文華財(cái)經(jīng)（編輯 紀(jì)方）--一周行情：本周（3.24-3.28），鄭糖期貨整理后下行，主力SR809合約開(kāi)盤(pán)4011元/噸，最高上探4020后下行，最低3824，最終下跌162點(diǎn)收于3837元/噸。本周交投一般，共成交3456232手，同時(shí)增倉(cāng)16256手至297822手。

　　基本面：當(dāng)前，國(guó)際國(guó)內(nèi)糖市的現(xiàn)貨壓力沉重，糖價(jià)回落。但隨著油價(jià)的企穩(wěn)和其他農(nóng)產(chǎn)品的回升，后市雖將保持弱勢(shì)，但下跌空間有限。德國(guó)分析機(jī)構(gòu)F.O. Licht周四下調(diào)全球2007-08年度原糖產(chǎn)量預(yù)估至1.6887億噸，11月中旬預(yù)估為1.6919億噸。年末庫(kù)存預(yù)計(jì)為8622萬(wàn)噸，高于11月預(yù)計(jì)的8489萬(wàn)噸。Licht稱(chēng)庫(kù)存增加是因庫(kù)存/消費(fèi)比高達(dá)55.8%，2005-06年度為43.8%。

　　上周，巴西圣保羅州糖價(jià)上漲，本周幾家制糖廠(chǎng)和乙醇生產(chǎn)廠(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始?jí)赫バ伦鞲收幔�大部分壓榨將�?月15日前開(kāi)始，預(yù)計(jì)本月末中南部甘蔗收割將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水準(zhǔn)。同時(shí)，巴西第二大食糖和乙醇公司Santelisa Vale預(yù)期2008/09年度加工1800萬(wàn)噸蔗糖，較上年增長(zhǎng)8％，并計(jì)劃在未來(lái)數(shù)年內(nèi)大量投資建設(shè)新廠(chǎng)。

　　國(guó)內(nèi)，有關(guān)部門(mén)周二舉行了國(guó)家儲(chǔ)備糖3月份第二次競(jìng)價(jià)收儲(chǔ)工作，本次收儲(chǔ)計(jì)劃收購(gòu)22.86萬(wàn)噸糖，實(shí)際收儲(chǔ)9.01萬(wàn)噸，成交率39.41%，最高收購(gòu)價(jià)3830元/噸，最低收購(gòu)價(jià)3600元/噸，收儲(chǔ)平均價(jià)3732元/噸，總成交金額3.36億元。因目前食糖價(jià)格重新跌到3500元/噸的收儲(chǔ)基準(zhǔn)價(jià)附近，糖廠(chǎng)售糖較為積極，成交數(shù)量較之前幾次明顯增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨壓力較大。

　　周三，中國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的2月份糖料市場(chǎng)監(jiān)測(cè)信息顯示，截至1月末，本榨季全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖684.49萬(wàn)噸，同比增加83.64萬(wàn)噸，為近4年最高；累計(jì)銷(xiāo)糖336.33萬(wàn)噸，同比減少45.98萬(wàn)噸，在近4年排第二位，累計(jì)銷(xiāo)糖率（49.76%）為近4年最低。

　　本周，國(guó)內(nèi)各產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格基本不變，成交依舊清淡。南寧站臺(tái)價(jià)3500－3510元，報(bào)價(jià)不變，暫無(wú)成交；柳州站臺(tái)價(jià)3440－3460元，下調(diào)10－20元，成交清淡；來(lái)賓站臺(tái)價(jià)3440－3450元，成交清淡；貴港倉(cāng)庫(kù)價(jià)3530元，下調(diào)20元，暫無(wú)成交；欽州船板價(jià)3530元，成交清淡；昆明3380元，報(bào)價(jià)不變，暫無(wú)成交；烏魯木齊站臺(tái)價(jià)3600－3650元，報(bào)價(jià)不變，成交清淡。南華集團(tuán)站臺(tái)價(jià)3480元，報(bào)價(jià)不變，少量成交；鳳糖集團(tuán)站臺(tái)價(jià)3620－3640元，報(bào)價(jià)不變，少量成交；來(lái)賓東糖集團(tuán)站臺(tái)價(jià)3470元，報(bào)價(jià)不變，暫無(wú)成交。

　　技術(shù)面：美糖期價(jià)本周小幅反彈后遇阻整理，主力5月合約最高至12.55美分/磅，截至周四上漲0.19美分收于12.07美分/磅，繼續(xù)站穩(wěn)12美分整數(shù)關(guān)口，下方支撐仍然有效。但上方均線(xiàn)系統(tǒng)壓力明顯，12.20和12.50美分一線(xiàn)將出現(xiàn)較強(qiáng)壓力，期價(jià)近期反彈乏力，或?qū)⒗^續(xù)保持弱勢(shì)。

　　鄭糖期貨本周整理后再度下行，主力SR809合約期價(jià)再創(chuàng)兩個(gè)月來(lái)新低，顯示上方整數(shù)關(guān)口壓力沉重，期價(jià)后市仍有下探可能，但年初低點(diǎn)3761一線(xiàn)將有較強(qiáng)支撐，期價(jià)近期下跌空間有限。同時(shí)，擺動(dòng)指標(biāo)仍然表現(xiàn)超跌，期價(jià)技術(shù)上有反彈要求，期價(jià)后市或?qū)⑿》�下探后展開(kāi)低位整理。

　　操作建議：近期以觀(guān)望為主，可進(jìn)行輕倉(cāng)短空操作。

　　弘信期貨研發(fā)部 徐祉輝