點(diǎn)擊查看最新行情

　　原油：

　　原油寬幅震蕩突破70美元并創(chuàng)10個(gè)月新高；

　　宏觀數(shù)據(jù)好壞參半令原油價(jià)格波動(dòng)較大；

　　監(jiān)管疑云隱現(xiàn)，投機(jī)基金部分撤離，凈多連續(xù)減少；

　　庫存仍處高位，煉廠開工率下滑；

　　三大能源機(jī)構(gòu)上調(diào)需求預(yù)期；

　　長期經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)跡象將繼續(xù)推高油價(jià)。

　　燃料油：

　　滬燃油跟隨原油劇烈波動(dòng)突破4000點(diǎn)；

　　新加坡燃油高位震蕩，需求較強(qiáng)但8月底9月初到貨增加緩解供應(yīng)偏緊壓力；

　　全球煉廠下調(diào)產(chǎn)能利用率，預(yù)期今年剩余時(shí)間供應(yīng)將偏緊；

　　國內(nèi)現(xiàn)貨需求疲弱，表觀消費(fèi)量下降；

　　高位盤整后有望跟隨原油再度上行。

第一部分：國際原油市場

　　一. 行情回顧

　　第一階段：美公司業(yè)績報(bào)告利好繼續(xù)推高油價(jià)

　　紐約原油8月份圍繞70美元/桶寬幅震蕩，美國在7月底繼續(xù)公布公司業(yè)績報(bào)表，利好的數(shù)據(jù)刺激大宗商品市場普遍走高，繼7月份最后兩個(gè)交易日原油連續(xù)大漲之后，8月初強(qiáng)勢行情延續(xù)，并突破了70美元/桶。7月底至8月初原油期貨連續(xù)三天大幅收漲，從63美元附近上漲到近72美元，漲幅接近15個(gè)百分點(diǎn)。期間由于股市的連續(xù)上漲，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好高漲令美元指數(shù)三連陰，這對(duì)原油走勢有較大的提振作用。

　　第二階段：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳及監(jiān)管疑云打壓油價(jià)

　　在7月底8月初原油強(qiáng)勢上揚(yáng)并突破70美元/桶之后，無力繼續(xù)上探，因8月初開始，美國未能如之前一樣利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻出，好壞參半的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令投資者開始擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)恢復(fù)狀況及原油的需求。NYMEX原油9月合約在象征性地抵抗了幾天后，開始震蕩下行。8月14日當(dāng)晚，由于美國公布的密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)弱于預(yù)期，且之前公布的美國零售數(shù)據(jù)差于預(yù)期，連續(xù)利空的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推高美元打壓原油，當(dāng)晚原油暴跌3.01美元至每桶67.51美元，次日繼續(xù)下探，最低點(diǎn)一度探至65.24美元。繼CFTC宣布將限制原油市場的投機(jī)行為后，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(FTC)亦聲稱將打壓油市人為操縱及欺詐行為，處于政府可能加強(qiáng)對(duì)原油市場的監(jiān)管的猜測，市場信心也在一定程度上受挫。

　　第三階段：EIA及宏觀經(jīng)濟(jì)利多數(shù)據(jù)再次推高原油

　　在原油下探至接近65美元/桶之后，美元下挫及8月19號(hào)周三晚間美國能源信息署(EIA)的庫存報(bào)告數(shù)據(jù)利好提振原油市場，NYMEX原油9月期貨價(jià)格連續(xù)兩日大幅上探，并再度收復(fù)70美元，最高點(diǎn)上探至72美元以上。另外，美國颶風(fēng)季節(jié)的首個(gè)颶風(fēng)蓄勢待發(fā)，可能對(duì)墨西哥灣地區(qū)的油氣生產(chǎn)產(chǎn)生較大影響，市場的擔(dān)憂心理亦在原油價(jià)格中有所體現(xiàn)。

　　8月21日周五，歐元區(qū)公布的PMI指數(shù)以及美國公布的房屋數(shù)據(jù)利好令市場信心再度得到提振，NYMEX原油在國內(nèi)收盤后大幅上漲并創(chuàng)10個(gè)月以來的新高。

　　二. 基本面分析

　　1. 三大能源機(jī)構(gòu)對(duì)原油需求均較為樂觀

　　7月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好較多以及7月份當(dāng)月公布的美國公司業(yè)績報(bào)告大多好于預(yù)期令市場信心提振，原油在7月份下半月走出一波大幅上漲行情，進(jìn)入8月份，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始好壞參半，市場對(duì)于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)前景的擔(dān)憂重新浮現(xiàn)，原油也陷入寬幅震蕩。

