文華財經(jīng)(編輯 李欣)--一、實盤播報

　　隔夜倫銅在繼續(xù)反彈，最高8230美元，收于8210美元，較上一交易日上漲130點。26日(周三)滬銅高開走低，主力806合約開盤報65000元/噸，日內(nèi)最高65280元/噸，短暫沖高后震蕩滑落，午后擴(kuò)大跌幅，日內(nèi)最低64450元/噸，收于64590元/噸，較上一交易日小幅上漲60點。全天成交活躍，日增倉4108手。

　　二、行情成因分析

　　經(jīng)濟(jì)面，美國3月消費者信心指數(shù)大幅下降至64.5，遠(yuǎn)低于此前分析的73的中值，2月修正后為76.4。疲軟的美國消費者信心數(shù)據(jù)使得經(jīng)濟(jì)低迷的現(xiàn)狀和再度降息的可能性重新成為市場關(guān)注的焦點，美元因此再度下滑，回吐部分之前反彈漲幅。美元的走軟刺激了以美元計價的基本金屬的走高，周二LME期銅大幅上揚，重新回歸8000美元上方。短期來看，美元仍將維持弱勢，對期價構(gòu)成支撐。

　　基本面上，26日倫敦銅庫存減少2125噸，總庫存位于12萬噸以下。注銷倉單仍然處于高位，顯示庫存仍有進(jìn)一步下降的可能，為期價提供有力支撐。

　　國內(nèi)方面，現(xiàn)貨的疲弱態(tài)勢限制了滬銅的漲幅。26日上海銅現(xiàn)貨報價小幅上漲250元/噸至65225元/噸，平水銅貼水150元/噸。現(xiàn)貨上漲幅度不大且出現(xiàn)貼水，由此看來國內(nèi)現(xiàn)貨仍相對充裕，但目前國內(nèi)外價差還不至于刺激貿(mào)易商將銅轉(zhuǎn)出口，短期內(nèi)現(xiàn)貨還將繼續(xù)給市場帶來一定壓力。

　　技術(shù)分析

　　技術(shù)上，26日倫銅繼續(xù)反彈，遠(yuǎn)離8000美元，上方承壓30日均線，目前來看，期價仍運行于下降通道中。對于倫銅的反彈高度仍需觀察庫存的變化，這是推動銅價上漲的根本原因。滬銅在外盤休市期間已經(jīng)出現(xiàn)了1900點的反彈，所以26日滬銅沒有積極響應(yīng)也可理解。目前期價仍處于自12月中下旬以來的上升趨勢線上方，短期內(nèi)不宜盲目看空。現(xiàn)貨市場的平水或貼水狀態(tài)值得注意，如果繼續(xù)下去，有可能出現(xiàn)前期外盤大漲屢創(chuàng)新高，而國內(nèi)滯漲的局面。

　　三、后市研判

　　操作上依托上升趨勢線逢低建多為主，66000一線減持。

　　魯證期貨 李賢