理財(cái)周報(bào)記者 董華 張?jiān)掠?文

　　到現(xiàn)在為止，股指期貨開閘已經(jīng)近半個(gè)月了，在這僅有的11個(gè)交易日內(nèi)，股指期貨對(duì)市場(chǎng)的影響平平，之前市場(chǎng)的追捧現(xiàn)在看起來似乎有點(diǎn)可笑。但是對(duì)于基金公司來說，他們對(duì)于股指期貨的參與程度到底怎么樣呢？

　　華南謹(jǐn)慎參與

　　記者了解到，華南的基金公司對(duì)于參與股指期貨顯然不夠熱情，廣發(fā)基金、大成基金和南方基金對(duì)此都表示將謹(jǐn)慎參與。

　　對(duì)于到底會(huì)參與多少？廣發(fā)滬深300基金經(jīng)理，金融工程部總經(jīng)理邱春楊就對(duì)記者稱：“目前還很難判斷。但是我們總體的觀點(diǎn)是比較謹(jǐn)慎的參與。至于參與的比例其實(shí)也不好說，因?yàn)檫@個(gè)是要以參與的范圍和程度來決定的，而不是說參與的比例多了就是一定積極參與了。目前在制度、系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)上有了比較嚴(yán)格的深刻的認(rèn)識(shí)之后，看市場(chǎng)到底給不給我們機(jī)會(huì)�！�

　　南方基金也表示參與與否要視市場(chǎng)狀況和基金產(chǎn)品的具體規(guī)范來決定。而且南方基金不想從一個(gè)短期的視野看待股指期貨，對(duì)他們而言，更關(guān)注的是股指期貨的長(zhǎng)期影響。

　　大成基金金融工程部執(zhí)行總監(jiān)高貴鑫認(rèn)為：“對(duì)一種全新的金融工具持謹(jǐn)慎態(tài)度是必要的，也是必須的。大成基金將嚴(yán)格按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定，本著安全、有序、合規(guī)的原則，參與股指期貨。此外，股指期貨推出初期，已有的基金產(chǎn)品還需要在對(duì)相關(guān)法律文件進(jìn)行相應(yīng)修訂后，方可開始投資。”

　　華北私募熱衷勝過公募

　　與華南相同，華北基金公司也普遍對(duì)參與股指期貨表現(xiàn)出極為謹(jǐn)慎的態(tài)度，銀華和嘉實(shí)的人不大愿意表態(tài)，記者向嘉實(shí)的一位工作人員了解到，嘉實(shí)的參與意愿不是很積極。但是，不同的是，私募對(duì)股指期貨更感興趣，并對(duì)股指期貨表示出強(qiáng)烈的參與意愿。

　　記者了解到，華北的基金對(duì)參與股指期貨的熱情并不高，態(tài)度稍顯謹(jǐn)慎。有基金公司人員就表示，公司對(duì)于股指期貨能談的還不多。開戶、公布凈值等技術(shù)交易細(xì)則不完善，系統(tǒng)建設(shè)問題一時(shí)間仍無法解決。

　　老基金參與期指需經(jīng)過基金持有人大會(huì)商議，多數(shù)新發(fā)行基金則在合同中注明相關(guān)條款。其實(shí)相比公募基金而言，私募具有更強(qiáng)的靈活性，所以普遍參與熱情高于公募基金。

　　東方遠(yuǎn)見資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理兼投資總監(jiān)許勇認(rèn)為，股指期貨對(duì)目前的市場(chǎng)起到的助跌作用非常大。股指期貨一旦對(duì)陽光私募基金開閘，東方遠(yuǎn)見肯定會(huì)預(yù)留一定的資金參與其中。

　　和聚投資兩只私募產(chǎn)品的執(zhí)掌人李澤剛，是一名來自公募的基金經(jīng)理，他認(rèn)為長(zhǎng)期來看，股指期貨會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。股指期貨作為有力的對(duì)沖手段，將改變整個(gè)市場(chǎng)的交易格局。李澤剛說，“行業(yè)內(nèi)的分化是未來的大趨勢(shì)，也是和聚投資的未來發(fā)展方向。”而這個(gè)發(fā)展方向，就是對(duì)沖基金。

　　基金公司積極籌備參與

　　但是不管如何，基金公司參與股指期貨的工作都在緊密的進(jìn)行中。

　　邱春楊表示，股指期貨目前也是廣發(fā)基金最關(guān)心的一個(gè)方面，因?yàn)閺V發(fā)基金中指數(shù)產(chǎn)品比較多。目前公司成立了協(xié)作小組，在制度、系統(tǒng)和研究方面正在進(jìn)行籌備。目前大基金公司都在做前期的準(zhǔn)備工作。不過，據(jù)了解，目前業(yè)內(nèi)所有的大基金公司都還沒有完全做好這方面的準(zhǔn)備。要做好估值方面的準(zhǔn)備，資金怎么劃分，平臺(tái)怎么建立等等問題都還是存在的，規(guī)定是有了，但是更多的操作上的東西還需要慢慢細(xì)化。

　　據(jù)記者從南方基金處了解的消息，目前南方基金公司成立了跨部門的股指期貨小組，專題研究股指期貨的投資工作。包括系統(tǒng)、投研、產(chǎn)品方面都在積極推動(dòng)，研究參與股指期貨的具體形式。

　　對(duì)于股指期貨和基金公司之間的關(guān)系，邱春楊這樣解釋道：“對(duì)于期貨市場(chǎng)是有影響的，機(jī)構(gòu)是團(tuán)隊(duì)，有流程，肯定會(huì)起到正面的推動(dòng)作用。但是反過來對(duì)基金，不見得一上來就參與，投資理念和投資策略上的轉(zhuǎn)變，還需要很長(zhǎng)的一段時(shí)間要走，所以不可能是立竿見影。”

　　邱春楊還稱，其實(shí)股指期貨的推出好處表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一個(gè)是反映了信貸市場(chǎng)的交易性機(jī)會(huì)，因?yàn)楣芍钙谪泿缀跏呛托刨J市場(chǎng)是同步的。另一個(gè)是運(yùn)用現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)上套利。從國(guó)外的很多經(jīng)驗(yàn)來看，股指期貨的推出，只是提供了一種新的市場(chǎng)投資工具。對(duì)參與投資者來說，看個(gè)人的操作理念。

　　而一些基金還在探索如何利用股指期貨來獲得更好的發(fā)展空間。大成基金就在研究如何利用股指期貨以及未來可能推出的期權(quán)等衍生工具，構(gòu)建更為高效的保本策略，繼而在條件成熟時(shí)推出有別于現(xiàn)有保本產(chǎn)品的保本基金。

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