一、2009年1月行情回顧

　　1、鄭州強(qiáng)麥(0905)

　　自2008年10月份的大跌行情后，鄭州強(qiáng)麥在政策作用下，其走勢一直強(qiáng)于其它期貨品種，底部逐步上移，呈現(xiàn)穩(wěn)步走高態(tài)勢。本月表現(xiàn)卻出人意料，在周邊品種反彈走強(qiáng)時，鄭州強(qiáng)麥卻在元旦假期后的幾個交易日短暫沖高后，開始逐步振蕩下行，表現(xiàn)明顯弱于其他品種。最低探至1931，此點位在去年10月份曾幾度出現(xiàn)。

　　強(qiáng)麥主力合約(0905)，1月5日開盤在2000元/噸，1月7日出現(xiàn)本月最高點2030元/噸，1月21日的最低點1931元/噸為本月的低點，高低點相差100點，1月23日收盤在1962元/噸。

　　圖：小麥主力合約0905

　　

小麥主力合約0905走勢圖。（來源：格林期貨） 點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　2、CBOT美麥(3月)

　　CBOT小麥主力合約(3月)，1月2日開盤在606.2美分/蒲式耳，1月7日最高價646.2美分/蒲式耳為本月最高價，1月20日出現(xiàn)本月最低價548.2美分/蒲式耳，1月30日收盤在568.0美分/蒲式耳。

　　自12月5日美麥開始反彈以來，CBOT3月小麥合約的漲幅已經(jīng)超過170美分。但12日美國農(nóng)業(yè)部一月供需報告的利空因素使美麥重挫逾9%，其后美麥開始震蕩，至今未能站在600美分上方。

　　二、基本面分析

　　(一)、利多因素

　　1、專家機(jī)構(gòu)樂觀預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)有望率先復(fù)蘇

　　由于中國及時果斷地推出大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)的一系列措施，加之央行還擁有貨幣政策的靈活性和空間，使得業(yè)界人士對中國經(jīng)濟(jì)報以樂觀預(yù)期。

　　首先，中國科學(xué)院預(yù)測科學(xué)研究中心于1月19日發(fā)布的2009年中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測與展望報告中表示，中國經(jīng)濟(jì)在2009年上半年仍將出現(xiàn)下滑的勢頭，但在強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控政策的作用下，中國經(jīng)濟(jì)將會領(lǐng)先于世界經(jīng)濟(jì)開始好轉(zhuǎn)，有可能在2009年第三季度開始止跌回升。

　　其次，春節(jié)前夕，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，初步核算2008年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值300670億元，比上年增長9.0%。國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟(jì)師姚景源表示，依據(jù)2008年11-12月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已出現(xiàn)的一些積極變化，下半年中國經(jīng)濟(jì)就能走出下行空間，走到一個平穩(wěn)增長的狀況。

　　再者，國內(nèi)高層也在不同場和共同表達(dá)了此預(yù)期。溫家寶總理在參加1月28日達(dá)沃斯論壇時就表示中國有財力支撐經(jīng)濟(jì)刺激計劃，對中國經(jīng)濟(jì)V型反轉(zhuǎn)有信心。

　　2、政府托市意圖明顯確立糧食價格底部

　　為了保護(hù)農(nóng)民利益，保障國內(nèi)糧食安全，近期國家宣布了一系列糧食收購政策，將玉米、大豆等都納入臨時收購范圍，并較大幅度提高2009年的糧食最低收購價格，政府托市意圖相當(dāng)明顯。鄭州強(qiáng)麥在去年國慶假日后表現(xiàn)一直強(qiáng)于其他品種也正是由于國家當(dāng)時公布了大幅提高2009年托市小麥最低收購價。加上自2008年新麥上市以來，國家最低收購價小麥競價銷售的成交均價一直呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢，尤其國家決定自2008年12月2日起最低收購價小麥拍賣底價再次提高0.02元/斤以后，更是助推了拍賣均價的提升。另外我們也可從目前國家發(fā)布的有關(guān)三農(nóng)的文件以及召開的各種農(nóng)業(yè)會議看出，政府對糧價的調(diào)控基調(diào)是穩(wěn)中有升，目標(biāo)是促使糧價呈現(xiàn)階梯形上揚(yáng)態(tài)勢。

