四、長期徘徊筑底 強(qiáng)麥反彈可期

　　圖2 WS909 周K 線圖

　　

WS909 周K 線圖。（來源：魯證期貨） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　事實(shí)上，就強(qiáng)麥遠(yuǎn)期合約來說，進(jìn)入08 年四季度，期價(jià)即陷入了長期低位震蕩徘徊的局面，成本支撐、欲跌不能；危機(jī)影響、欲振乏力。從WS909 合約周K 線圖看：雖然春節(jié)臨近之際同樣受到縮量、減倉的“節(jié)日效應(yīng)”拖累，但低位支撐顯強(qiáng)、成交穩(wěn)定放量、持倉有所增長、技術(shù)指標(biāo)走強(qiáng)，形態(tài)“初現(xiàn)時(shí)光”。經(jīng)過四個(gè)月的底部徘徊震蕩，筆者認(rèn)為：其底部形態(tài)已經(jīng)基本構(gòu)筑完成，縱然受國際金融危機(jī)影響難以大幅上漲，但延續(xù)反彈順理成章(見圖2)。需要提醒投資者者注意的是：一方面，由于優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥只是代表國產(chǎn)小麥當(dāng)中的優(yōu)級品，并無明確的品種標(biāo)的物，加之我國小麥托市收購價(jià)格僅有等級差價(jià)、而無品質(zhì)差價(jià)，因而政府收購價(jià)格對于強(qiáng)麥期價(jià)的“托底”作用或有些折扣；另一方面，作為市場化運(yùn)作、也是投資(機(jī))者廣泛參與的期貨品種，其行情難免會(huì)受到國際金融市場、尤其是國際同類商品大幅波動(dòng)的影響，即：作為期貨品種，不免有其金融屬性的一面。但對于任何商品而言，成本是決定其期貨價(jià)格的基礎(chǔ)，小麥托市收購價(jià)格的提高及抵御旱災(zāi)導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加的客觀因素?zé)o疑將托高強(qiáng)麥期價(jià)之底，相信經(jīng)過08 年下半年的大幅下挫及四季度以來的長期低位徘徊，強(qiáng)麥底部筑就，期價(jià)反彈可期。但如筆者前文所言，與受國家政策調(diào)控的小麥現(xiàn)貨價(jià)格一樣，強(qiáng)麥期價(jià)的反彈將受到國際、國內(nèi)多種因素的共同影響，從而是一個(gè)復(fù)雜、甚至是漫長的過程，投資者宜保持長線思路，耐心尋找低位建立長線多頭持倉的機(jī)會(huì)。

　　綜上所述，受政策及成本因素影響，預(yù)期2000 元/噸一線將成為強(qiáng)麥主力WS909以及后期合約價(jià)格的“鐵底”，建議投資者保持長多思路操作。但提請投資者注策調(diào)控使然，強(qiáng)麥期價(jià)出現(xiàn)大幅暴漲的可能性也不大，就WS909 合約而言，2 月反彈的第一目標(biāo)位2100 元/噸，其后是2120 元/噸，短期內(nèi)金融危機(jī)陰云不散，反彈幅度不宜過分看高。

　　魯證期貨 趙磊

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