報記者 李曉

　　震蕩，上漲……跨入2008年，國內外的農產品期貨價格仍在高位運行。

　　繼1月23日，國內外市場商品期貨價格大幅下挫后，1月份的最后一周，包括大豆期貨在內的農產品期貨價格開始向上攀升。

　　國內春節長假期間，受美國農業部月度供需報告削減大豆庫存影響，2月8日美國芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨開盤即創出歷史最高價1374.5美分/蒲式耳，不過在隨后的交易時間受獲利了結影響，大豆期貨價格回落。

　　春節長假過后，國內期貨市場第一個交易日，農產品期貨的普漲還是給了投資者不少希望。2月13日收盤，白糖主力合約SR0807上漲4.02%，強麥期貨WS0809上漲3.04%，豆油期貨主力合約Y0805上漲2.12%。但大豆期貨主力合約A0809微跌0.48%，豆類期貨似乎還在等待方向。

　　豆類期貨作為與國際市場價格關聯最為密切的農產品之一，“目前豆類期貨的價格主要受CBOT市場的影響，其走勢還在等待方向。到3月時，美國方面發布的種植意向調查報告出臺，才能進一步明確豆類期貨走勢。而在此之前，還有待觀察。”格林期貨首席分析師于軍禮認為。

　　“延續2007年下半年以來的農產品期貨價格漲勢，2008年漲勢還將繼續。”業內人士對此早有共識。而不斷變化的外部環境也將支撐這一漲勢得以持續。

　　2007年漲勢

　　2007年度，大豆期貨市場行情波瀾壯闊，盡管上半年走勢平淡無奇，下半年卻漲勢如虹。由于全球大豆庫存持續維持低位，豆油需求被全面點燃，加上原油的持續上漲提高了大豆的運輸成本，大豆期貨價格的牛市在下半年啟動。

　　對于在2007年全年參與了大豆、豆粕期貨交易的投資者來說，絕對可以用“冰火兩重天”來形容自己的感覺。上半年如墜冰窟，下半年則火爆異常，一冷一熱，不是身處其中的人，很難體會個中滋味。

　　不妨先回顧一下2007年全年豆類期貨市場情況。以目前黃大豆一號主力合約A805為例，其在2007年1月4日的新年第一個交易日當中，開盤價格為3173元/噸，而收盤價格為3185元/噸，全天的震蕩區間為12元/噸，僅成交290手。盡管有A805在1月份的時候不是主力合約的原因，但如此低迷的價格還是反映了當時市場的大致情況。

　　應該說，正是上半年的低迷狀態迷惑了整個市場，也間接造成了下半年井噴行情。

　　從2007年7月24日開始，大豆、豆粕和豆油的各個合約開始了一輪持續的上漲行情，截止到2007年11月15日，大豆合約A805最高上漲至4605元/噸，上漲幅度為39.33%。同期，豆粕M805上漲幅度為34.64%，豆油合約Y805上漲幅度為22.29%。

　　2007年下半年噴發的不僅僅是價格。黃大豆一號合約在2007年7月24日到2007年11月15日期間，成交量從143,650手提高到1,027,860手，提高的幅度為615.53%，而持倉量在同期同樣放大，增加的幅度為68.87%。豆粕和豆油兩品種的成交量和持倉量均有不同程度的增幅。

　　下半年的井噴行情，其主要原因為以下幾個方面：

　　北半球大豆種植面積減少，天氣變化不利，大豆供應不足；中國的養殖業在下半年有所恢復，豆粕需求提高；國際原油價格上漲，遠洋運費上升，進口大豆成本提高；中國的大豆進口節奏被打亂，造成階段性的短缺；美元貶值引發全球性通貨膨脹等等。

　　2008年展望

　　已經進入2008年，越來越復雜的經濟環境和國際形勢勢必成為影響商品期貨價格的重要因素。

　　特別是美國次貸危機暴發以來，對美國經濟衰退和對全球經濟增長放緩的擔憂的不利預期已經通過各種形式向全球資本市場各個領域滲透。1月中下旬全球股市暴跌，讓本處在上升通道的農產品期貨也難獨善其身。

　　1月23日，CBOT農產品市場全線受壓，數個品種跌停。其中CBOT3月玉米大跌19.75美分或4%，收每蒲式耳4.6925美元，盤中一度跌停；3月大豆陡降至50美分跌停，收報去年12月28日來最低的每蒲式耳11.895美元。豆粕及豆油期貨也都大幅下跌；3月小麥挫低29美分或3.10%，收每蒲式耳9.05美元，盤中也一度跌停；NYBOT棉花期貨也跌停，3月合約收盤大跌300點，報每磅66.83美分。

　　多數分析人士認為，以大豆為代表品種的價格走勢，是受全球經濟衰退的憂慮影響，導致農產品價格在漲至歷史新高之后出現重大修正。

　　與此同時，受外盤農產品期價大跌影響，1月24日國內農產品期貨也繼續全線下跌。收盤時，黃大豆一號0809合約下跌0.82%報4569元/噸；豆粕0809合約下跌1.2%報3220元/噸；強麥809合約下跌0.15%至2019元/噸。

　　格林期貨首席分析師于軍禮分析說，鑒于目前市場對農產品的許多消費都是剛性的，中長期價格上漲的趨勢恐難避免。1月23日國內外市場的震蕩，也是在許多消息尚未明朗前“等待行情”的表現。