　　3、價格暴跌使全球小麥種植面積減少

　　近年來，由于小麥價格上漲，農(nóng)戶種植小麥的熱情極高，但是今年小麥價格暴跌，必然挫傷農(nóng)戶種植小麥的積極性。去年底加拿大小麥局(CWB)就發(fā)布報告稱，2009年加拿大小麥種植面積可能比2008年的2510萬英畝減少5%，并預(yù)測全球小麥播種面積可能減少多達(dá)3%。另據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織報告，在去年秋季歐美許多糧食大國都減少了冬小麥的播種面積。美國農(nóng)業(yè)部本月公布的報告也顯示，由于小麥價格下滑且種植季多雨，今年美國冬小麥種植面積預(yù)計較2008年下降9%。法國糧食局(ONIGC)1月14日公布的月度預(yù)估報告顯示，2009年該國軟小麥種植面積料達(dá)到502萬公頃，較2008年同期減少1%，略低于12月預(yù)估的502.3萬公頃，該國2008年種植面積為507萬公頃。

　　4、央行降息增加市場流動性

　　新年伊始，多個國家及地區(qū)就開始了新年的第一輪降息。共計有印尼、臺灣地區(qū)、英國、韓國、泰國和歐洲中央銀行。

　　中國中央銀行目前也已連續(xù)5次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率，其中一年期存、貸款基準(zhǔn)利率累計分別下調(diào)1.89和2.16個百分點；連續(xù)4次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，大型金融機(jī)構(gòu)累計下調(diào)2個百分點，中小型金融機(jī)構(gòu)累計下調(diào)4個百分點，共釋放流動性約8000億元，使商業(yè)銀行可用資金大幅增加。

　　各國央行競相降息，目的是為了應(yīng)對金融危機(jī)，刺激本國經(jīng)濟(jì)。而各國政府所采取的寬松貨幣政策，必將向市場注入大量的流通性。隨著時間的推移，部分資金或?qū)⒅匦逻M(jìn)入商品市場進(jìn)行投資，從而穩(wěn)定并推動商品價格上行。

　　5、氣候因素

　　去年全球小麥豐產(chǎn)主要得益于適宜的生長氣候，但目前氣候卻極為不利于小麥生長。

　　先是南美，目前阿根廷小麥?zhǔn)崭罟ぷ骰�本上結(jié)束。據(jù)阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，由于小麥產(chǎn)區(qū)天氣持續(xù)高溫干旱，阿根廷2008/09年度小麥產(chǎn)量可能只有870萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年的1600萬噸，并指出，小麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)有可能進(jìn)一步下調(diào)。接著，又美國小麥主產(chǎn)區(qū)的寒冷氣候也被炒作一番。現(xiàn)在，干旱氣候也開始影響到國內(nèi)小麥。我國入冬以來，由于降水量稀少，氣溫偏高，以及大風(fēng)肆虐，土壤干旱不斷加重。我國六個小麥主產(chǎn)省區(qū)面臨持續(xù)干旱，且旱情較為嚴(yán)峻的形勢，對冬小麥生長帶來不利影響。農(nóng)業(yè)部1月20日發(fā)布的最新信息顯示，目前河南、安徽、山東、河北、山西、甘肅等主產(chǎn)省小麥?zhǔn)芎?.19億畝，成災(zāi)2617萬畝，分別比去年同期增加1億畝和2000萬畝，河南、安徽、山西3省小麥?zhǔn)芎得娣e均超過五成。1月30日據(jù)河南省氣象局衛(wèi)星遙感監(jiān)測，河南省旱情不斷擴(kuò)大，受旱程度不斷加深，全省受旱面積已經(jīng)達(dá)到了63.1%，全省遭受了自1951年以來的特大旱情。

　　此外，甘肅、四川、陜西等省受冬季氣溫持續(xù)偏高和近期多霧等因素影響，發(fā)生小麥條銹病，嚴(yán)重程度和發(fā)生面積高于近年同期水平。尤其在四川西北部和中部擴(kuò)展蔓延較快，形勢異常嚴(yán)峻。病害已在18個市(州)、74個縣區(qū)發(fā)生，分別占市(州)和縣區(qū)數(shù)的86%和46%，發(fā)病縣區(qū)數(shù)同比增加18個，發(fā)生面積已達(dá)60萬畝，是上年同期的3.2倍。

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