⊙記者 朱先妮 ○編輯 梁偉

　　“投機、套保、套利和組合投資是迎戰股指期貨的四大策略。”中證期貨首席股指期貨研究員劉賓近日在由中證期貨和中信證券聯合舉辦的股指期貨投資策略研討會上，就股指期貨的投資操作作出上述概括。

　　劉賓介紹，股指期貨具有杠桿效應、雙向交易、強制收斂和零和市場的特點�！案軛U效益其實在市場上是一個雙刃劍，收益放大的同時也伴隨著風險的放大。股指期貨結束了股市單邊交易的特點，它的強制性收斂也引發了套利的機會，并且期貨市場會形成盈虧均衡的格局。”他如是闡述。

　　基于以上特點，劉賓從投機、套保、套利和組合投資四個方面分析了股指期貨的投資策略。

　　對于期貨市場如何投機，他從建倉、止損和資金配置幾點一一闡述。在劉賓看來，進場前考慮好離場點和金字塔式的買賣都是建倉的重要原則。他指出，期貨市場的投機分為高頻交易和趨勢交易，并重點從趨勢交易角度作了分析。劉賓強調：“趨勢交易并非是做長線，它離不開基本面分析和技術分析這兩點。股指期貨要重點要對宏觀經濟、政策、利率和匯率等宏觀問題作重點關注�！蓖瑫r，他也提醒投資者要注意區別期貨市場的成交量和持倉量。

　　對期貨市場的套保問題，劉賓則從其使用范圍和套保步驟上加以介紹。此外，他從期限套利和跨市套利兩方面重點介紹了套利策略。

　　除此之外，劉賓認為，做任何投資都應考慮分散化操作。他表示：“股指期貨對投資者來說是一把雙刃劍，風險與機遇并存，如何能夠在股指期貨上面游刃有余，只有充分的熟悉了交易規則，并且有效的制定投資策略，財富才會永遠相伴�！