期貨市場綜述

　　今日是股指期貨上市之后的第二個(gè)交易日，由于國務(wù)院對地產(chǎn)調(diào)控重拳頻出以及外圍市場受高盛事件影響大幅下跌給國內(nèi)股市帶來悲觀預(yù)期，期貨合約均出現(xiàn)大幅低開。開盤之后合約延續(xù)疲軟走勢，現(xiàn)貨指數(shù)大幅低開加劇期價(jià)下行趨勢，全天表現(xiàn)為單邊下行走勢。從盤中表現(xiàn)看，期貨合約和現(xiàn)貨指數(shù)相關(guān)性逐漸增強(qiáng)，后期隨著機(jī)構(gòu)投資者的逐漸進(jìn)入，這種期現(xiàn)相互引領(lǐng)關(guān)系有望繼續(xù)增強(qiáng)。截至收盤，1005合約下跌6.81%，1006合約下跌6.89%，1009合約下跌7.34%，1012合約下跌6.88%。

　　成交、持倉方面，市場延續(xù)首日的熱情，成交量和持倉量均大幅增加。截至收盤，四個(gè)合約總成交123612手，總持倉5120手，增倉1526手。其中主力合約1005成交109733手，持倉3954手，增倉1252手。次主力1006合約成交8093手，持倉580手，增倉176手。

　　基差、價(jià)差方面，截至收盤，1005基差20.98點(diǎn)，基差率0.66%；1006基差41.58點(diǎn)，基差率1.31%，1009基差85.58點(diǎn)，基差率2.69%；1012基差143.58點(diǎn)，基差率4.52%。由于市場大幅下跌，基差在盤中波動(dòng)劇烈，1005合約基差最大超過100點(diǎn)，給期現(xiàn)套利提供了較好的建倉機(jī)會，不過這種機(jī)會在資金介入之后快速消失，后期投資者重點(diǎn)關(guān)注市場劇烈波動(dòng)時(shí)期帶來的套利機(jī)會。截至收盤，1006-1005合約之間價(jià)差20.6點(diǎn)，1009-1006合約之間價(jià)差44點(diǎn)，1012-1009合約之間價(jià)差58點(diǎn)，跨期套利機(jī)會仍不明顯，繼續(xù)關(guān)注價(jià)差走勢。

　　現(xiàn)貨市場綜述

　　周五美股大幅回調(diào)，道指下跌1.13%至11018.66點(diǎn)。周五滬深兩市受地產(chǎn)調(diào)控政策擴(kuò)大以及外圍市場普跌的打壓大幅低開，在金融、地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵等權(quán)重板塊大幅下跌的影響下，指數(shù)低開低走，大幅下挫。最終收盤，上證綜指下跌4.79%，滬深300指數(shù)下跌5.36%。今日兩市個(gè)股普跌，權(quán)重股跌幅較大，中小盤股表現(xiàn)相對抗跌。板塊方面，房地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵板塊跌幅較大，醫(yī)藥、食品飲料、公用事業(yè)板塊相對抗跌。

　　綜合來看，地產(chǎn)板塊受政策調(diào)控打壓持續(xù)下跌，和地產(chǎn)直接、間接相關(guān)的金融、強(qiáng)周期性板塊弱勢難改，市場人氣難以有效聚集，短期仍處下行趨勢。從股指期貨推出前后看，市場確實(shí)表現(xiàn)出一定程度上的推出前漲推出后跌的現(xiàn)象，不過這種因素是階段性的，并不具備可持續(xù)性。

　　操作建議

　　市場短期弱勢難改，操作上以偏空思路為主。不過指數(shù)運(yùn)行至今，繼續(xù)下跌空間已經(jīng)不是太大，不建議盲目看空。

　　安信期貨 何建輝