　　8月份全球最大的三個(gè)能源組織機(jī)構(gòu)(OPEC、EIA及IEA)的月報(bào)顯示，三大機(jī)構(gòu)對(duì)原油市場的需求均持較為樂觀的看法，這主要是基于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不斷改善，雖然還有不確定性，但越來越多的跡象表明全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底并逐漸走上復(fù)蘇的道路。

　　8月份石油輸出國組織(OPEC)的月度報(bào)告上調(diào)了2009年全球原油需求預(yù)期至每天8391萬桶，比上次預(yù)測的8384萬桶增加了7萬桶。據(jù)OPEC的月報(bào)的預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2009年OECD國家原油日均消費(fèi)量將為4564萬桶/日，比2008年的4752萬桶/日減少了188萬桶/日，其中僅北美地區(qū)日均消費(fèi)量就減少了100萬桶以上；發(fā)展中國家日均消費(fèi)量為2548萬桶，比2008年同期增加了31萬桶，其中中東需求增加20萬桶；其他地區(qū)(包括前蘇聯(lián)，中國等)日需求量為1280萬桶，比2008年減少7萬桶，其中中國日均需求量為805萬桶，比2008年增加7萬桶。

　　由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)改善，美國能源資料協(xié)會(huì)(EIA)維持原油價(jià)格前景樂觀的看法，盡管近期油市走勢振蕩。EIA在8月份月報(bào)中指出，2010年基準(zhǔn)西德克薩斯中質(zhì)美國原油均價(jià)約為每桶72美元，持平于上個(gè)月。而2009年第三季度，原油均價(jià)預(yù)計(jì)為每桶67.38美元，較上月下跌1.62美元。預(yù)期2009年第四季度原油均價(jià)仍為每桶70美元。EIA在報(bào)告中指出，“能源價(jià)格走勢存在很高的不確定性，其趨向在相對(duì)短時(shí)期內(nèi)位于寬幅區(qū)間波動(dòng)。” 汽油價(jià)格可能受到原油影響，可能觸及6月份創(chuàng)下的高點(diǎn)。預(yù)計(jì)2010年常規(guī)汽油均價(jià)為每加侖2.66美元，高于2009年的每加侖2.34美元，較上個(gè)月預(yù)估下滑3美分。在第三季度，常規(guī)汽油均價(jià)將達(dá)到每加侖2.59美元，較上個(gè)月預(yù)估下跌6美分；第四季度均價(jià)預(yù)計(jì)為2.53美元，亦較上個(gè)月預(yù)估下滑3美分。EIA表示，2010年柴油均價(jià)將為每加侖2.84美元，高于上個(gè)月預(yù)估的2.79美元。第三季度柴油均價(jià)將達(dá)到每加侖2.60美元，較上次預(yù)估下跌1美分。第四季度均價(jià)將為每加侖2.74美元，較7月預(yù)估高出3美分。預(yù)計(jì)2009年柴油均價(jià)將為每加侖2.46美元。

　　EIA認(rèn)為近期原油市場的大幅震蕩主要是市場對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景及原油需求疲弱的分歧導(dǎo)致，而非OECD國家需求的增長也被OECD國家需求下滑抵消，而處于高位的原油庫存也暗示了需求的疲弱。

　　另外，國際能源署(IEA)表示，2009年全球石油每日需求增幅將上升6萬桶，至93萬桶，因非經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織(OECD)國家的石油消費(fèi)增加。與前次月報(bào)中的預(yù)估值相比，IEA也將2009年全球石油需求的預(yù)估微幅上調(diào)7萬桶，至每日8780萬桶，并表示其對(duì)2008年的預(yù)估大體未變。IEA月報(bào)表示，6月發(fā)達(dá)國家的庫存下降1530萬桶，但7月時(shí)石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC國家的供應(yīng)都有所增加。OPEC在7月份原油供應(yīng)增加14.5萬桶，至每日3280萬桶，由於沙特阿拉伯、尼日利亞和伊朗均增產(chǎn)，而挪威、加拿大、阿根廷與巴西的產(chǎn)出則支撐非OPEC石油日供應(yīng)量提高52萬桶。 非OPEC國家2008年石油日產(chǎn)量增幅目前平均為45.5萬桶，2009年為65.5萬桶。 IEA還表示，OPEC有效備用產(chǎn)能僅為每日150萬桶，但今年年底至明年應(yīng)會(huì)增加。

　　圖：全球原油消費(fèi)增長

　　圖：全球液態(tài)燃料消費(fèi)增長