上周市場內憂外患，國外希臘債務危機繼續加深市場恐慌情況，國內加息傳言再起，引發市場對于國內緊縮政策擔憂。受利空打壓，無論滬深300現指還是期指均一路下挫，滬深300現指上周跌幅約為7.52%，價格最大振幅為7.59%；滬深300期指上周跌幅約為6.74%，期價最大振幅為7.47%。從主力期價與現指價差上看，上周期現價差基本維持在30點到90點之間，價差波動幅度再度加大。從當月合約與下月合約價差上看，上周跨期價差基本維持30點到60點之間，上周前兩個交易日價差表現較為穩定，后兩個交易日價差逐漸拉大。

　　上周期指市場最為顯著的一個特點就是期現價差較前一周有明顯擴大，價差最高超過90點。期指上市頭兩個交易日之后，價差還沒有達到如此高的水準，差價擴大同時提升了套利空間。而之前的有利就平的短線套利思維也有所改變，高價差吸引更多套利資金入場，并且由于收益率預期提高，資金持有期將相應延長。另外，5月21日將迎來5月合約的交割日，由于目前離首個交割日越來越近，套利交易的資金成本也逐漸降低，吸引更多的套利資金進場，并且很有可能集中在最后交易日平倉，近幾個交易日持倉量不斷增加而成交量表現一般也說明了這一點。

　　從各個方面來看，期指市場空頭氛圍濃厚。外圍市場利空因素仍將給國內股市繼續帶來沉重壓力，而國內流動性緊縮預期也將拖累股市。此外，隨著主力合約交割日的臨近，套利的提前平倉盤也將對期指形成較大壓力。同時，國內房地產調控政策仍將抑制地產板塊的表現，在金融地產板塊的弱勢格局下，期指很難出現上漲行情，即使暫時企穩甚至出現反彈，那也只能屬于超跌后的反彈，難以改變空頭趨勢。