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　　圖1：BRENT原油2013年5月期貨合約 圖2：WTI原油2013年5月期貨合約

　　資料來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

　　• 一周行情回顧

　　上周一，塞浦路斯計(jì)劃向銀行儲(chǔ)戶征稅，以爭(zhēng)取歐盟救助協(xié)議，引發(fā)投資人擔(dān)心西班牙和意大利等歐元區(qū)更大的受困經(jīng)濟(jì)體可能效仿，這一度拖累國(guó)際油價(jià)大幅下挫。但到歐美金融市場(chǎng)交易時(shí)間段時(shí)，歐元集團(tuán)已同意存款不足10萬(wàn)歐元的儲(chǔ)戶利益應(yīng)受到保護(hù)，國(guó)際油價(jià)得以受益于日內(nèi)探底回升。上周二，塞浦路斯的不確定性令市場(chǎng)再度擔(dān)心歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景，并擔(dān)心經(jīng)濟(jì)減緩抑制對(duì)石油消費(fèi)需求，從而打壓國(guó)際油價(jià)，致使價(jià)格大幅下挫。上周三，美聯(lián)儲(chǔ)決定將繼續(xù)執(zhí)行大規(guī)模寬松貨幣政策，點(diǎn)燃對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀情緒，并打壓了美元匯率，增強(qiáng)以美元計(jì)價(jià)的商品期貨對(duì)投資者的吸引力，國(guó)際油價(jià)受益上漲。上周四，盡管當(dāng)日美國(guó)與中國(guó)最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，且塞浦路斯問(wèn)題始終懸而未決，國(guó)際油價(jià)再次下跌。上周五，市場(chǎng)預(yù)期塞浦路斯有望在周一前找到解決方案從而得以避免金融崩潰，市場(chǎng)恐慌情緒的緩解助推國(guó)際油價(jià)反彈。

　　• 基本面分析

　　圖3：美國(guó)原油庫(kù)存量(單位：百萬(wàn)桶) 圖4：美國(guó)原油進(jìn)口量(單位：百萬(wàn)桶/日)

　　資料來(lái)源：EIA

　　美國(guó)煉油廠在檢修后增加了煉油廠開(kāi)工率，同時(shí)原油進(jìn)口量減少，導(dǎo)致原油庫(kù)存下降。美國(guó)中西部庫(kù)欣地區(qū)到海灣的石油管道恢復(fù)，庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存繼續(xù)下降。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止3月15日當(dāng)周，美國(guó)原油進(jìn)口量減少150萬(wàn)桶，煉油廠開(kāi)工率增長(zhǎng)2.5個(gè)百分點(diǎn)；美國(guó)煉廠加工總量平均每天1451.4萬(wàn)桶，比前一周增加52.0萬(wàn)桶；美國(guó)原油庫(kù)存量下降131萬(wàn)桶；美國(guó)汽油庫(kù)存下降148萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存量下降67萬(wàn)桶。 

　　盡管美國(guó)原油庫(kù)存減少，但是市場(chǎng)注意到，美國(guó)原油庫(kù)存總量減少集中在與內(nèi)陸隔絕的西部沿海地區(qū)和庫(kù)存過(guò)剩的中西部地區(qū)，其中美國(guó)中西部地區(qū)原油庫(kù)存減少133萬(wàn)桶，西部沿海地區(qū)原油庫(kù)存減少275萬(wàn)桶，而美國(guó)海灣地區(qū)原油庫(kù)存則增加了235.3萬(wàn)桶。

　　備受市場(chǎng)關(guān)注的庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存4902.9萬(wàn)桶，比前周減少28.6萬(wàn)桶。 

　　美國(guó)汽油消耗量減少，美國(guó)石油日需求總量降至1800萬(wàn)桶下方，1月4日以來(lái)最低，比前一周低83.2萬(wàn)桶；其中美國(guó)汽油日需求量減少30.3萬(wàn)桶。

　　• 亞洲燃料油市場(chǎng)

　　上海期貨交易所燃料油指數(shù)走勢(shì)圖

　　資料來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

　　• 主要合約一周數(shù)據(jù)匯集(單位：元/噸)

