一直跌跌不休的超級藍籌“大象”突然集體狂舞，或如小孩手中的棒球被隨意地拋下拋上。工商銀行大漲7.84%，中國平安漲8.47%，中石油漲5.18%，寶鋼由一度大跌近8%強勢逆轉，收盤上漲3.14%，在權重股的帶動下，上證指數大漲4.94%，滬深300漲4.53%。

　　與此同時，股指期貨方案已經報至國務院，離正式推出僅一步之遙的傳言四起，而創業板將壓后的消息也似乎言之鑿鑿。

　　對于股指期貨再推與股市火山爆發式上漲的連動，筆者有言在先。在本專欄上周文章《美元債務危機與熱錢撤退隱憂》已指出：倘若熱錢打壓中國A股以逼迫管理層出臺重大“救市政策”——如推股指期貨、“港股直通車”開通等目的得逞，人民幣進一步加速升值，它們不排除在未來3~4個月間在A股和房地產市場制造一場火山爆發式增長，并在其掩護下，熱錢將在次貸重估高峰(今年6~8月)后集中撤離，（屆時）A股、房價、人民幣匯率很可能將暴跌。

　　先推股指期貨還是先推創業板，對當下的中國來說，已經是一個類似哈姆雷特式——“生存還是毀滅”的關鍵抉擇。筆者認為，如果選擇創業板先于股指期貨推出，則中國大有可能借助創業板完成可再生能源和電子商務的革命，至少延續局部牛市，將分化瓦解熱錢，利用其部分力量繼續為中國經濟發展服務，并使熱錢背后別有用心的勢力更進退維谷。

　　與此相反，如果股指期貨先一步推出，則國內外熱錢將形成一致性利益——最后拉高人民幣匯率、資產價格并出逃，它們將在中國具備制造一場金融危機的全部條件。

　　近兩年來，筆者一直致力于預警一場針對中國的熱錢危機降臨。2007年1月1日，筆者刊發《警惕2007熱錢：為2008醞釀新亞洲金融風暴》文指出：如果它們（熱錢及其背后勢力）真的要發起一場針對中國的“金融戰爭”，除了自身力量比10年前更強大之外，中國金融也已經更加開放。它們的眼前還有一個巨大的障礙，那就是人民幣匯率的浮動空間還不夠大，這使得它們撬動人民幣匯率、香港聯系匯率、內地股市、香港股市、中國金融資產價格之間杠桿的強度不夠，另外微幅的人民幣匯率浮動空間對它們變現離場非常不便。“2007年人民幣升值幅度和匯率浮動空間是否擴大，已經成為中國能否預防和抗擊亞洲金融危機卷土重來的關鍵高地，一旦這一戰略要點失守，中國資產泡沫會加劇放大。”