IF1005合約5月21日到期 本月底或再“興風作浪”波及現貨市場

　　盡管專家學者一再稱股指期貨對股市影響不大，但事實上股指期貨上市似乎已經成為A股市場的夢魘。自4月16日股指期貨上市交易之后的16個交易日內(截至昨天)，上證指數累計下跌14.7%，滬深300指數累計下跌了15.8%。

　　分時統計顯示，股指期貨超短期內領先現貨(滬深300指數)下跌，對現貨起到助跌作用。在1分鐘、2分鐘、5分鐘和10分鐘的期現貨價格對比分析中，期指與股指2分鐘領先現貨的指標最靈敏，即股指期貨下跌之后2分鐘，現貨滬深300指數也隨之下跌。

　　滬深300現貨指數在一度跌破2800關并創下逾8個月低位后，企穩回升，最終收報2858.23點，漲21.44點或0.76%。

　　股指期貨各期合約則漲跌各半，主力5月合約與現貨指數同步上揚，收復2900關，升水保持在接近60點的水平。午后多頭大手筆開倉較為頻繁，也顯示市場對后續走勢抱有一定的期待。

　　主力5月合約IF1005收報2918點，漲22點或0.76%，持倉增1591手。6月合約IF1006收報2961.6點，漲14.8點或 0.50%，持倉增272手。9月合約IF1009收報3027點，跌8點或0.26%，持倉增12手。12月合約IF1012收報3078點，跌 25.4點或0.82%，持倉增152手。

　　由于政策和外圍市場情況還不是很明朗，目前是否是底部還不確定，但外圍股市如果大幅反彈，短期期指和大盤有超跌后反彈的需求。今天將公布4月份CPI、PPI等經濟數據，各機構預測CPI將創新高，PPI將維持上升趨勢，考慮到PPI向CPI的傳導，未來數月CPI將處于高位，全年3%通脹目標有難度。預計期指可能存在短線反彈，但上漲壓力仍在，仍然有進一步下跌的風險。

　　(永安期貨 石上鋼)

　　近期現貨看期指臉色

　　統計顯示，從股指期貨上市以來交易日的盤面情況來看，股指期貨與現貨確實呈現出非常相似的走勢，并且呈現出領先現貨而動的特征。即股指期貨下跌后不久，現貨也出現下跌，而股指期貨反彈幾分鐘之后，現貨指數也隨之上揚。

　　如4月20日，雖然前一日股指期貨和現貨雙雙大跌，但當日股指期貨紛紛以紅盤高開，并在股票市場9時半之前的集合競價中維持漲勢。9時半之后，股指期貨4合約均快速回落翻綠，股票現貨也在2分鐘的快速沖高后大幅跳水，并于15分鐘之內創出新低。

　　中原證券認為，對于現貨市場的短線交易者，尤其是超短線交易者，參考期貨價格走勢對投資者有一定幫助。因為，在短期內，期貨價格對市場信息的反應要快于現貨市場，對現貨價格走勢有一定的引導作用。

　　“到期日效應”在海外市場普遍存在。新加坡新華富時A50的交割日曾多次給A股市場造成很大沖擊。

　　數據顯示，新華富時A50指數自2006年9月5日推出后交割日當日上證綜指漲跌幅(注：新華富時A50指數期貨在一年中的2、3、5、6、8、9、 11、12月交割，具體交割日期為每個月份的倒數第二個工作日)，在總共29個交割日中，上證綜指在其中8個交易日跌幅超過1%。有11個交易日漲幅在 1%以上，剩下的10個交易日漲跌幅在1%以內。這表明該期貨交割日股指變化較為劇烈。

　　從成交金額及活躍程度來看，除首日成交額低于千億元外，其他交易日的成交額均超過千億元，日均成交金額近1265億元，為現貨市場成交金額的 1.5倍。

　　除了助跌股指、分流資金等影響外，國內IF1005合約和國外新華富時A50兩大影響A股的股指期貨合約將陸續到期，到期日分別是5月21日和5月28日。

　　(記者楊欣)

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