　　雖然國(guó)際油價(jià)仍難逃震蕩下滑走勢(shì)，同時(shí)，塞浦路斯問(wèn)題引發(fā)金融市場(chǎng)恐慌情緒，從而拖累滬燃油價(jià)格下挫。另外，值得注意的是，上周三、四全天全合約均無(wú)成交。截止3月22日，滬燃油主力1305合約周收盤價(jià)下跌49元/噸至5126元/噸。

　　• 后市展望

　　原油：季節(jié)性需求及生產(chǎn)裝置檢修即將告一段落，國(guó)際原油市場(chǎng)有望逐步進(jìn)入季節(jié)性的弱勢(shì)行情中，再考慮到地緣政治矛盾有所緩和及原油供應(yīng)進(jìn)一步增加，基本面的弱勢(shì)格局凸顯。雖然短期國(guó)際油價(jià)對(duì)利空因素已有部分消化且各國(guó)經(jīng)濟(jì)有所穩(wěn)定，但實(shí)質(zhì)性回暖的持續(xù)性仍有待檢驗(yàn)。在經(jīng)過(guò)階段性的整理后，短期國(guó)際油價(jià)的弱勢(shì)格局料將持續(xù)，維持偏空思路。

　　滬燃油：國(guó)際油價(jià)走低繼續(xù)利空船燃價(jià)格，短期船燃難以扭轉(zhuǎn)下跌的局面，下游需求恢復(fù)緩慢，難有利好消息提振船用油市場(chǎng)。受剛性需求支撐，船燃窄幅震蕩，但隨著北半球天氣逐步轉(zhuǎn)暖，船燃需求或?qū)⒊收�幅上漲的趨勢(shì)，受此影響，滬燃油料維持偏弱震蕩。

　　• 上海期貨交易所燃料油庫(kù)存

　　日期：2013年3月22日                                              單位：噸

　　• 行業(yè)數(shù)據(jù)及新聞

　　墨西哥灣發(fā)現(xiàn)“可能儲(chǔ)量非常巨大”的油田

　　美國(guó)獨(dú)立石油公司Anadarko石油在墨西哥灣的深水區(qū)域發(fā)現(xiàn)了“可能儲(chǔ)量非常巨大”油田，這是該區(qū)域有史以來(lái)發(fā)現(xiàn)的最大的油田之一。

　　始于去年9月的Shenandoah 2評(píng)價(jià)井(appraisal well)已經(jīng)探得了一個(gè)可能蘊(yùn)藏超過(guò)5億桶原油的油田，這可能開(kāi)啟墨西哥灣原油生產(chǎn)的新紀(jì)元。

　　據(jù)FT，該井位于海平面下5800英尺的海床以下26,500英尺處，要開(kāi)發(fā)這個(gè)油田需要數(shù)十億美元的投資，而要投入生產(chǎn)最早也要到這個(gè)十年的后期。

　　然而，Shenandoah的成功標(biāo)志著墨西哥灣海床下深處下第三系(lower tertiary)巖石所蘊(yùn)藏的資源潛力，這使得墨西哥灣在未來(lái)多年內(nèi)保持重要的原油生產(chǎn)地的希望大增。

　　Anadarko擁有該井30%的權(quán)益，康菲也擁有30%，Cobalt International Energy有20%，而Marathon Oil和Venari Resources各擁有10%。

　　Venari CEO和主席Brian Reinsborough告訴FT，他預(yù)計(jì)Shenandoah將“非常高產(chǎn)”，“完全不同于”該區(qū)域其他油井。而距離Shenandoah僅數(shù)公里的Coronado油田也顯示出“非常積極的信號(hào)”。

　　Anadarko的高級(jí)副總裁Bob Daniels表示Shenandoah盆地“有潛力成為墨西哥灣深水區(qū)域最高產(chǎn)的地區(qū)之一。”

　　Anadarko最近可謂喜訊連連，除了Shenandoah之外，該公司在莫桑比克離岸區(qū)域發(fā)現(xiàn)的龐大的天然氣田獲得了廣泛矚目。

　　上海中期 李宙雷