文華財經（編輯 王亞男）--倫銅昨晚大幅震蕩，美國經濟指標的疲軟打壓期價，雖然在美元走弱以及原油、黃金價格上漲的推動下，期價最終小幅收高60美元至8180美元，但盤面明顯走高信心不足，受10日均線壓制，庫存繼續減少2,125噸，現貨升水為125美元，縮小13美元，但還在高位，這樣的市場結構很不尋常，如果基金愿意隨時可以推高期價，那么基金為什么沒有做那？除了美國經濟指標的疲軟，似乎在等庫存進一步減少嗎？倫敦三月鋁昨晚跟隨銅小幅反彈，最終上漲39美元至2944美元，庫存進一段時間以來首次減少，這是一個利好，倫敦三月鋅昨晚表現還是疲軟，庫存大增2,275噸，而且有進一步增長的可能，從形態上看還有繼續走弱的可能。

　　滬銅的走勢有點奇怪，倫銅的反彈早間并沒有為其帶來支撐，期價小幅高開后就震蕩下跌，盤中受到5日均線的支撐而企穩，上午長江現貨的報價６４７５０～６４９５０元之間，小幅下跌，這對期價有一定的壓制，但是期價卻在此后大幅拉升，而且在此過程中持倉也沒有增加，很可能是對敲來抬升價格的，主力806合約最高觸及65620元，已經遠遠的突破10日均線的壓制，造成大幅上漲之勢，但是后續的買盤并沒有出現，所以在最后30分鐘內多頭開始平倉，期價也最終跌回10均線之下，看來短期內這種壓制可能繼續。而上海鋅、鋁今天都處在弱勢震蕩之中，鋁受均線支撐，鋅下跌的動力似乎得以釋放，等待反彈的機會。

　　 消息方面：美國2 月耐久財(耐用品)訂單減少 1.7%，1 月修正后為減少4.7%，前值為減少 5.1%；美國2月經季節調整的營建許可修正后為下滑7.3%，初值為下滑7.8%，年率修正后為 98.4 萬戶；美國2月新屋銷售較上月縮減1.8%，年率為59萬戶，為1995年2月以來最低，當時為 55.9 萬戶，數據顯示美國整體經濟狀況不容樂觀。

　　另外據國際鋁業協會（IAA）全球2月鋁庫存較1月減少11.1萬噸，至284.4萬噸，1月修正后鋁庫存為296萬噸，2月全球鋁庫存較07年同期減少5.9萬噸，逆轉了之前兩個月所看到的庫存增加的壓力。各地區分類數據顯示歐洲和亞洲庫存下降，但北美庫存小幅增加。形成對照的是07年2月份，當時庫存幾乎沒有變化。

　　總結：倫銅反彈的力度較弱，滬銅短期內可能受10日均線壓制明顯，所以期價可能還需整理，但就像我上面分析的那樣，要注意基金多頭進一步逼空的可能，我們需保持謹慎。鋅目前看還處弱勢之間，但做空的力量已經釋放，下跌的空間可能不大了。（宋懷兵）