原油震蕩上行創新高 滬燃油突破重心上移(3)
圖：OECD國家商業原油目前可供應天數及預期
3. 監管疑云隱現 投機基金撤離
美國證券交易委員會(SecuritiesandExchangeCommission，SEC)和商品期貨交易委員會(CommodityFuturesTradingCommission，CFTC)在8月20日宣布，兩家機構將于9月舉行兩次聯席聽證會，以協調市場監管。聽證會將于9月2日和3日舉行，旨在緩和糾纏兩家機構多年的監管權斗爭。應奧巴馬政府要求，兩家機構將在9月30日前就其商討結果提交報告。 根據奧巴馬的金融改革建議，兩家機構將負責監管目前處于監管缺失狀態的場外衍生品市場。 9月聽證會將就如何執行衍生品監管計劃進行討論。SEC主席夏皮羅(MarySchapiro)表示，“聯席會議將以CFTC和SEC在場外衍生品監管框架上已取得的進展為基礎，它將推動我們繼續沿著協調監管的道路前進，力求提高透明度，減少監管套利，重建金融市場信心。
除了CFTC宣布將對原油市場的投機進行限制之后，美國聯邦貿易委員會(FTC)在8月份也公布了一項懲罰石油市場操縱行為的提案，旨在加強對石油市場的監管力度。據悉，該提案旨在阻止石油市場上的“欺詐和欺騙行為”，杜絕煉油商、管道運輸商和投資銀行等機構發布“錯誤或誤導信息”。如果該提案最終通過，違規者將被處以每天每起案例最多100萬美元的罰金。其實，早在2007年年底，該提案就由美國國會提出。國會要求FTC利用其在能源立法上的權力，以便對石油市場上的人為操縱行為進行調查。今年5月，FTC就該提案通過向公眾征求意見，向制定新的立法邁出了第一步。該立法提案同時覆蓋現貨市場和期貨市場，旨在提高原油、天然氣、汽油和其他產品市場的監管力度。對此，美國聯邦貿易委員會主席在聲明中指出，“FTC有權確定原油、汽油和石油精煉產品的批發價格上漲，是否與非法的市場操控行為有關。” 其并稱，“立法提案使我們在定義、辨別和阻止欺詐及欺騙行為上又邁進了一步”，正是原油批發市場上的欺詐及欺騙行為，推升了汽油價格。
8月21周五晚間CFTC公布的數據顯示，截止8月18日當周，NYMEX原油投機基金持倉減少5097手至208367手，空頭持倉減少1528手至185669手，凈多頭寸為22698手，凈多頭寸減少4379手，投機市場仍屬凈多局面，但多頭資金已經連續兩周撤離，不過空頭資金亦沒有明顯的入市熱情。
4. 颶風憂慮助推油價
天氣因素向來是影響原有市場的一個重要因素，而這里面影響最大的當屬颶風，美國國家颶風中心十九日報告稱，今年大西洋颶風季首個颶風“比爾”已在大西洋上空加強為四級颶風，持續風速接近每小時一百三十五英里(約合兩百一十五公里)，正在逼近美國東南沿海等地區。
國際能源市場目前正在高度關注此次颶風，若升級為五級颶風，勢必沖擊石油市場和股市。因為墨西哥灣地區生產美國四分之一的原油和百分之十五的天然氣。不過，據外報報道，專家預計此次颶風對西哥灣的美國石油、天然氣設施短期不會構成威脅。但市場對于該颶風的擔憂仍在原油價格中提前體現。
三. 后市展望
8月份原油價格波動較大，8月初上探突破70美元/桶，此后一周時間維持在高位震蕩，之后受短時間連續的利空經濟數據沖擊而有所下滑，但在EIA數據的利好刺激之下，原油再度沖高收復70美元，且在宏觀經濟數據好于預期的提振之下，原油創出10個月以來的新高。
展望后市，原油價格在未來宏觀環境逐漸好轉的情況下，將進一步走強，但目前我們需要注意幾個因素的影響，一個是美元，美元指數近期陷入寬幅震蕩，并沒有明顯的趨勢，上方80處壓力較大，但在77一線亦有較強的支撐，目前美元在連續幾個交易日的回調之后已經跌破78，近期或有可能企穩。另外，從最近的CFTC持倉狀況看，市場凈多力量在減少，這也暗示了多方力量正在削弱。從EIA數據看，最近一周開工率的意外增加提振原油市場，但這并未近期的一個常態，事實上近期開工率整體是在下降的，因此，如果后期公布的開工率再次下滑，原油市場料將受到較大打壓。
綜合各因素，在8月份后期原油的連續上漲之后，利多因素也逐漸消化，目前的基本面狀況仍不足以支撐原油在短期內大幅上漲，預計可能會在75~80之間再次達到一個階段性的頂部，在消化利空之后，未來利好經濟數據的出臺將再度推高油價。
圖：NYMEX原油走勢
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