上周四LME市場收低，盡管昨日在兩天的交易所假期之后大幅高開，但反彈令我們置疑。銅漲幅最大，達(dá)到250美元，并重新突破8000美元關(guān)口。強(qiáng)勁的中國進(jìn)口數(shù)據(jù)似乎拉動(dòng)了市場，表面上昨日公布的數(shù)據(jù)看來相當(dāng)強(qiáng)勁。但我們注意到2月精煉銅進(jìn)口僅超過13.6萬噸，同比下降8％，但環(huán)比上升6％。此外，中國的鋁進(jìn)口幾乎較2007年2月翻了三倍至12700噸，而鎳進(jìn)口上升至四年來的最高位。我們懷疑這些進(jìn)口是為了彌補(bǔ)1-2月惡劣天氣造成的生產(chǎn)中斷，而不一定是為了消費(fèi)。這也可能解釋近期上海交易所銅庫存的增加，因中國的需求還達(dá)不到進(jìn)口量。

     對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂繼續(xù)拖累市場。在美國，我們得到報(bào)告3月美國西亞特蘭大地區(qū)的工廠活動(dòng)連續(xù)第四個(gè)月萎縮。費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)表示其3月商業(yè)活動(dòng)指數(shù)為-17.4，2月為-24。每周的失業(yè)初申請(qǐng)人數(shù)也上升至三年半來的高點(diǎn)，而經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)不會(huì)很快回升，2月的指標(biāo)下降0.3％。美國2月成屋銷售上升2.9％至503萬套，為一年來的首次上升。庫存下降至9.6個(gè)月，仍然很高，但為8月以來的最低位。不過我們不會(huì)太過關(guān)注這些數(shù)據(jù)，因即將來臨的春季銷售可能更加真實(shí)的衡量房屋市場的復(fù)蘇。

     周二我們將得到3月消費(fèi)者信心指數(shù)（預(yù)計(jì)為73.4），周三將得到2月耐用品訂單（預(yù)計(jì)增長1％）和2月新屋銷售數(shù)據(jù)（預(yù)計(jì)為58萬套）。周四將得到最終的第四季度GDP數(shù)據(jù)（預(yù)計(jì)增長0.6％）以及本周的失業(yè)初申請(qǐng)人數(shù)，而在周五，我們將得到關(guān)鍵的2月個(gè)人收入和支出數(shù)據(jù)（預(yù)計(jì)分別增長0.3％和0.1％）。美元在上周末的強(qiáng)勁表現(xiàn)之后有所下跌。其他市場漲跌互現(xiàn)，油價(jià)小幅走低至100美元關(guān)口附近，而黃金上漲。

     需要觀察近期拉動(dòng)商品的資金是否繼續(xù)回流至反彈的股票和債券市場。顯然除了上周Bear Stearns的重挫之后，沒有其他的犧牲品，相反我們看到金融和投資銀行的股價(jià)大幅上漲。此外，過去幾天來衡量信貸價(jià)差緊張狀況的幾個(gè)指標(biāo)也在改善。當(dāng)然，這些漲勢可能是短期的。不過我們懷疑未來幾天資金將繼續(xù)青睞股票和債券市場，盡管昨日金屬反彈。

     銅：支撐位$7500 阻力位$8250

     鋁：支撐位$2800 阻力位$3015

     鋅：支撐位$2300 阻力位$2500

     鉛：支撐位$2500 阻力位$2950

     鎳：支撐位$27800 阻力位$34000

     錫：支撐位$19000 阻力位$20950